Récapitulatif des marchés financiers et du forex : 22 janvier 2026

Les marchés ont rebondi jeudi, car les tensions géopolitiques se sont calmées après que le président Trump a retiré sa menace de droits de douane contre les alliés européens, tandis que les bonnes données économiques américaines ont renforcé les attentes quant au maintien par la Réserve fédérale de son approche prudente en matière d'ajustements politiques.

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Actualités et données du Forex :

• Dépenses par carte électronique en Nouvelle-Zélande pour décembre 2025 : -1,0 % en glissement annuel (prévision : 1,8 % en glissement annuel ; précédent : 1,6 % en glissement annuel)
• Arrivées de visiteurs en Nouvelle-Zélande pour novembre 2025 : 8,2 % en glissement annuel (prévisions : 4,0 % en glissement annuel ; précédent : 9,4 % en glissement annuel)
• Balance commerciale du Japon pour décembre 2025 : 105,7 milliards (-400,0 milliards prévus ; 322,2 milliards précédemment)
• Variation de l'emploi en Australie pour décembre 2025 : 65 200 (prévision : 40 000 ; précédente : -21 300)
  • Taux de chômage en Australie pour décembre 2025 : 4,1 % (prévision : 4,4 % ; précédent : 4,3 %)
• Baromètre des affaires de la FCEI au Canada pour janvier 2026 : 59,5 (prévision : 59,5 ; précédent : 59,9)
• Indice des prix des logements neufs au Canada pour décembre 2025 : -0,2 % en glissement mensuel (prévision : 0,1 % ; précédent : 0,0 %)
• Taux de croissance du PIB américain pour le 30 septembre 2025 : 4,4 % en glissement trimestriel (prévision : 4,3 % en glissement trimestriel ; précédent : 3,8 % en glissement trimestriel)
• Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour le 17 janvier 2026 : 200 000 (prévision : 195 000 ; valeur précédente : 198 000)
• Indice flash de confiance des consommateurs dans la zone euro pour janvier 2026 : -12,4 (prévision : -13,6 ; précédent : -13,1)
• Indice des prix PCE de base aux États-Unis pour novembre 2025 : 0,2 % en glissement mensuel (prévision : 0,1 % en glissement mensuel ; précédent : 0,2 % en glissement mensuel) ; 2,8 % en glissement annuel (prévision : 2,7 % en glissement annuel ; précédent : 2,7 % en glissement annuel)
• Revenu personnel américain pour novembre 2025 : 0,3 % en glissement mensuel (prévision : 0,3 % en glissement mensuel ; précédent : 0,1 % en glissement mensuel)
• Indice manufacturier de la Fed du Kansas pour janvier 2026 : -2,0 (prévision : 5,0 ; précédent : -3,0)
• Variation des stocks de pétrole brut de l'EIA pour le 16 janvier 2026 : 3,6 millions (3,39 millions précédemment)

Évolution générale des cours sur les marchés :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, Bitcoin Graphique superposé par TradingView

La séance de jeudi a été marquée par un climat général de prise de risque, le président Trump ayant renoncé à ses menaces de droits de douane sur les produits européens, ce qui a soulagé les marchés mondiaux, tandis que les données économiques solides aux États-Unis ont renforcé l'idée que l'économie reste résistante malgré une inflation élevée.

L'or a fortement rebondi, gagnant 1,89 % pour clôturer à environ 4 923 dollars l'once. Le métal précieux a poursuivi sa remarquable progression vers de nouveaux sommets historiques, après avoir atteint 4 888 dollars mardi dans le contexte des tensions initiales au Groenland. La vigueur de l'or tout au long de la séance s'explique probablement par plusieurs facteurs, notamment la demande persistante de valeurs refuges malgré l'apaisement des tensions géopolitiques, les inquiétudes persistantes concernant la politique budgétaire et l'indépendance de la Fed, et le positionnement avant la décision très attendue de la Banque du Japon sur les taux d'intérêt, prévue vendredi matin. La poursuite de la hausse malgré le climat favorable au risque sur les marchés boursiers suggère que l'accumulation institutionnelle et les flux de diversification des portefeuilles restent favorables.

Le S&P 500 a enregistré une hausse de 0,38 % pour clôturer à près de 6 909 points, se remettant de sa faiblesse antérieure, les traders saluant l'apaisement des tensions transatlantiques. L'indice a ouvert en légère hausse après l'annonce par Trump, dans la nuit, d'un accord-cadre avec l'OTAN sur la sécurité dans l'Arctique, puis a évolué principalement à l'horizontale pendant les séances asiatiques et le début de la séance londonienne, autour de 6 900 points. Après la publication à 8h30 (heure de l'Est) de données montrant une croissance du PIB meilleure que prévu et une inflation PCE conforme aux attentes, l'indice a d'abord baissé avant de trouver un soutien et de remonter tout au long de l'après-midi. Les actions technologiques à très forte capitalisation ont mené la hausse, avec une vigueur notable des titres liés à l'intelligence artificielle. Les actions à faible capitalisation ont continué à surperformer, enregistrant leur 14e séance consécutive de relative vigueur par rapport aux actions à forte capitalisation, ce qui suggère des attentes persistantes de baisses de taux et d'amélioration des conditions de financement bénéficiant aux petites entreprises.

Le bitcoin a reculé de 0,82 % pour s'échanger à près de 89 443 dollars, sous-performant les actifs traditionnels à risque malgré la reprise générale du marché. La cryptomonnaie a connu une séance volatile, penchant vers le bas en Asie et à Londres, avant de chuter brutalement après la publication des données économiques américaines. La faiblesse s'est accélérée à la clôture de Londres, le bitcoin tombant à son plus bas niveau de la séance, autour de 88 400 dollars, avant de se stabiliser dans l'après-midi aux États-Unis et de rebondir avant la clôture. La divergence par rapport aux actions reflète probablement des prises de bénéfices après les gains récents et peut-être des inquiétudes quant au fait que des données économiques plus solides, soutenant une politique monétaire plus restrictive de la Fed, pourraient réduire l'appétit spéculatif pour les actifs numériques non productifs.

Le pétrole brut WTI a baissé de 1,80 % pour clôturer autour de 59,36 dollars le baril, prolongeant les pertes de la séance précédente. Cette baisse pourrait être une réaction aux commentaires du président ukrainien Zelenskiy sur les progrès des négociations de paix avec la Russie, notamment les informations selon lesquelles un plan de paix en 20 points serait achevé à 90 % dans l'attente de la contribution de Trump et des responsables russes. La perspective d'une réduction de la prime de risque géopolitique et d'une augmentation potentielle des flux de pétrole russe si les sanctions sont finalement levées a probablement pesé sur les prix. Nous avons également constaté une augmentation plus importante que prévu de 3,6 millions de barils des stocks de brut de l'EIA, ce qui pourrait accentuer la pression.

Les rendements des bons du Trésor ont légèrement augmenté de 0,05 % pour atteindre environ 4,20 %, les obligations à 10 ans subissant une légère pression à la hausse pendant la majeure partie de la séance. Les rendements sont restés relativement stables pendant la séance asiatique avant d'augmenter progressivement après la publication des données à 8h30 (heure de l'Est). Cette hausse reflète probablement la réévaluation par le marché du fait que la croissance plus forte du PIB et la persistance de l'inflation sous-jacente PCE soutiennent l'approche patiente de la Réserve fédérale en matière de nouvelles baisses de taux. Les rendements à deux ans ont augmenté de manière plus notable, accentuant légèrement la courbe des taux, les traders ayant repoussé leurs attentes d'assouplissement monétaire à court terme par la Fed, les chances d'une baisse des taux lors de la réunion du FOMC des 27 et 28 janvier restant minimes.

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Comportement du marché des changes : le dollar américain face aux principales devises

Superposition du graphique Forex USD vs. principales devises par TradingView

Le dollar américain a été sous pression jeudi, finissant la journée comme la deuxième devise la moins performante, avec juste un petit gain par rapport au yen japonais, alors que les traders réévaluaient la détente des tensions géopolitiques et digéraient les données économiques américaines solides.

Pendant la séance asiatique, le dollar a d'abord été plutôt optimiste, car l'annonce faite pendant la nuit par Trump d'un accord-cadre avec l'OTAN concernant le Groenland a calmé les craintes liées à la détention d'actifs américains. Mais on a vu un plafonnement rapide et un retour à la baisse pendant la mi-matinée des heures de trading asiatiques, peut-être à cause d'une amélioration de l'appétit pour le risque avec la baisse des tensions transatlantiques. Les données sur l'emploi en Australie, meilleures que prévu, avec 65 200 emplois créés contre 40 000 prévus et un taux de chômage en baisse de 4,3 % à 4,1 %, ont peut-être donné un coup de pouce au dollar australien, qui a été le plus performant de la séance.

La séance de Londres a vu la faiblesse du dollar se poursuivre et s'accentuer malgré des données européennes mitigées. L'indice CBI Distributive Trades du Royaume-Uni a affiché un résultat moins négatif que prévu, à -17 contre -57 prévu, ce qui a légèrement soutenu la livre sterling. La confiance des consommateurs dans la zone euro s'est aussi améliorée plus que prévu, passant de -13,1 à -12,4. Mais ces données régionales n'ont pas réussi à freiner la baisse du dollar, qui a continué à reculer tout au long de la matinée européenne. L'incapacité du billet vert à trouver un soutien suggère que la désescalade géopolitique a été le principal facteur déterminant, les traders dénouant les positions refuges prises lors des tensions des jours précédents au Groenland.

La séance américaine a vu le dollar s'affaiblir encore plus après la publication des données à 8h30 (heure de l'Est), même si les chiffres semblaient à première vue soutenir le billet vert. La révision à la hausse de l'estimation du PIB du troisième trimestre, à 4,4 % en rythme annualisé contre 4,3 % prévu, combinée à des chiffres d'inflation PCE conformes aux attentes pour novembre, n'a pas eu d'effet sur le sentiment baissier envers le dollar. De plus, les demandes initiales d'allocations chômage, à 200 000, ont dépassé les prévisions de 195 000, ce qui laisse entrevoir un certain ralentissement marginal du marché du travail. Le dollar a continué à s'affaiblir jusqu'en milieu de matinée et la pression à la vente s'est maintenue jusqu'à la clôture de l'après-midi. Ce mouvement reflète probablement des ajustements de positionnement, les marchés ayant intégré une réduction de la prime de risque géopolitique grâce aux solides données de croissance américaine. 

À la clôture jeudi, le dollar américain a enregistré des pertes nettes par rapport à toutes les principales devises, à l'exception du yen japonais, où il a réussi à gagner 0,10 %. La faiblesse du dollar semblait refléter à la fois une baisse de la demande de valeurs refuges après le recul de Trump sur les droits de douane, la bonne performance des devises liées aux matières premières et le positionnement du marché avant la décision de la Banque du Japon sur les taux d'intérêt tôt vendredi matin, qui pourrait entraîner une nouvelle volatilité du yen et une nouvelle faiblesse du dollar si la Banque du Japon optait pour une hausse restrictive.

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Taux de croissance de l'IPC néo-zélandais pour le 31 décembre 2025 à 21h45 GMT
• PMI flash S&P Global pour le secteur manufacturier et les services en Australie pour janvier 2026 à 22h00 GMT
• Taux de croissance de l'IPC japonaispour décembre 2025 à 23h30 GMT
• Indice Gfk de confiance des consommateurs au Royaume-Uni pour janvier 2026 à 00h01 GMT
• Indice PMI flash S&P Global Manufacturing & Services du Japon pour janvier 2026 à 00 h 30 GMT
• Décision de la Banque du Japon sur les taux d'intérêt pour le 23 janvier 2026 à 3 h GMT
• Ventes au détail au Royaume-Uni pour décembre 2025 à 7 h 00 GMT
• Indice PMI flash HCOB manufacturier et des services de la zone euro pour janvier 2026 à 9 h 00 GMT
• PMI flash S&P Global Manufacturing & Services du Royaume-Uni pour janvier 2026 à 9 h 30 GMT
• Discours de Greene, gouverneur de la Banque d'Angleterre, à 9 h 30 GMT
• Discours dela présidente de la Banque centrale européenne, Lagarde, à 10 h GMT
• Chiffre d'affaires du commerce de détail au Canada pour décembre 2025 à 13 h 30 GMT
• Indice PMI flash S&P Global pourle secteur manufacturier et les services aux États-Unis pour janvier 2026 à 14 h 45 GMT
• Indice avancé CB américain pour novembre 2025
• Indice UoM de confiance des consommateurs pour janvier 2026 à 15h00 GMT

Le calendrier de vendredi est dominé par la décision très attendue de la Banque du Japon à 3 h GMT, où les marchés attendent la confirmation d'une hausse des taux et des signaux sur le timing de la normalisation future de la politique monétaire. Les données sur l'IPC japonais, qui seront publiées avant la décision à 23 h 30 GMT jeudi, fourniront un contexte crucial pour les délibérations de la Banque du Japon, les tendances inflationnistes étant susceptibles d'influencer les prévisions de la banque centrale.

Pendant les heures européennes, les ventes au détail au Royaume-Uni à 7h00 GMT donneront un aperçu de la résilience des consommateurs à l'approche de 2026, ce qui est particulièrement important après les récentes baisses de taux de la Banque d'Angleterre. La publication en rafale des données PMI flash de la zone euro et du Royaume-Uni, respectivement à 9h00 et 9h30 GMT, donnera les premiers chiffres de janvier sur la dynamique des secteurs manufacturier et des services, avec un accent particulier sur la stabilisation ou la détérioration du ralentissement économique.

La séance américaine sera marquée par la publication des données préliminaires sur les ventes au détail au Canada à 13h30 GMT, ainsi que des données PMI flash pour janvier aux États-Unis à 14h45 GMT, qui donneront une première indication sur la poursuite de la dynamique de l'économie américaine en cette nouvelle année. L'enquête de l'Université du Michigan sur la confiance des consommateurs, à 15h00 GMT, sera suivie de près pour détecter tout changement dans les anticipations d'inflation qui pourrait influencer la réflexion de la Réserve fédérale à l'approche de la réunion du FOMC de la semaine prochaine, les 27 et 28 janvier.

Avec la politique de la banque centrale, les indicateurs d'activité économique et les prévisions d'inflation au centre de l'attention, vendredi va préparer le terrain pour ce qui s'annonce comme un début volatil de la réunion cruciale du FOMC la semaine prochaine.