Récapitulatif quotidien du grand marché - 24 septembre 2025

Avec peu de rapports importants à analyser, les marchés ont continué à intégrer les propos moins accommodants de Powell.

Le dollar a connu sa plus forte hausse en trois semaines, tandis que l'or a fortement reculé par rapport à ses niveaux records, reflétant la réévaluation par les traders de la trajectoire d'assouplissement de la Fed dans un contexte d'inquiétudes persistantes liées à l'inflation.

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À la une :

• Le ministre des Finances néo-zélandais Willis nomme Anna Breman, de la Riksbank suédoise , au poste de gouverneur de la RBNZ à compter du 1er décembre
• Les prix du cuivre ont bondi de plus de 3 % après que la société minière Freeport-McMoRan a déclaré un cas de force majeure dans sa mine de Grasberg en Indonésie
• Indice PMI flash S&P Global Manufacturing du Japon pour septembre 2025 : 48,4 (prévision : 50,3 ; précédent : 49,7) ; indice PMI des services : 53,0 (prévision : 53,4 ; précédent : 53,1)
• IPC de base de la Banque du Japonpour août 2025 : 2,0 % en glissement annuel contre 2,0 % en glissement annuel précédemment
• AUD remonte alors que l'inflation australienne atteint son plus haut niveau depuis 13 mois
• Indice suisse du sentiment économique pour septembre 2025 : -46,4 (prévision : -40,0 ; précédent : -53,8)
• Climat des affaires Ifo allemand pour septembre 2025 : 87,7 (prévision : 89,2 ; précédent : 89,0)
• Permis de construire aux États-Unis pour août 2025 : -2,3 % en glissement mensuel (-3,7 % prévu ; -2,2 % précédemment)
• Ventes de logements neufs aux États-Unis pour août 2025 : 20,5 % en glissement mensuel (-1,8 % prévu ; -0,6 % précédemment)
• Goolsbee, membre du FOMC, a mis en garde contre «une anticipation excessive des baisses de taux ».
• Daly, membre du FOMC, a dit que « d'autres ajustements politiques » étaient probables, vu que le marché du travail a ralenti et que l'inflation a moins augmenté que prévu
• La société de cryptomonnaie Tether vise une valorisation de 500 milliards de dollars dans le cadre d'un placement privé
• Variationdes stocks de pétrole brut de l'EIA américaine pour le 19 septembre 2025 : -0,61 million (-9,29 millions précédemment)

Évolution générale des cours sur le marché :

Un sentiment d'aversion au risque s'est emparé des marchés boursiers américains mercredi après que Powell ait adopté un ton prudent sur la politique monétaire. Il a fait remarquer que les valorisations boursières semblaient « assez élevées », ce qui a suffi à déclencher un repositionnement général dans toutes les classes d'actifs.

Le S&P 500 a perdu 0,3 %, les valeurs technologiques ayant tiré l'indice vers le bas. Nvidia a perdu 0,9 % et Oracle 1,7 %, prolongeant le recul de mardi. L'or a chuté à 3 735 dollars, sa plus forte baisse depuis des semaines, après avoir atteint de nouveaux records mardi. La vigueur du dollar américain et l'avertissement de Powell selon lequel une baisse trop rapide des taux pourrait relancer l'inflation, surtout avec les effets des droits de douane qui continuent de peser sur les consommateurs, ont probablement pesé lourdement sur le métal précieux.

Le bitcoin a dérogé à la tendance, progressant légèrement à 113 500 dollars. Il a été soutenu par l'annonce d'une levée de fonds de 20 milliards de dollars par Tether, avec une valorisation de 500 milliards de dollars, et par l'optimisme suscité par l'accélération du processus d'approbation des ETF par la SEC. Le pétrole a bondi de plus de 2,5 % pour atteindre 64,80 dollars, son plus haut niveau en sept semaines. Cette hausse fait suite à une baisse inattendue de 607 000 barils des stocks américains, à l'intensification des frappes ukrainiennes sur les sites énergétiques russes et au blocage des exportations irakiennes vers la Turquie.

Les actions européennes ont connu des résultats mitigés. Le DAX allemand a réussi à gagner 0,2 % malgré la faiblesse des données IfO sur le moral des entreprises, tandis que le CAC 40 français a perdu 0,6 %, les traders ayant pris en compte les remarques de Powell, les attentes de baisse des taux de la Fed et le soutien des États-Unis aux efforts de l'Ukraine pour récupérer son territoire. Du côté des obligations, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a grimpé de 2,7 points de base à 4,15 %, son plus haut niveau depuis près de trois semaines, les marchés réévaluant la trajectoire d'assouplissement de la Fed.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises :

Le dollar s'est bien repris mercredi, rattrapant une partie de ses pertes hebdomadaires, alors que les traders ont revu leurs attentes sur la politique de la Fed après les remarques prudentes du président Powell sur le rythme de l'assouplissement à venir.

Pendant les heures asiatiques, le billet vert a progressé face à la plupart des principales devises, à l'exception du dollar australien, qui a bondi après que l'IPC du pays pour le mois d'août ait accéléré à 3,0 % en glissement annuel, excluant ainsi une baisse de la RBA en octobre et réduisant les chances d'une baisse en novembre à 50 %.

La dynamique du dollar s'est accélérée pendant les échanges européens, alors que l'indice IfO du climat des affaires en Allemagne a déçu à 87,7 contre 89,3 attendu, marquant son plus bas niveau depuis mai, tandis que le rendement des bons du Trésor à dix ans a grimpé de 2,7 points de base pour atteindre son plus haut niveau en près de trois semaines, apportant un soutien supplémentaire au billet vert.

La combinaison de données européennes faibles et de rendements américains en hausse a prolongé la vigueur du dollar jusqu'au début de la séance à New York, les traders digérant l'avertissement de Powell selon lequel une baisse trop agressive des taux pourrait raviver les risques d'inflation. La hausse surprenante de 20,5 % des ventes de logements neufs en août, à 800 000 unités, n'a que temporairement freiné la progression du dollar.

À la fin de la séance, l'indice du dollar avait grimpé de 0,6 %, enregistrant sa meilleure performance en trois semaines, avec des gains particulièrement marqués par rapport au yen, au dollar néo-zélandais et à l'euro.

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Indice GfK de confiance des consommateurs allemands pour octobre 2025 à 6h00 GMT
• Indice de confiance des consommateurs français pour septembre 2025 à 6h45 GMT
• Décision de la BNS suisse sur les taux d'intérêt pour septembre à 7h30 GMT
• Évolution monétaire dans la zone euro pour août 2025 à 8h00 GMT
• Indice CBI des activités distributives au Royaume-Uni pour septembre 2025 à 10 h 00 GMT
• Discours de Goolsbee, membre de la Fed américaine, à 12 h 20 GMT
• Salaire hebdomadaire moyen au Canada pour juillet 2025 à 12 h 30 GMT
• Commandes de biens durables aux États-Unis pour août 2025 à 12h30 GMT
• Indice des prix du PIB américain final pour le deuxième trimestre 2025 à 12h30 GMT
• Prix PCE finaux aux États-Unis pour le deuxième trimestre 2025 à 12 h 30 GMT
• Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour le 20 septembre 2025 à 12h30 GMT
• Discours de Williams, membre de la Fed américaine, à 13h00 GMT
• Ventes de maisons existantes aux États-Unis pour août 2025 à 14 h 00 GMT
• Discours de Bowman, membre de la Fed américaine, à 14h00 GMT
• Indice manufacturier de la Fed du Kansas pour septembre 2025 à 15h00 GMT
• Discours de Barr, membre de la Fed américaine, à 17h00 GMT
• Discours de Daly, membre de la Fed américaine, à 19h30 GMT
• Bilan de la Fed américaine pour le 24 septembre 2025 à 20h30 GMT
• Indice ANZ Roy Morgan de confiance des consommateurs néo-zélandais pour septembre 2025 à 22 h GMT
• IPC de Tokyo au Japon pour septembre 2025 à 23h30 GMT

La force du dollar devrait se poursuivre pendant les échanges européens, la décision de la Banque nationale suisse et la faiblesse du sentiment allemand pouvant peser sur l'euro et le franc.

Aux États-Unis, les commandes de biens durables, les données sur le PIB et une série de discours de la Fed montreront si la hausse surprenante des ventes de maisons hier était suffisante pour justifier le revirement haussier des anticipations de taux. Les traders tablent désormais sur une seule baisse des taux de la Fed en 2025, contre deux plus tôt dans la semaine.

Comme toujours, garde un œil sur les développements commerciaux mondiaux et les gros titres géopolitiques qui pourraient influencer le sentiment général du marché. Reste vigilant et n'oublie pas de consulter notre calculateur de corrélation Forex avant de faire des transactions !