Récapitulatif des marchés financiers et du forex - 15 déc. 2025

Les marchés ont joué la carte de la prudence lundi, car les chiffres économiques décevants de la Chine et les nouvelles incertitudes autour de la politique de la banque centrale ont freiné l'envie de prendre des risques, tandis que le yen japonais s'est renforcé avant la décision de la Banque du Japon cette semaine.

L'or s'est démarqué pendant la séance, gagnant du terrain dans un contexte de prudence générale des marchés, tandis que le bitcoin a continué sa récente chute dans le territoire baissier et que les prix du pétrole ont chuté à cause des inquiétudes liées à l'offre excédentaire.

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Actualités et données du Forex :

• Indice des services néo-zélandais pour novembre 2025 : 46,9 (prévision : 49,3 ; précédent : 48,7)
• La gouverneure de la RBNZ, Anna Breman, s'attend à ce que le taux officiel reste inchangé pendant un certain temps
• Indice Tankan des grandes entreprises manufacturières japonaises pour le 31 décembre 2025 : 15,0 (prévisions : 15,0 ; précédent : 14,0)
• Actualités économiques chinoises pour novembre 2025 :
  • Taux de chômage en Chine pour novembre 2025 : 5,1 % (prévision : 5,2 % ; précédent : 5,1 %)
  • Ventes au détail en Chine pour novembre 2025 : 1,3 % en glissement annuel (prévision : 3,3 % en glissement annuel ; précédent : 2,9 % en glissement annuel)
  • Production industrielle en Chine pour novembre 2025 : 4,8 % en glissement annuel (prévisions : 5,4 % en glissement annuel ; précédent : 4,9 % en glissement annuel)
  • Indice des prix immobiliers en Chine pour novembre 2025 : -2,4 % en glissement annuel (-1,9 % prévu ; -2,2 % précédemment)
• Prix de gros en Allemagne pour novembre 2025 : 0,3 % en glissement mensuel (prévision : 0,2 % en glissement mensuel ; précédent : 0,3 % en glissement mensuel) ; 1,5 % en glissement annuel (prévision : 1,3 % en glissement annuel ; précédent : 1,1 % en glissement annuel)
• Prix à la production et à l'importation en Suisse pour novembre 2025 : -0,5 % en glissement mensuel (prévision : -0,4 % en glissement mensuel ; précédent : -0,3 % en glissement mensuel) ; -1,6 % en glissement annuel (prévision : -1,5 % en glissement annuel ; précédent : -1,7 % en glissement annuel)
• Taux de croissance de l'indice des prix à la consommation au Canada pour novembre 2025 : 0,1 % en glissement mensuel (prévision : 0,1 % en glissement mensuel ; 0,2 % en glissement mensuel précédemment) ; 2,2 % en glissement annuel (prévision : 2,3 % en glissement annuel ; 2,2 % en glissement annuel précédemment)
• Chiffre d'affaires définitifdu secteur manufacturier canadien pour octobre 2025 : -1,0 % en glissement mensuel (prévision : -1,1 % en glissement mensuel ; précédent : 3,3 % en glissement mensuel)
• Indice Empire State Manufacturing de New York pour décembre 2025 : -3,9 (prévision : 11,0 ; précédent : 18,7)
• Le gouverneur de la Fed, Miran, a dit que la politique monétaire était trop restrictive, en montrant que l'inflation était proche de l'objectif.
• Le président de la Fed de New York, Williams, a dit que la politique monétaire était bien positionnée pour 2026 après la baisse des taux de la semaine dernière
• Collins, de la Fed, a dit que la baisse des taux de décembre avait été une « décision difficile » car elle reste préoccupée par l'inflation élevée
• Lundi, l'Ukraine a proposé de renoncer à sa candidature à l'OTAN en échange de garanties de sécurité
• Indice NAHB du marché immobilier américain pour décembre 2025 : 39,0 (prévision : 37,0 ; précédent : 38,0)
• Le pétrole a atteint son plus bas niveau en près de deux mois en raison d'un accord potentiel avec l'Ukraine et de données chinoises médiocres

Évolution générale des cours sur les marchés :

La séance de lundi a reflété les inquiétudes grandissantes concernant les perspectives de croissance mondiale et les orientations politiques des banques centrales, les marchés peinant à trouver une direction avant la publication cette semaine de données cruciales sur l'emploi et l'inflation.

L'or a été le grand gagnant de la journée, gagnant environ 0,4 % grâce au retour de la demande de valeurs refuges dans un contexte d'incertitude générale sur les marchés. Le métal précieux a profité des nouvelles inquiétudes concernant la dynamique économique chinoise et des attentes d'un assouplissement continu de la politique monétaire de la Réserve fédérale, malgré les divergences entre les décideurs politiques quant au rythme approprié des baisses de taux.

Le bitcoin a subi une forte pression à la vente, plongeant de 2,5 % pour passer sous la barre des 86 000 dollars pour la première fois en deux semaines. La plus importante cryptomonnaie a désormais perdu environ 30 % par rapport à son record de plus de 126 000 dollars atteint début octobre. Cette baisse a mis en évidence la faiblesse de la liquidité et la diminution de l'appétit pour le risque, le bitcoin n'ayant pas réussi à rebondir comme les autres actifs risqués malgré la récente baisse des taux de la Fed. Strategy Inc. a continué sa stratégie d'accumulation, en achetant pour près d'un milliard de dollars de bitcoins pour la deuxième semaine de suite.

Le pétrole brut WTI a chuté à son plus bas niveau en près de deux mois, perdant 2,3 % pour clôturer à près de 57 dollars le baril. Cette chute reflète les inquiétudes croissantes concernant l'offre excédentaire, le regain d'optimisme autour des éventuelles négociations de paix en Ukraine laissant entrevoir le retour sur le marché de barils russes supplémentaires. La faiblesse des données économiques chinoises a probablement ajouté aux inquiétudes du côté de la demande.

Les actions américaines ont fluctué tout au long de la séance, le S&P 500 oscillant autour de 6 820 points dans un marché agité. Une nouvelle vague de ventes dans le secteur technologique a pesé sur l'indice, Broadcom enregistrant sa pire chute en trois jours depuis 2020 et Oracle prolongeant sa baisse sur plusieurs séances à environ 17 %. La déroute des cryptomonnaies et les inquiétudes concernant les données sur le marché du travail ont freiné l'appétit pour le risque.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est resté pratiquement inchangé à 4,18 %, les investisseurs se positionnant avant la publication mardi du rapport sur l'emploi, qui a été retardé. Les marchés obligataires ont reflété le changement d'orientation de la Fed, qui se concentre désormais davantage sur les risques liés au marché du travail, les rendements à deux ans ayant légèrement baissé dans un contexte où deux baisses de taux sont attendues en 2026.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises

Le billet vert a connu une séance asiatique agitée, avec une tendance plutôt baissière, les marchés digérant les développements du week-end et se positionnant avant la publication de données économiques chinoises importantes. Les chiffres publiés se sont révélés globalement décevants, les ventes au détail n'ayant augmenté que de 1,3 % en glissement annuel, contre 3,3 % attendus, ce qui représente le rythme le plus faible depuis la fin des politiques « zéro COVID ». La production industrielle et les investissements en immobilisations ont aussi été en deçà des prévisions, ce qui a renforcé les inquiétudes sur la faiblesse de la demande intérieure malgré des excédents commerciaux records.

Le dollar a subi une pression baissière accrue pendant la séance de Londres, et avec des catalyseurs directs à signaler, il est possible que les traders aient réduit leur exposition avant la publication cette semaine des rapports critiques sur l'emploi et l'inflation aux États-Unis, qui ont été retardés par la fermeture du gouvernement fédéral. Le yen japonais a été un moteur important en début de séance, s'appréciant peut-être grâce à l'amélioration des données Tankan de la Banque du Japon et aux commentaires constructifs de la banque centrale qui ont renforcé les attentes d'une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion de cette semaine, les 18 et 19 décembre. Les marchés tablent désormais sur une probabilité d'environ 94 % de resserrement de la politique monétaire de la Banque du Japon, les marchés des swaps anticipant 67 points de base de hausses supplémentaires d'ici fin 2026.

Pendant la séance américaine, le dollar a trouvé un soutien et a rebondi par rapport à la plupart des grandes devises. Cette reprise reflète les ajustements de positionnement avant la publication mardi du rapport sur l'emploi, qui comprendra les estimations pour les salaires d'octobre et de novembre après les retards dus à la fermeture. L'indice du dollar américain a grimpé parallèlement aux rendements obligataires, tandis que les actions, l'or, le pétrole et le bitcoin se sont négociés à la baisse, ce qui suggère un certain repositionnement défensif.

Les commentaires de la Réserve fédérale ont mis en évidence les divisions politiques actuelles. Le gouverneur Stephen Miran a réitéré son opinion selon laquelle la position actuelle est inutilement restrictive, arguant que l'inflation « sous-jacente » est proche de l'objectif de 2 % après ajustement pour tenir compte du logement et d'autres composantes. Il a plaidé en faveur d'un rythme d'assouplissement plus rapide pour atteindre la neutralité, avertissant que le maintien de taux trop élevés risquait d'entraîner des pertes d'emplois. En revanche, le président de la Fed de New York, John Williams, a souligné que la politique monétaire était « bien positionnée » pour 2026 après la récente baisse de 25 points de base, tandis que la présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, a qualifié la décision de décembre de « décision difficile » en raison des craintes élevées d'inflation.

La gouverneure de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande, Anna Breman, a contredit les attentes des investisseurs concernant les hausses de taux en 2026, déclarant qu'elle s'attendait à ce que le taux officiel reste inchangé à 2,25 % pendant un certain temps. Le dollar néo-zélandais a fortement chuté après ses commentaires pendant la séance asiatique, que les traders ont interprétés comme un avertissement contre une tarification trop agressive du marché.

À la clôture lundi, le dollar a affiché des performances mitigées sur les principales paires de devises, reflétant l'incertitude quant aux données publiées cette semaine et leurs implications pour la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Indice des prix alimentaires en Nouvelle-Zélande pour novembre 2025 à 21h45 GMT
• PMI flashS&P Global pourle secteur manufacturier et les services en Australie pour décembre 2025 à 22h00 GMT
• Variation de la confiance des consommateurs Westpac en Australie pour décembre 2025 à 23h30 GMT
• Indice PMI flashS&P Global Manufacturing & Services du Japon pour décembre 2025 à 00h30 GMT
• Mise à jour de la situation de l'emploi au Royaume-Uni pour octobre 2025 à 7 h 00 GMT
• Variation du nombre de demandeurs d'emploi au Royaume-Uni pour novembre 2025 à 7 h 00 GMT
• Allemagne : indice PMI flash manufacturier et des services pour décembre 2025 à 8 h 30 GMT
• Indice PMI flash manufacturier et des services de la zone euro pour décembre 2025 à 9h00 GMT
• PMI flash manufacturier et des services au Royaume-Uni pour décembre 2025 à 9h30 GMT
• Indice ZEW du sentiment économique allemand pour décembre 2025 à 10 h 00 GMT
• Indice des prix mondiaux des produits laitiers de la Nouvelle-Zélande pour le 16 décembre 2025
• Permis de construire et mises en chantier aux États-Unis pour septembre et octobre 2025
• Variation hebdomadaire de l'emploi ADP aux États-Unis pour le 29 novembre 2025 à 13 h 15 GMT
• Mise à jour de la situation de l'emploi aux États-Unis pour octobre 2025 à 13h30 GMT
• Ventes au détail aux États-Unis pour octobre 2025 à 13 h 30 GMT

Le calendrier de mardi est super chargé en données, car les autorités rattrapent leur retard après la fermeture du gouvernement. Le rapport sur l'emploi aux États-Unis sera particulièrement scruté, car il donnera des estimations pour les salaires d'octobre et de novembre après la fermeture prolongée du gouvernement fédéral.

Les mises à jour du PMI Flash mondial offriront de nouvelles perspectives sur la dynamique de l'industrie manufacturière et des services dans les principales économies. Les données sur l'emploi au Royaume-Uni et les chiffres des ventes au détail aux États-Unis viendront compléter une session riche en données qui pourrait influencer de manière significative les attentes à court terme de la Réserve fédérale et le sentiment général du marché à l'approche de la fin de l'année.

Restez prudents, chers amis du Forex, et n'oubliez pas de consulter notre calculateur de corrélation Forex lorsque vous envisagez de prendre des risques !