2025年9月24日 ブロードマーケット日次概況

消化すべきトップクラスの報告がほとんどなかったため、市場はパウエルのよりタカ派的な発言を引き続き価格に織り込んだ。

ドルは 3 週間で最大の反発を見せ、一方、金は過去最高値から急落した。これは、インフレ懸念が続く中、トレーダーが FRB の金融緩和の軌道を見直したことを反映している。

最新の取引セッションで見逃したかもしれない見出しや経済最新情報をご覧ください。

見出し：

• ニュージーランドのウィリス財務相は、12 月 1 日付でスウェーデン国立銀行のアンナ・ブレマン氏を RBNZ 総裁に任命した。
• 鉱業会社フリーポート・マクモラン社がインドネシアのグラスバーグ鉱山で不可抗力を宣言した後、銅価格は 3% 以上急騰した。
• 日本S&Pグローバル製造業PMI速報値（2025年9月）：48.4（予想50.3、前回49.7）。サービス業PMIは53.0（予想53.4、前回53.1）
• 日本銀行発表の2025年8月コア消費者物価指数：前年比2.0％（前回同2.0％）
• AUDが反発、オーストラリアのインフレ率が13カ月ぶりの高水準に
• スイス経済景況感指数（2025年9月）：-46.4（予想：-40.0、前回：-53.8）
• ドイツ9月IFO景況感指数：87.7（予想89.2、前回89.0）
• 米国 2025年8月 建築許可件数（確定値）：前月比-2.3％（予想：前月比-3.7％；前回：前月比-2.2％）
• 米国2025年8月新築住宅販売件数：前月比20.5％増（予想：前月比-1.8％減、前回：前月比-0.6％減）
• FOMCメンバーのグールズビーは「利下げを前倒ししすぎる」ことへの警戒を表明した
• FOMCメンバーのデイリーは「労働市場の減速と予想より小幅なインフレ上昇を受け、追加の政策調整が行われる可能性が高い」と述べた
• 仮想通貨企業テザーは私募で5000億ドルの評価額を目指す
• 米国エネルギー情報局（EIA）原油在庫変動（2025年9月19日）：-0.61百万バレル（前回：-9.29百万バレル）

広範な市場価格動向：

パウエルが金融政策について慎重な姿勢を示した後、水曜日の米国株式市場はリスク回避の感情に覆われた。彼は、株式の評価は「かなり高く評価されている」と指摘し、これも資産クラス全体の広範な再配置を引き起こすのに十分な要因となった。

S&P 500は、ハイテク株が指数を押し下げたため、0.3% 下落した。Nvidia は 0.9% 下落、Oracle は 1.7% 下落し、火曜日の反落が継続した。金は火曜日に新記録を樹立した後、数週間で最大の急落となり、3,735 ドルまで下落した。米ドル高と、パウエル氏が、特に関税の影響が依然として消費者に打撃を与えている状況では、利下げを急ぎすぎるとインフレが再燃する恐れがあると警告したことが、金価格に重くのしかかったようだ。

ビットコインはこの傾向に逆行し、113,500ドルまで小幅に上昇した。テザーが5,000億ドルの評価額で200億ドルの資金調達を行ったという報道と、SECによるETFの承認プロセスが迅速化されるという楽観的な見方が、ビットコインの支持材料となった。原油は2.5% 以上上昇し、7 週間ぶりの高値である 64.80 ドルとなった。この動きは、米国の在庫が予想外の 607,000 バレルの減少、ウクライナによるロシアのエネルギー施設への攻撃の激化、イラクによるトルコへの輸出の停滞を受けたものである。

欧州株式はまちまちだった。ドイツの DAX は、IfO の景況感指数が弱かったにもかかわらず 0.2% の上昇を記録したが、フランスの CAC 40 は、パウエル氏の発言、FRB の利下げ予想、ウクライナの領土回復の取り組みに対する米国の支持などをトレーダーが考慮したため、0.6% 下落した。債券市場では、市場が FRB の金融緩和の進路を再評価したことから、10 年物国債利回りは2.7 ベーシスポイント上昇して 4.15% となり、3 週間ぶりの高値となった。

外国為替市場の動き：米ドル対主要通貨

水曜日、ドルは幅広い回復を見せ、パウエル議長が将来の金融緩和のペースについて慎重な発言を行ったことを受け、トレーダーがFRBの政策予想を再評価したため、週間の損失の一部を挽回した。

アジア時間では、米ドルは豪ドルを除くほとんどの主要通貨に対して上昇した。豪ドルは、8月の消費者物価指数（CPI）が前年比3.0%に加速し、10月の豪州準備銀行（RBA）の利下げが事実上不可能となり、11月の利下げの可能性も50%に低下したことを受けて急騰した。

欧州の取引時間中、ドルの勢いはさらに加速した。ドイツの IfO ビジネス環境指数は、予想の 89.3 に対して 87.7 と予想を下回り、5 月以来の最低値を記録した。一方、10 年物国債利回りは 2.7 ベーシスポイント上昇し、3 週間ぶりの高値を記録し、ドルをさらに押し上げた。

欧州の弱い経済指標と米国債利回りの上昇が相まって、ドル高はニューヨーク市場開始後も続いた。トレーダーは、パウエル氏が「過度な利下げはインフレリスクを再燃させる」と警告したことを消化していた。8月の新築住宅販売件数が80万戸と20.5%の急増という予想外の数字となったが、ドル高の一時的な足止めとなったに過ぎなかった。

セッション終了時点で、ドル指数は 0.6% 上昇し、3 週間で最高のパフォーマンスを記録した。特に、円、ニュージーランドドル、ユーロに対して急激な上昇が見られた。

経済カレンダーにおける今後の潜在的な触媒

• ドイツ GfK 消費者信頼感指数（10 月） 午前 6 時（GMT）
• フランス消費者信頼感指数（2025年9月分） 午前6時45分（GMT）
• スイス国立銀行（SNB）9月政策金利決定（GMT午前7時30分）
• ユーロ圏金融動向（2025年8月分） 午前8時（GMT）
• 英国CBI流通業景況感（2025年9月） 10:00 GMT
• 米国連邦準備制度理事会（FRB）グールズビー議長の講演（12:20 pm GMT）
• カナダ 2025年7月 平均週間賃金 12:30 pm GMT
• 米国 2025年8月 耐久財受注 12:30 pm GMT
• 米国GDP物価指数（第2四半期2025年）最終値 12:30 pm GMT
• 米国PCE物価指数（四半期比、2025年第2四半期最終値） 12:30 pm GMT
• 米国新規失業保険申請件数（2025年9月20日分）12:30 pm GMT
• 米連邦準備制度理事会（FRB）ウィリアムズ議長の講演（GMT午後1時）
• 米国中古住宅販売件数（2025年8月分） 午後2時（GMT）
• 米連邦準備制度理事会（FRB）ボウマン理事講演 午後2時（GMT）
• 米国カンザス連銀製造業指数（2025年9月分） 午後3時（GMT）
• 米連邦準備制度理事会（FRB）バー理事の講演（GMT午後5時）
• 米連邦準備制度理事会（FRB）デイリー理事の講演（グリニッジ標準時午後7時30分）
• 米連邦準備制度理事会（FRB）バランスシート（2025年9月24日分） 午後8時30分（GMT）
• ニュージーランドANZロイ・モーガン消費者信頼感指数（2025年9月分） 午後10時（GMT）
• 日本東京消費者物価指数（2025年9月分） 23:30 GMT

ドル高は欧州市場でも継続する見込みだ。スイス国立銀行の決定とドイツの景況感悪化がユーロとフランを圧迫する可能性がある。

米国では、耐久財受注、GDPデータ、FRB関係者の発言が相次ぎ、昨日の住宅販売の予想外の急増が、利上げ期待の強まりを正当化するのに十分だったかどうかを示すだろう。トレーダーは現在、2025年のFRB利下げを1回のみ織り込んでおり、今週初め時点の2回から下方修正されている。

常に注意すべきは、世界的な貿易動向や地政学的な見出しだ。これらは市場全体のセンチメントに影響を与えうる。機敏に対応し、取引を行う際には当社の為替相関計算ツールを確認することを忘れるな！