This article has been translated from English to German.
Zentralbanken auf der ganzen Welt nutzen verschiedene geldpolitische Instrumente, um die Geldmenge, die Inflation und das Wirtschaftswachstum zu steuern.
Eines dieser Instrumente ist die PIRP, die „Positive Zinspolitik“.
Eine positive Zinspolitik (PIRP) bedeutet, dass eine Zentralbank die Leitzinsen über null Prozent setzt.
Das ist das Gegenteil von einer Nullzinspolitik (ZIRP oder NIRP).
Was ist PIRP?
Bei einer positiven Zinspolitik wird der Leitzins einer Zentralbank, wie zum Beispiel der Leitzins der US-Notenbank, über 0 % festgelegt.
Dadurch erhält die Zentralbank mehr Flexibilität bei der Nutzung der Zinssätze zur Steuerung von Inflation und Wachstum.
Infolgedessen neigen Geschäftsbanken dazu, die Zinsen, die sie ihren Kunden für Kredite und andere Kreditformen berechnen, zu erhöhen.
Höhere Zinsen können Kredite verteuern, was Ausgaben und Investitionen bremsen und zur Senkung der Inflation beitragen kann.
Mögliche Auswirkungen von PIRP
Positive Zinsen gelten als „normale“ Geldpolitik, die seit Jahrzehnten angewendet wird. Sie ermöglichen es den Zentralbanken, die Zinsen zu senken oder anzuheben, um auf sich ändernde wirtschaftliche Bedingungen zu reagieren.
PIRP werden in der Regel in Zeiten hoher Inflation eingesetzt, wenn die Zentralbank die Geldmenge reduzieren und die Wirtschaft abkühlen will.
Außerdem können Sparer bei Zinsen über Null Zinserträge erzielen, während Kreditnehmer Zinsen für Kredite zahlen. Dies trägt zu einer effizienten Kapitalallokation bei.
PIRPs können sich jedoch auch negativ auf das Wirtschaftswachstum auswirken, da höhere Kreditkosten Investitionen und Ausgaben von Unternehmen und Verbrauchern bremsen können.
Eine mögliche Auswirkung von PIRPs ist, dass sie zu einem langsameren Wirtschaftswachstum führen können.
Wenn die Kreditkosten höher sind, wird es teurer, Geld zu leihen.
Unternehmen und Verbraucher nehmen dann möglicherweise weniger Kredite für Investitionen und Ausgaben auf, was das Wirtschaftswachstum und die Nachfrage in der Wirtschaft verlangsamen kann.
Dies kann zu einem Rückgang der Beschäftigung und des Einkommenswachstums sowie zu einem Rückgang des Verbraucher- und Unternehmensvertrauens führen.
Ein weiterer möglicher Effekt von PIRP ist, dass es zu einem Rückgang der Vermögenspreise führen kann.
Wenn die Kreditkosten höher sind, kann es für Privatpersonen und Unternehmen schwieriger werden, den Kauf von Vermögenswerten wie Immobilien oder Aktien zu finanzieren.
Dies kann zu einer geringeren Nachfrage nach diesen Vermögenswerten führen, was wiederum einen Preisrückgang zur Folge haben kann.
PIRP vs. ZIRP und NIRP
ZIRP und NIRP sind Geldpolitiken mit einem Zinsziel von 0 % bzw. einem negativen Zinsziel.
Das Ziel ist in der Regel, die Wirtschaft anzukurbeln und die Inflation anzutreiben, indem die Kreditkosten für Haushalte und Unternehmen gesenkt werden.
Bei sehr niedrigen oder negativen Zinsen bekommen Sparer kaum oder gar keine Zinsen, während manche Kreditnehmer quasi dafür bezahlt werden, Kredite aufzunehmen.
Die Wirksamkeit und Nebenwirkungen von Null- und Negativzinsen sind umstritten, sodass sie in der Regel nur vorübergehend in extremen Situationen eingesetzt werden.
PIRP ist eine restriktive Geldpolitik, die von Zentralbanken eingesetzt wird, um die Inflation zu kontrollieren, die Währung zu stärken und das Wirtschaftswachstum zu verlangsamen.
Das Gegenteil davon, was als expansive Geldpolitik gilt, ist eine Null- oder Negativzinspolitik, bei der die Zinsen gesenkt werden, um das Wachstum anzukurbeln.
Zusammenfassung
PIRP ist ein geldpolitisches Instrument, das von Zentralbanken eingesetzt wird, um die Inflation und das Wirtschaftswachstum zu kontrollieren.
Durch die Festlegung eines positiven Zinsziels können Zentralbanken dazu beitragen, die für Ausgaben und Investitionen verfügbare Geldmenge zu reduzieren, was zur Eindämmung der Inflation beitragen kann.
Allerdings können PIRPs auch negative Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum haben, da höhere Kreditkosten Unternehmen und Verbraucher von Investitionen und Ausgaben abhalten können.