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Los bancos centrales de todo el mundo utilizan diversas herramientas de política monetaria para gestionar la oferta monetaria, la inflación y el crecimiento económico.
Una de estas herramientas es la PIRP, o «política de tipos de interés positivos».
La política de tipos de interés positivos (PIRP, por sus siglas en inglés) se refiere a la fijación por parte de un banco central de unos tipos de interés objetivo por encima del cero por ciento.
Esto contrasta con una política de tipos de interés cero o negativos (ZIRP o NIRP).
¿Qué es la PIRP?
En el marco de una política de tipos de interés positivos, el tipo de interés oficial de un banco central, como el tipo de los fondos federales en Estados Unidos, se fija por encima del 0 %.
Esto le da al banco central más flexibilidad para utilizar los tipos de interés con el fin de gestionar la inflación y el crecimiento.
Como resultado, los bancos comerciales tienden a aumentar los tipos de interés que cobran a sus clientes por los préstamos y otras formas de crédito.
Unos tipos de interés más altos pueden encarecer los préstamos, lo que puede desincentivar el gasto y la inversión y contribuir a reducir la inflación.
Efectos potenciales de la PIRP
Los tipos positivos se consideran una política monetaria «normal» que se ha utilizado durante décadas. Permiten a los bancos centrales bajar o subir los tipos para responder a las condiciones económicas cambiantes.
Los PIRP se utilizan normalmente en períodos de alta inflación, cuando el banco central busca reducir la oferta monetaria y enfriar la economía.
Además, con tipos por encima de cero, los ahorradores pueden obtener algunos ingresos por intereses, mientras que los prestatarios pagan intereses por los préstamos. Esto ayuda a asignar el capital de manera eficiente.
Sin embargo, las PIRP también pueden tener efectos negativos sobre el crecimiento económico, ya que el aumento del coste de los préstamos puede desalentar la inversión y el gasto de las empresas y los consumidores.
Un efecto potencial de los PIRP es que pueden provocar una ralentización del crecimiento económico.
Cuando los costes de los préstamos son más elevados, resulta más caro pedir dinero prestado.
Las empresas y los consumidores pueden ser menos propensos a solicitar préstamos para invertir y gastar, lo que puede ralentizar el crecimiento económico y la demanda en la economía.
Esto puede dar lugar a menores niveles de empleo y crecimiento de los ingresos, así como a una menor confianza de los consumidores y las empresas.
Otro efecto potencial del PIRP es que puede provocar una disminución de los precios de los activos.
Cuando los costes de los préstamos son más elevados, puede resultar más difícil para los particulares y las empresas financiar la compra de activos como inmuebles o acciones.
Esto puede provocar una menor demanda de esos activos, lo que a su vez puede provocar una disminución de sus precios.
PIRP frente a ZIRP y NIRP
La ZIRP y la NIRP se refieren a políticas monetarias con tipos objetivo del 0 % y negativos.
El objetivo suele ser estimular la actividad económica e impulsar la inflación reduciendo los costes de financiación para los hogares y las empresas.
Con tipos muy bajos o negativos, los ahorradores ganan poco o ningún interés, mientras que algunos prestatarios pueden recibir efectivamente una remuneración por solicitar préstamos.
La eficacia y los efectos secundarios de los tipos cero y negativos son controvertidos, por lo que suelen utilizarse solo de forma temporal en circunstancias extremas.
La PIRP es una política monetaria restrictiva utilizada por los bancos centrales para controlar la inflación, fortalecer la moneda y ralentizar el crecimiento económico.
La política opuesta, considerada una política monetaria expansiva, es una política de tipos de interés cero o negativos en la que se reducen los tipos de interés para estimular el crecimiento.
Resumen
La PIRP es una herramienta de política monetaria utilizada por los bancos centrales para controlar la inflación y el crecimiento económico.
Al fijar un objetivo de tipo de interés positivo, los bancos centrales pueden contribuir a reducir la cantidad de dinero disponible para el gasto y la inversión, lo que puede ayudar a controlar la inflación.
Sin embargo, las PIRP también pueden tener efectos negativos sobre el crecimiento económico, ya que el aumento de los costes de financiación puede desalentar la inversión y el gasto de las empresas y los consumidores.