This article has been translated from English to Japanese.

水曜日、新たな GDP およびインフレデータが、タカ派的な FRB とパウエルの記者会見と衝突し、市場には多くの材料があった。

金利引き下げ期待が打撃を受けたため、トレーダーは通貨、株式、コモディティで急激な動きを見せた。

前回の取引セッションで見逃したかもしれないヘッドラインをご紹介します。

見出し：

  • オーストラリアの 2025 年第 2 四半期 CPI が予想を下回り、RBA の利下げ期待が高まり、AUD が急落
  • 2025 年 7 月のニュージーランド ANZ ビジネス信頼感指数：47.8（予想：48.0、前回：46.3
  • フランス2025年第2四半期GDP：0.3%（前期比）（予想：0.2%、前回：0.1%）；0.7%（前年比）（予想：0.6%、前回：0.6%）
  • スイス KOF 先行指標（2025年7月）：101.1（予想：96.5、前回：96.1）
  • 2025年第2四半期のドイツのGDP：-0.1%（前期比）（予想：0.1%、前回：0.4%）、0.4%（前年同期比）（予想：0.1%、前回：0.0%）
  • ユーロ圏7月消費者物価上昇率見通し：25.1（予想：20.0、前回：21.2）
  • ユーロ圏の2025年7月の販売価格予想：9.2（予想：6.0、前回：5.6）
  • ユーロ圏の2025年第2四半期GDP速報値：0.1%（前期比）（予想：0.1%（前期比）、前回：0.6%（前期比））；1.4%（前年比）（予想：1.2%（前年比）、前回：1.5%（前年比））
  • 米国ADP全国雇用報告（7月）：104.0千人（予想：20.0千人、前回：-33.0千人）
  • 2025年第2四半期の米国コアPCE物価指数速報値：2.5%（前期比）（予想：2.8%（前期比）、前回：3.5%（前期比））
  • 2025年第2四半期米国GDP価格指数速報値：2.0% 前四半期比（2.8% 前四半期比予想；3.8% 前四半期比前回値）
  • 2025年第2四半期の米国GDP成長率速報値：3.0%（前期比）（予想：2.5%（前期比）、前回：-0.5%（前期比））
  • インフレと貿易リスクが先行きを不透明にする中、BOC は 2.75% の政策金利を維持
  • 7月のFOMC決定を受けて米ドルが反発、パウエル氏は関税によるインフレは一時的との見解
  • 2025 年 6 月の米国の住宅販売契約件数：-0.8% 前月比（0.5% 前月比の予想、1.8% 前月比の前回）、-2.8% 前年比（1.5% 前年比の予想、1.1% 前年比の前回

幅広い市場の価格動向：

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay

ドル指数、金、S&P 500、原油、米国 10 年物利回り、ビットコインTradingView によるオーバーレイチャート

水曜日、予想を上回る経済指標と FRB のタカ派的な姿勢を市場が消化し、主要資産は乱高下した。ユーロ圏の第 2 四半期の GDP は、予想の横ばいから 0.1% の微増となった。フランスの 0.3% の成長が、ドイツの 0.1% の落ち込みを相殺した。一方、米国の GDP は年率 3.0% と、予想の 2.5% を上回ったが、その上昇の大部分は、第 1 四半期の関税による輸入の歪みの解消によるものだった。

欧州の株式は、Stoxx 600 が 0.12% 上昇し、やや高値で取引を終えた。ウォール街は方向性を決めかね、ほぼ一日中横ばいで推移した後、まちまちの取引で取引を終えた。S&P 500 は0.12% 下落、ダウは 0.38% 下落、ナスダックは 0.15% のわずかな上昇となった。

商品市場では、ドル高を受けて金価格が下落した。FRB が金利を据え置いたことを受けて、金は 0.85% 下落して 3,275 ドルとなった。真の問題は、ボウマン副議長とウォーラー副議長による珍しい反対意見だった。パウエル議長の記者会見は、9 月の利下げ観測を冷やし、その可能性は 68% から 50% 未満に低下した。債券利回りは上昇し、10 年物利回りは 4.6 ベーシスポイント上昇して 4.37% となった。

原油は4 日連続で上昇。WTI は、世界的な貿易交渉と、トランプ大統領がロシアに新たな制裁措置を講じるかもしれないという懸念を背景に、70.30 ドルまで上昇した。ビットコインは乱高下が続いたが、117,400 ドルと、わずかに安で取引を終えた。

為替市場動向：米ドル対主要通貨：

Overlay of USD vs. Majors

TradingViewによる米ドル対主要通貨チャート重ね合わせ

水曜日の米ドルは、リスク回避の姿勢が取引開始当初を支配し、アジアの取引時間中はほとんどの主要通貨に対して下落傾向で推移した。

欧州市場に入って数時間後、ユーロ圏の GDP 統計がまちまちだったことや、FOMC 会議を控えてトレーダーがポジションを整理したことから、米ドルは底堅く推移した。

ニューヨーク取引開始直後、ADP雇用報告で民間雇用者数が予想の78,000人に対し104,000人増加し、先行GDPが予想の2.5%に対し3.0%の年率で急増したことから、ドル高が加速した。ただし、表向きの強さは関税関連の影響を隠蔽していた。

FOMC の発表を前に、ドルは若干の反落を見せたが、ボウマン、ウォーラー両理事の反対にもかかわらず、FRB が 0.25% の政策金利を維持することを決定すると、ドルは急騰した。パウエル氏は記者会見で、9 月の利下げについては一切言及せず、労働市場は「堅調」であり、インフレ率は高水準にあると強調し、この動きを後押しした。重要なことは、パウエル氏が、9 月の会合までに 2 件のインフレと雇用に関する報告を受け、それを踏まえて決定を下すことを指摘したことです。

9 月の金融緩和の市場予想は 68% から 50% 以下に急落し、ドル指数は 1% 上昇して 2 ヶ月ぶりの高値を記録した。ドルは主要通貨に対して 0.50% から 1.20% の上昇で取引を終えた。

経済カレンダーの今後の潜在的な要因

  • 日本住宅着工件数（6 月） 午前 5 時（GMT
  • 日本7月消費者信頼感指数（午前5時00分 GMT）
  • ドイツの6月輸入物価指数（GMT午前6時）
  • スイス6月小売売上高（GMT午前6時30分）
  • フランス6月生産者物価指数（PPI） 6:45 am GMT
  • フランス 7月調和消費者物価指数（速報値） 午前6時45分（GMT）
  • ドイツ7月失業率（7月） 7:55 am GMT
  • 米国7月チャレンジャー雇用削減件数（GMT午前11時30分）
  • ドイツ 7月調和消費者物価指数（速報値） 12:00 GMT
  • カナダ6月GDP（速報値） 12:30 pm GMT
  • カナダ 5月GDP 12時30分（GMT）
  • 米国雇用コスト指数（6月30日） 12:30 pm GMT
  • 7月26日の米国の新規失業保険申請件数は、GMT 12:30に発表される。
  • 米国のコアPCE価格指数（6月分）は、GMT午後12時30分に発表される。
  • 米国個人所得（6月分） 12:30 pm GMT
  • 米国個人消費（6月分） 12:30 pm GMT
  • 米国シカゴPMI（7月分） 13時45分（GMT）
  • ニュージーランドANZロイ・モーガン消費者信頼感指数（7月分） 10:00 pm GMT
  • ニュージーランドの6月建設許可件数（GMT午後10時45分）
  • オーストラリアS&Pグローバル製造業PMI最終値（7月分） 午後11時00分（GMT）
  • 日本6月の失業率（GMT午後11時30分）

トレーダーたちは、いくつかの重要な経済指標の発表により、また忙しい1日を迎えようとしている。ロンドン時間には、ユーロ圏のインフレ率と雇用統計が EUR と CHF に影響を与える可能性がある。特に、インフレ率が予想を上回った場合はその影響が大きくなるだろう。

米国では、コア PCE および失業保険申請件数を筆頭に、インフレと雇用に関するデータが相次いで発表され、市場はこれらの数字に釘付けになるだろう。これらの数字は、FRB の予想を揺るがし、USD および CAD に動きをもたらす可能性がある。そして、世界貿易に関する新たなニュースにも耳を傾けておこう。1 つの予想外のニュースで、リスク選好のセンチメントが一気に逆転する可能性がある。

いつものように、機敏に対応し、取引を行う際には、当社の外国為替相関計算機を確認することを忘れないでね！