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Les banques centrales du monde entier utilisent plein d'outils de politique monétaire pour gérer la masse monétaire, l'inflation et la croissance économique.
L'un de ces outils est la PIRP, ou « politique de taux d'intérêt positif ».
La politique de taux d'intérêt positif (PIRP) consiste pour une banque centrale à fixer des taux d'intérêt cibles supérieurs à zéro pour cent.
C'est le contraire d'une politique de taux d'intérêt zéro ou négatif (ZIRP ou NIRP).
C'est quoi la PIRP ?
Dans le cadre d'une politique de taux d'intérêt positif, le taux directeur d'une banque centrale, comme le taux des fonds fédéraux aux États-Unis, est fixé à plus de 0 %.
Ça donne à la banque centrale plus de marge de manœuvre pour utiliser les taux d'intérêt afin de gérer l'inflation et la croissance.
Du coup, les banques commerciales ont tendance à augmenter les taux d'intérêt qu'elles appliquent à leurs clients sur les prêts et autres formes de crédit.
Des taux d'intérêt plus élevés peuvent rendre les emprunts plus coûteux, ce qui peut décourager les dépenses et les investissements et contribuer à réduire l'inflation.
Effets potentiels de la PIRP
Les taux positifs sont considérés comme une politique monétaire « normale » utilisée depuis des décennies. Ils permettent aux banques centrales de baisser ou d'augmenter les taux pour s'adapter aux conditions économiques changeantes.
Les PIRP sont généralement utilisés pendant les périodes de forte inflation, lorsque la banque centrale cherche à réduire la masse monétaire et à ralentir l'économie.
De plus, avec des taux supérieurs à zéro, les épargnants peuvent percevoir des revenus d'intérêts, tandis que les emprunteurs paient des intérêts sur leurs prêts. Cela contribue à une allocation efficace du capital.
Cependant, les PIRP peuvent aussi avoir des effets négatifs sur la croissance économique, car des coûts d'emprunt plus élevés peuvent décourager les investissements et les dépenses des entreprises et des consommateurs.
Un effet potentiel des PIRP est qu'ils peuvent entraîner un ralentissement de la croissance économique.
Lorsque les coûts d'emprunt sont plus élevés, il est plus coûteux d'emprunter de l'argent.
Les entreprises et les consommateurs peuvent être moins enclins à contracter des emprunts pour investir et consommer, ce qui peut ralentir la croissance économique et la demande dans l'économie.
Ça peut entraîner une baisse de l'emploi et de la croissance des revenus, ainsi qu'une baisse de la confiance des consommateurs et des entreprises.
Un autre effet potentiel du PIRP est qu'il peut entraîner une baisse des prix des actifs.
Lorsque les coûts d'emprunt sont plus élevés, il peut devenir plus difficile pour les particuliers et les entreprises de financer l'achat d'actifs tels que des biens immobiliers ou des actions.
Ça peut entraîner une baisse de la demande pour ces actifs, ce qui peut à son tour entraîner une baisse de leurs prix.
PIRP vs ZIRP et NIRP
Les politiquesZIRP et NIRP sont des politiques monétaires avec des taux cibles de 0 % et négatifs.
L'objectif est généralement de stimuler l'activité économique et l'inflation en réduisant les coûts d'emprunt pour les ménages et les entreprises.
Avec des taux très bas ou négatifs, les épargnants ne gagnent que peu ou pas d'intérêts, tandis que certains emprunteurs peuvent être effectivement rémunérés pour contracter des prêts.
L'efficacité et les effets secondaires des taux zéro et négatifs sont controversés, de sorte qu'ils ne sont généralement utilisés que temporairement dans des circonstances extrêmes.
La PIRP est une politique monétaire restrictive utilisée par les banques centrales pour contrôler l'inflation, renforcer la monnaie et ralentir la croissance économique.
La politique opposée, considérée comme une politique monétaire expansionniste, est une politique de taux d'intérêt zéro ou négatif, dans laquelle les taux d'intérêt sont abaissés pour stimuler la croissance.
Résumé
La PIRP est un outil de politique monétaire utilisé par les banques centrales pour contrôler l'inflation et la croissance économique.
En fixant un taux d'intérêt positif, les banques centrales peuvent contribuer à réduire la quantité d'argent disponible pour les dépenses et les investissements, ce qui peut aider à contrôler l'inflation.
Cependant, les PIRP peuvent aussi avoir des effets négatifs sur la croissance économique, car des coûts d'emprunt plus élevés peuvent décourager les investissements et les dépenses des entreprises et des consommateurs.