Analisi giornaliera dei mercati - 24 settembre 2025

Con pochi rapporti di alto livello da analizzare, i mercati hanno continuato a scontare le dichiarazioni meno accomodanti di Powell.

Il dollaro ha registrato il rialzo più forte delle ultime tre settimane, mentre l'oro ha subito un forte calo dai livelli record, riflettendo la rivalutazione da parte degli operatori della traiettoria di allentamento della Fed in un contesto di persistenti preoccupazioni inflazionistiche.

Dai un'occhiata ai titoli e agli aggiornamenti economici che potresti esserti perso nelle ultime sessioni di trading!

Titoli:

• Il ministro delle Finanze neozelandese Willis nomina Anna Breman della Riksbank svedese governatore della RBNZ a partire dal 1° dicembre
• I prezzi del rame sono aumentati di oltre il 3% dopo che la società mineraria Freeport-McMoRan ha dichiarato forza maggiore nella sua miniera di Grasberg in Indonesia
• PMI manifatturiero flash S&P Global per il Giappone a settembre 2025: 48,4 (previsione 50,3; precedente 49,7); PMI dei servizi a 53,0 (previsione 53,4; precedente 53,1)
• Indice dei prezzi al consumo core della Banca del Giapponeper agosto 2025: 2,0% su base annua contro il 2,0% su base annua precedente
• AUD sale mentre l'inflazione australiana raggiunge il massimo degli ultimi 13 mesi
• Indice di fiducia economica svizzero per settembre 2025: -46,4 (previsione -40,0; precedente -53,8)
• Clima economico Ifo tedesco per settembre 2025: 87,7 (previsione 89,2; precedente 89,0)
• Permessi di costruzione definitivi negli Stati Uniti per agosto 2025: -2,3% m/m (previsione -3,7% m/m; precedente -2,2% m/m)
• Vendite di case nuove negli Stati Uniti per agosto 2025: 20,5% m/m (previsione -1,8% m/m; precedente -0,6% m/m)
• Il membro del FOMC Goolsbee ha messo in guardia dal "prevalente anticipo di numerosi tagli dei tassi".
• Il membro del FOMC Daly ha detto che "ulteriori aggiustamenti della politica monetaria" sono probabili, dato che il mercato del lavoro ha rallentato e l'inflazione è aumentata meno del previsto
• La società di criptovalute Tether punta a una valutazione di 500 miliardi di dollari in un collocamento privato
• Variazionedelle scorte di petrolio greggio dell'EIA statunitense per il 19 settembre 2025: -0,61 milioni (-9,29 milioni precedente)

Andamento dei prezzi sul mercato generale:

Mercoledì, i mercati azionari statunitensi sono stati colpiti da un clima di avversione al rischio dopo che Powell ha usato toni cauti sulla politica monetaria. Ha detto che le valutazioni azionarie sembrano "piuttosto elevate", il che è bastato a innescare un ampio riposizionamento tra le classi di attività.

L 'S&P 500 ha perso lo 0,3%, trascinato al ribasso dal settore tecnologico. Nvidia ha perso lo 0,9% e Oracle l'1,7%, prolungando il calo di martedì. L'oro è sceso a 3.735 dollari, registrando il calo più forte delle ultime settimane dopo aver toccato nuovi record martedì. La forza del dollaro statunitense e l'avvertimento di Powell che un taglio troppo rapido dei tassi potrebbe riaccendere l'inflazione, soprattutto con gli effetti dei dazi che continuano a colpire i consumatori, hanno probabilmente pesato molto sul metallo.

Il bitcoin ha invertito la tendenza, salendo leggermente a 113.500 dollari. Il sostegno è venuto dalla notizia che Tether ha raccolto 20 miliardi di dollari con una valutazione di 500 miliardi di dollari e dall'ottimismo circa il processo di approvazione più rapido degli ETF da parte della SEC. Il petrolio è balzato di oltre il 2,5% a 64,80 dollari, il livello più alto in sette settimane. Il movimento ha fatto seguito a un inaspettato calo di 607.000 barili nelle scorte statunitensi, all'intensificarsi degli attacchi dell'Ucraina ai siti energetici russi e al blocco delle esportazioni dell'Iraq verso la Turchia.

I titoli azionari europei hanno registrato andamenti contrastanti. Il DAX tedesco ha guadagnato lo 0,2% nonostante i dati negativi dell'indice IfO, mentre il CAC 40 francese ha perso lo 0,6% poiché gli operatori hanno valutato le dichiarazioni di Powell, le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed e il sostegno degli Stati Uniti agli sforzi dell'Ucraina per riconquistare il territorio. Sul fronte obbligazionario, il rendimento dei Treasury a 10 anni è salito di 2,7 punti base al 4,15%, il massimo delle ultime tre settimane, mentre i mercati hanno rivalutato il percorso di allentamento della Fed.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute:

Mercoledì il dollaro ha registrato un ampio recupero, recuperando parte delle perdite settimanali, mentre gli operatori hanno rivalutato le aspettative sulla politica della Fed dopo le caute dichiarazioni del presidente Powell sul ritmo del futuro allentamento monetario.

Durante le ore asiatiche, il biglietto verde ha guadagnato terreno rispetto alla maggior parte delle principali valute, tranne il dollaro australiano, che è salito dopo che l'IPC di agosto del Paese ha accelerato al 3,0% su base annua, escludendo di fatto un taglio della RBA a ottobre e riducendo al 50% le probabilità di un taglio a novembre.

Il dollaro ha continuato a salire durante le contrattazioni europee, con l'indice IfO sul clima economico tedesco che ha deluso le aspettative, attestandosi a 87,7 contro le 89,3 previste, il livello più basso da maggio, mentre il rendimento dei titoli del Tesoro a dieci anni è salito di 2,7 punti base, raggiungendo i massimi di quasi tre settimane e dando un ulteriore sostegno al dollaro.

La combinazione di dati europei deboli e rendimenti statunitensi in aumento ha prolungato la forza del dollaro nelle prime fasi delle contrattazioni a New York, con gli operatori che hanno assimilato l'avvertimento di Powell secondo cui un taglio troppo aggressivo dei tassi potrebbe riaccendere i rischi di inflazione. Il sorprendente aumento del 20,5% delle vendite di nuove case ad agosto, a 800.000 unità, ha fornito solo una pausa temporanea all'avanzata del dollaro.

Alla fine della sessione, l'indice del dollaro era salito dello 0,6%, segnando la sua performance più forte in tre settimane, con guadagni particolarmente consistenti rispetto allo yen, al dollaro neozelandese e all'euro.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Indice GfK sulla fiducia dei consumatori tedeschi per ottobre 2025 alle 6:00 GMT
• Indice di fiducia dei consumatori francesi per settembre 2025 alle 6:45 GMT
• Decisione sui tassi di interesse della Banca nazionale svizzera per settembre alle 7:30 GMT
• Andamento monetario dell'area euro per agosto 2025 alle 8:00 GMT
• Regno Unito: dati CBI sul commercio distributivo per settembre 2025 alle 10:00 GMT
• Discorso di Goolsbee della Fed statunitense alle 12:20 GMT
• Guadagni medi settimanali in Canada per luglio 2025 alle 12:30 GMT
• Ordini di beni durevoli negli Stati Uniti per agosto 2025 alle 12:30 GMT
• Indice dei prezzi del PIL degli Stati Uniti definitivo per il secondo trimestre 2025 alle 12:30 GMT
• Prezzi PCE finali su base trimestrale per il secondo trimestre 2025 alle 12:30 GMT
• Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 20 settembre 2025 alle 12:30 GMT
• Discorso di Williams della Fed statunitense alle 13:00 GMT
• Vendite di case esistenti negli Stati Uniti per agosto 2025 alle 14:00 GMT
• Discorso di Bowman della Fed statunitense alle 14:00 GMT
• Indice manifatturiero della Fed del Kansas per settembre 2025 alle 15:00 GMT
• Discorso di Barr della Fed statunitense alle 17:00 GMT
• Discorso di Daly della Fed statunitense alle 19:30 GMT
• Bilancio della Fed statunitense per il 24 settembre 2025 alle 20:30 GMT
• Indice di fiducia dei consumatori ANZ Roy Morgan della Nuova Zelanda per settembre 2025 alle 22:00 GMT
• Indice dei prezzi al consumo di Tokyo per settembre 2025 alle 23:30 GMT

Il dollaro sembra destinato a rimanere forte anche durante le contrattazioni europee, con la decisione della Banca nazionale svizzera e il sentiment debole in Germania che potrebbero pesare sull'euro e sul franco.

Negli Stati Uniti, gli ordini di beni durevoli, i dati sul PIL e una serie di interventi dei rappresentanti della Fed mostreranno se il sorprendente aumento delle vendite di case registrato ieri sia stato sufficiente a giustificare il cambiamento restrittivo delle aspettative sui tassi. Gli operatori stanno ora scontando un solo taglio della Fed per il 2025, in calo rispetto ai due previsti all'inizio della settimana.

Come sempre, tieni d'occhio gli sviluppi del commercio globale e le notizie geopolitiche che potrebbero influenzare il sentiment generale del mercato. Sii agile e non dimenticare di controllare il nostro calcolatore di correlazione Forex quando fai trading!