Finanz- und Devisenmarkt-Recap: Jan. 22, 2026

Die Märkte legten am Donnerstag zu, weil die geopolitischen Spannungen nachließen, nachdem Präsident Trump seine Drohung, Zölle gegen europäische Verbündete zu erheben, zurückgenommen hatte. Gleichzeitig stärkten solide US-Wirtschaftsdaten die Erwartungen, dass die Federal Reserve ihren vorsichtigen Ansatz bei der Anpassung ihrer Geldpolitik beibehalten wird.

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Devisen-Schlagzeilen & Daten:

• Neuseeländische elektronische Einzelhandelsausgaben für Dezember 2025: -1,0 % im Jahresvergleich (Prognose: 1,8 % im Jahresvergleich; zuvor: 1,6 % im Jahresvergleich)
• Ankünfte von Besuchern in Neuseeland für November 2025: 8,2 % im Jahresvergleich (Prognose: 4,0 % im Jahresvergleich; zuvor: 9,4 % im Jahresvergleich)
• Handelsbilanz Japans für Dezember 2025: 105,7 Mrd. (-400,0 Mrd. Prognose; 322,2 Mrd. zuvor)
• Veränderung der Beschäftigung in Australien für Dezember 2025: 65,2 Tausend (Prognose: 40,0 Tausend; vorher: -21,3 Tausend)
  • Arbeitslosenquote in Australien für Dezember 2025: 4,1 % (Prognose: 4,4 %; vorher: 4,3 %)
• Kanada CFIB-Geschäftsklimaindex für Januar 2026: 59,5 (Prognose: 59,5; vorher: 59,9)
• Kanada: Neuer Immobilienpreisindex für Dezember 2025: -0,2 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,1 % im Monatsvergleich; vorher: 0,0 % im Monatsvergleich)
• BIP-Wachstumsrate der USA für den 30. September 2025: 4,4 % gegenüber dem Vorquartal (Prognose: 4,3 % gegenüber dem Vorquartal; vorher: 3,8 % gegenüber dem Vorquartal)
• Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA für den 17. Januar 2026: 200.000 (Prognose: 195.000; vorher: 198.000)
• Eurozone: Verbrauchervertrauen für Januar 2026: -12,4 (-13,6 Prognose; -13,1 vorher)
• US-Kern-PCE-Preisindex für November 2025: 0,2 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,1 % im Monatsvergleich; vorher: 0,2 % im Monatsvergleich); 2,8 % im Jahresvergleich (Prognose: 2,7 % im Jahresvergleich; vorher: 2,7 % im Jahresvergleich)
• US-Persönliches Einkommen für November 2025: 0,3 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,3 % im Monatsvergleich; vorher: 0,1 % im Monatsvergleich)
• US-Kansas-Fed-Index für das verarbeitende Gewerbe für Januar 2026: -2,0 (Prognose: 5,0; vorher: -3,0)
• Veränderung der Rohölvorräte der EIA für den 16. Januar 2026: 3,6 Mio. (vorher 3,39 Mio.)

Allgemeine Marktpreisentwicklung:

Dollar-Index, Gold, S&P 500, Öl, Rendite 10-jähriger US-Anleihen, Bitcoin Overlay -Chart von TradingView

Die Sitzung am Donnerstag war von einer allgemeinen Risikobereitschaft geprägt, da Präsident Trumps Rückzug von den angedrohten Zöllen auf europäische Produkte für Erleichterung an den globalen Märkten sorgte, während robuste US-Wirtschaftsdaten die Ansicht bestärkten, dass die Wirtschaft trotz erhöhter Inflation weiterhin widerstandsfähig ist.

Gold legte kräftig zu und stieg um 1,89 % auf einen Schlusskurs von rund 4.923 USD pro Unze. Das Edelmetall setzte seinen bemerkenswerten Lauf auf neue Allzeithochs fort, nachdem es am Dienstag inmitten der ersten Spannungen um Grönland 4.888 USD erreicht hatte. Die Stärke des Goldes während der gesamten Sitzung spiegelte wahrscheinlich eine Kombination verschiedener Faktoren wider, darunter die anhaltende Nachfrage nach sicheren Anlagen trotz nachlassender geopolitischer Spannungen, anhaltende Bedenken hinsichtlich der Fiskalpolitik und der Unabhängigkeit der Fed sowie die Positionierung im Vorfeld der mit Spannung erwarteten Zinsentscheidung der Bank of Japan am Freitagmorgen. Der anhaltende Anstieg trotz der Risikobereitschaft an den Aktienmärkten deutet darauf hin, dass institutionelle Akkumulationen und Portfoliodiversifizierungsströme weiterhin unterstützend wirken.

Der S&P 500 verzeichnete einen Anstieg von 0,38 % und schloss bei 6.909 Punkten, nachdem sich die Händler von der zuvor schwachen Entwicklung erholt hatten und die Entspannung der transatlantischen Spannungen begrüßten. Der Index eröffnete mit einem leichten Anstieg, nachdem Trump über Nacht eine Rahmenvereinbarung mit der NATO zur Sicherheit in der Arktis angekündigt hatte, und bewegte sich dann während der asiatischen und frühen Londoner Handelssitzung weitgehend seitwärts um 6.900 Punkte. Nach der Veröffentlichung der Daten um 8:30 Uhr ET, die ein besser als erwartetes BIP-Wachstum und eine PCE-Inflation im Rahmen der Erwartungen zeigten, gab der Index zunächst nach, fand dann aber Unterstützung und stieg im Laufe des Nachmittags wieder an. Technologieaktien mit hoher Marktkapitalisierung führten den Anstieg an, wobei Unternehmen aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz besonders stark zulegten. Small-Cap-Aktien setzten ihre Outperformance fort und verzeichneten den 14. Handelstag in Folge mit relativer Stärke gegenüber Large-Caps, was auf anhaltende Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen und verbesserter Finanzierungsbedingungen zugunsten kleinerer Unternehmen hindeutet.

Bitcoin fiel um 0,82 % auf knapp 89.443 USD und blieb trotz der allgemeinen Markterholung hinter traditionellen Risikoanlagen zurück. Die Kryptowährung zeigte sich volatil, tendierte in Asien und London negativ und fiel nach der Veröffentlichung der US-Wirtschaftsdaten stark. Die Schwäche verstärkte sich zum Handelsschluss in London, als Bitcoin auf ein Tagestief von rund 88.400 USD fiel, bevor es sich am Nachmittag in den USA stabilisierte und vor Handelsschluss wieder anzog. Die Abweichung von den Aktienmärkten spiegelte wahrscheinlich Gewinnmitnahmen nach den jüngsten Kursgewinnen wider und möglicherweise auch die Befürchtung, dass stärkere Wirtschaftsdaten, die eine längerfristig höhere Zinspolitik der Fed stützen, die Spekulationslust für nicht verzinsliche digitale Vermögenswerte dämpfen könnten.

WTI-Rohöl fiel um 1,80 % und schloss bei rund 59,36USD pro Barrel, womit sich die Verluste aus der vorangegangenen Sitzung fortsetzten. Der Rückgang könnte eine Reaktion auf die Äußerungen des ukrainischen Präsidenten Selenskyj zu den Fortschritten bei den Friedensverhandlungen mit Russland gewesen sein, darunter Berichte, dass ein 20-Punkte-Friedensplan zu 90 % fertiggestellt sei und nur noch auf die Zustimmung von Trump und russischen Beamten warte. Die Aussicht auf eine Verringerung der geopolitischen Risikoprämie und einen möglichen Anstieg der russischen Öllieferungen, falls die Sanktionen letztendlich aufgehoben werden, dürfte die Preise belastet haben. Außerdem kam es zu einem unerwartet starken Anstieg der EIA-Rohölvorräte um 3,6 Millionen Barrel, was den Druck möglicherweise noch verstärkt hat.

Die Renditen für Staatsanleihen stiegen um 0,05 % auf etwa 4,20 %, wobei die 10-jährigen Anleihen während des größten Teils der Sitzung einen leichten Aufwärtsdruck zeigten. Die Renditen blieben während der asiatischen Sitzung relativ unverändert, bevor sie nach der Veröffentlichung der Daten um 8:30 Uhr ET allmählich stiegen. Der Aufwärtstrend spiegelte wahrscheinlich die Neubewertung des Marktes wider, dass ein stärkeres BIP-Wachstum und eine hartnäckige Kerninflation des PCE die geduldige Haltung der Federal Reserve gegenüber weiteren Zinssenkungen stützen. Die Renditen zweijähriger Anleihen stiegen deutlicher an, wodurch sich die Zinsstrukturkurve leicht versteilte, da die Händler ihre Erwartungen hinsichtlich einer kurzfristigen Lockerung der Geldpolitik durch die Fed zurücknahmen und die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der FOMC-Sitzung am 27. und 28. Januar weiterhin gering blieb.

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Verhalten des Devisenmarktes: US-Dollar vs. Hauptwährungen

Überlagerung des USD gegenüber den wichtigsten Währungen Forex-Chart von TradingView

Der US-Dollar stand am Donnerstag unter anhaltendem Druck und schloss schließlich als zweit schlechteste Hauptwährung mit nur einem marginalen Gewinn gegenüber dem japanischen Yen, da die Händler die Entspannung der geopolitischen Spannungen neu bewerteten und die soliden US-Wirtschaftsdaten verdauten.

Während der asiatischen Handelssitzung tendierte der Dollar zunächst netto bullisch, da Trumps Ankündigung eines Rahmenabkommens mit der NATO bezüglich Grönlands die Befürchtungen hinsichtlich des Besitzes von US-Vermögenswerten verringerte. Aber wir sahen eine schnelle Begrenzung und eine Abwärtsbewegung während der asiatischen Handelszeiten am Vormittag, möglicherweise aufgrund einer Verbesserung der Risikobereitschaft, da die transatlantischen Spannungen nachließen. Die besser als erwarteten Beschäftigungsdaten aus Australien, die einen Zuwachs von 65.200 Arbeitsplätzen gegenüber den prognostizierten 40.000 und einen Rückgang der Arbeitslosenquote von 4,3 % auf 4,1 % zeigten, haben möglicherweise den australischen Dollar besonders unterstützt, der sich als der beste Performer der Sitzung herausstellte.

In der Londoner Sitzung hielt die Schwäche des Dollars trotz gemischter europäischer Daten an und verstärkte sich sogar noch. Der britische CBI-Index für den Handel zeigte mit -17 gegenüber einer Prognose von -57 einen weniger negativen Wert als erwartet und stützte das Pfund Sterling leicht. Auch das Verbrauchervertrauen in der Eurozone verbesserte sich stärker als erwartet von -13,1 auf -12,4. Diese regionalen Daten konnten jedoch den Rückgang des Dollars nicht aufhalten, der sich während des europäischen Vormittags stetig fortsetzte. Die Unfähigkeit des Greenback, Unterstützung zu finden, deutete darauf hin, dass die geopolitische Deeskalation der dominierende Faktor war, da die Händler ihre während der Spannungen in Grönland in den vergangenen Tagen aufgebauten Safe-Haven-Positionen auflösten.

Die US-Handelssitzung brachte nach der Veröffentlichung der Daten um 8:30 Uhr ET eine beschleunigte Dollarschwäche mit sich, obwohl die Schlagzeilen oberflächlich betrachtet für den Greenback günstig erschienen. Die aktualisierte Schätzung des BIP-Wachstums für das dritte Quartal von 4,4 % gegenüber den erwarteten 4,3 % in Verbindung mit den PCE-Inflationszahlen für November, die den Erwartungen entsprachen, schien keinen Einfluss auf die bärische Stimmung gegenüber dem Dollar zu haben. Auch die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe lag mit 200.000 über der Prognose von 195.000, was auf eine gewisse Abkühlung der Arbeitsmarktbedingungen hindeutet. Der Dollar schwächte sich bis zum Vormittag weiter ab, und der Verkaufsdruck hielt bis zum Nachmittag an. Diese Entwicklung spiegelte wahrscheinlich Positionsanpassungen wider, da die Märkte aufgrund der soliden US-Wachstumsdaten eine Verringerung der geopolitischen Risikoprämie einpreisten. 

Zum Handelsschluss am Donnerstag verzeichnete der US-Dollar gegenüber allen wichtigen Währungen mit Ausnahme des japanischen Yen, gegenüber dem er einen marginalen Gewinn von 0,10 % erzielte, Nettoverluste. Die Schwäche des Dollars schien eine Kombination aus einer geringeren Nachfrage nach sicheren Häfen nach Trumps Rückzug bei den Zöllen, einer starken Performance der rohstoffgebundenen Währungen und der Marktpositionierung vor der Zinsentscheidung der Bank of Japan am frühen Freitagmorgen widerzuspiegeln, die zu einer weiteren Volatilität des Yen und einer Schwäche des Dollars führen könnte, wenn die BOJ eine hawkische Zinserhöhung beschließt.

Mögliche Katalysatoren im Wirtschaftskalender

• Neuseeländische CPI-Wachstumsrate für den 31. Dezember 2025 um 21:45 Uhr GMT
• Australischer S&P Global Manufacturing & Services PMI Flash für Januar 2026 um 22:00 Uhr GMT
• Japanische Verbraucherpreisindex-Wachstumsratefür Dezember 2025 um 23:30 Uhr GMT
• Gfk-Verbrauchervertrauen im Vereinigten Königreich für Januar 2026 um 00:01 Uhr GMT
• Japan S&P Global Manufacturing & Services PMI Flash für Januar 2026 um 00:30 Uhr GMT
• Japan BoJ Zinsentscheidung für den 23. Januar 2026 um 3:00 Uhr GMT
• Einzelhandelsumsätze im Vereinigten Königreich für Dezember 2025 um 7:00 Uhr GMT
• Eurozone HCOB Manufacturing & Services PMI Flash für Januar 2026 um 9:00 Uhr GMT
• S&P Global Manufacturing & Services PMI Flash für Großbritannien für Januar 2026 um 9:30 Uhr GMT
• Rede von Greene, Gouverneur der Bank of England, um 9:30 Uhr GMT
• Redevon EZB-Präsidentin Lagarde um 10:00 Uhr GMT
• Kanadische Einzelhandelsumsätze für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
• US-S&P Global Manufacturing & Services PMI Flash für Januar 2026 um 14:45 Uhr GMT
• US-CB-Frühindikator für November 2025
• US-UoM-Index zur Verbraucherstimmung für Januar 2026 um 15:00 Uhr GMT

Der Kalender am Freitag wird von der mit Spannung erwarteten geldpolitischen Entscheidung der Bank of Japan um 3:00 Uhr GMT dominiert, bei der die Märkte auf die Bestätigung einer erwarteten Zinserhöhung und auf Signale zum Zeitpunkt einer künftigen Normalisierung der Geldpolitik achten. Die vor der Entscheidung am Donnerstag um 23:30 Uhr GMT veröffentlichten japanischen CPI-Daten werden einen wichtigen Kontext für die Überlegungen der BOJ liefern, wobei die Inflationstrends wahrscheinlich die Forward Guidance der Zentralbank beeinflussen werden.

Während der europäischen Handelszeiten werden die britischen Einzelhandelsumsätze um 7:00 Uhr GMT einen Einblick in die Widerstandsfähigkeit der Verbraucher im Jahr 2026 geben, was nach den jüngsten Zinssenkungen der Bank of England besonders wichtig ist. Die zahlreichen vorläufigen PMI-Daten aus dem Euroraum und Großbritannien, die um 9:00 Uhr bzw. 9:30 Uhr GMT veröffentlicht werden, liefern die ersten Januar-Werte zur Dynamik im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor, wobei ein besonderer Fokus darauf liegt, ob sich die wirtschaftliche Schwächephase stabilisiert oder weiter verschlechtert.

In der US-Handelssitzung werden um 13:30 Uhr GMT die vorläufigen Einzelhandelsumsätze aus Kanada und um 14:45 Uhr GMT die vorläufigen US-PMI-Daten für Januar veröffentlicht, die erste Hinweise darauf geben werden, ob sich die Dynamik der US-Wirtschaft auch im neuen Jahr fortsetzt. Die Umfrage der University of Michigan zur Verbraucherstimmung um 15:00 Uhr GMT wird genau beobachtet werden, um etwaige Veränderungen der Inflationserwartungen zu erkennen, die die Überlegungen der Federal Reserve im Vorfeld der FOMC-Sitzung am 27. und 28. Januar beeinflussen könnten.

Mit dem Fokus auf der Politik der Zentralbanken, den Indikatoren für die Wirtschaftstätigkeit und den Inflationserwartungen bereitet der Freitag die Bühne für einen voraussichtlich volatilen Start in die wichtige FOMC-Sitzung der nächsten Woche.