Resumen del mercado financiero y de divisas: 22 de enero de 2026

Los mercados repuntaron el jueves gracias al alivio de las tensiones geopolíticas tras la retirada por parte del presidente Trump de la amenaza de imponer aranceles a los aliados europeos, mientras que los sólidos datos económicos de EE. UU. reforzaron las expectativas de que la Reserva Federal mantuviera su enfoque cauteloso en cuanto a los ajustes de política monetaria.

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Titulares y datos sobre divisas:

• Gasto en tarjetas de crédito electrónicas en Nueva Zelanda para diciembre de 2025: -1,0 % interanual (previsión del 1,8 % interanual; 1,6 % interanual anterior)
• Llegadas de visitantes a Nueva Zelanda en noviembre de 2025: 8,2 % interanual (previsión del 4,0 % interanual; 9,4 % interanual anterior)
• Balanza comercial de Japón para diciembre de 2025: 105 700 millones (-400 000 millones previsto; 322 200 millones anterior)
• Variación del empleo en Australia en diciembre de 2025: 65 200 (previsión: 40 000; anterior: -21 300).
  • Tasa de desempleo de Australia para diciembre de 2025: 4,1 % (previsión del 4,4 %; anterior del 4,3 %)
• Barómetro empresarial de la CFIB de Canadá para enero de 2026: 59,5 (previsión: 59,5; anterior: 59,9).
• Índice de precios de la vivienda nueva en Canadá para diciembre de 2025: -0,2 % intermensual (previsión: 0,1 % intermensual; anterior: 0,0 % intermensual)
• Tasa de crecimiento del PIB de EE. UU. para el 30 de septiembre de 2025: 4,4 % intertrimestral (previsión del 4,3 % intertrimestral; 3,8 % intertrimestral anterior)
• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. para el 17 de enero de 2026: 200 000 (previsión: 195 000; anterior: 198 000)
• Índice flash de confianza del consumidor de la zona euro para enero de 2026: -12,4 (previsión: -13,6; anterior: -13,1).
• Índice de precios PCE subyacente de EE. UU. para noviembre de 2025: 0,2 % m/m (previsión del 0,1 % m/m; anterior del 0,2 % m/m); 2,8 % a/a (previsión del 2,7 % a/a; anterior del 2,7 % a/a)
• Ingresos personales de EE. UU. para noviembre de 2025: 0,3 % m/m (previsión: 0,3 % m/m; anterior: 0,1 % m/m)
• Índice manufacturero de la Fed de Kansas de EE. UU. para enero de 2026: -2,0 (previsión: 5,0; anterior: -3,0).
• Variación de las reservas de petróleo crudo de la EIA para el 16 de enero de 2026: 3,6 millones (3,39 millones anterior).

Evolución general de los precios del mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin. Gráfico superpuesto de TradingView.

La sesión del jueves se caracterizó por un tono general de apetito por el riesgo, ya que la retirada del presidente Trump de las amenazas de aranceles a Europa provocó un alivio en los mercados mundiales, mientras que los sólidos datos económicos de EE. UU. reforzaron la opinión de que la economía sigue siendo resistente a pesar del aumento de la inflación.

El oro se recuperó con fuerza, subiendo un 1,89 % hasta cerrar en torno a los 4923 dólares por onza. El metal precioso prolongó su notable racha hasta alcanzar nuevos máximos históricos, tras haber tocado los 4888 dólares el martes en medio de las tensiones iniciales con Groenlandia. La fortaleza del oro a lo largo de la sesión probablemente reflejó una combinación de factores, entre ellos la continua demanda de refugios seguros a pesar del alivio de las tensiones geopolíticas, las persistentes preocupaciones sobre la política fiscal y la independencia de la Reserva Federal, y el posicionamiento antes de la muy esperada decisión sobre los tipos de interés del Banco de Japón, prevista para el viernes por la mañana. El continuo avance, a pesar del tono de riesgo en las acciones, sugirió que la acumulación institucional y los flujos de diversificación de carteras siguen siendo favorables.

El S&P 500 registró ganancias del 0,38 % y cerró cerca de los 6909 puntos, recuperándose de la debilidad anterior, ya que los operadores acogieron con satisfacción la distensión de las tensiones transatlánticas. El índice abrió con una ligera subida tras el anuncio nocturno de Trump de un acuerdo marco con la OTAN sobre la seguridad en el Ártico, y luego cotizó en su mayor parte lateralmente durante las sesiones asiáticas y las primeras horas de la sesión de Londres, en torno a los 6900 puntos. Tras la publicación de los datos a las 8:30 a. m. ET, que mostraban un crecimiento del PIB mejor de lo esperado y una inflación del PCE en línea con las previsiones, el índice cayó inicialmente antes de encontrar apoyo y subir lentamente durante la tarde. Las acciones tecnológicas de gran capitalización lideraron el avance, con una notable fortaleza en los valores relacionados con la inteligencia artificial. Las acciones de pequeña capitalización continuaron su buen rendimiento, marcando la decimocuarta sesión consecutiva de fortaleza relativa frente a las de gran capitalización, lo que sugiere que continúan las expectativas de recortes de tipos y de mejora de las condiciones de financiación que benefician a las empresas más pequeñas.

El bitcoin bajó un 0,82 % hasta cotizar cerca de los 89 443 dólares, con un rendimiento inferior al de los activos de riesgo tradicionales a pesar del repunte generalizado del mercado. La criptomoneda experimentó una sesión volátil, con tendencia negativa en Asia y Londres, antes de caer bruscamente tras la publicación de los datos económicos de EE. UU. La debilidad se aceleró al cierre de Londres, y el bitcoin cayó a mínimos de la sesión en torno a los 88 400 dólares, antes de estabilizarse en la tarde estadounidense y repuntar antes del cierre. La divergencia con respecto a la renta variable probablemente reflejó la toma de beneficios tras las recientes ganancias y, posiblemente, la preocupación de que los datos económicos más sólidos, que respaldan una postura política de la Fed más restrictiva durante más tiempo, pudieran reducir el apetito especulativo por los activos digitales sin rendimiento.

El crudo WTI cayó un 1,80 % y cerró en torno a los 59,36dólares por barril, ampliando las pérdidas de la sesión anterior. El descenso puede haber sido una reacción a los comentarios del presidente ucraniano Zelenskiy sobre los avances en las negociaciones de paz con Rusia, incluidos los informes de que un plan de paz de 20 puntos está completado en un 90 %, a la espera de la aportación de Trump y de los funcionarios rusos. La perspectiva de una reducción de la prima de riesgo geopolítico y un posible aumento del flujo de petróleo ruso si finalmente se levantan las sanciones probablemente pesó sobre los precios. También se observó un aumento mayor de lo esperado de 3,6 millones de barriles en las reservas de crudo de la EIA, lo que podría haber aumentado la presión.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron un 0,05 % hasta situarse en torno al 4,20 %, y los bonos a 10 años registraron una modesta presión alcista durante la mayor parte de la sesión. Los rendimientos se mantuvieron relativamente estables durante la sesión asiática, antes de subir gradualmente tras la publicación de los datos a las 8:30 a. m. ET. El movimiento alcista probablemente reflejó la reevaluación del mercado de que el mayor crecimiento del PIB y la persistente inflación subyacente del PCE respaldan el enfoque paciente de la Reserva Federal respecto a nuevas bajadas de tipos. Los rendimientos a dos años subieron de forma más notable, lo que inclinó ligeramente la curva de rendimientos, ya que los operadores retrasaron las expectativas de una flexibilización a corto plazo por parte de la Fed, y las probabilidades de una bajada de tipos en la reunión del FOMC del 27 y 28 de enero siguen siendo mínimas.

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Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas

Superposición del gráfico de divisas del USD frente a las principales divisas por TradingView

El dólar estadounidense cotizó bajo una presión sostenida el jueves, cerrando finalmente como la segunda divisa con peor rendimiento, con solo una ganancia marginal frente al yen japonés, ya que los operadores reevaluaron la distensión de las tensiones geopolíticas y asimilaron los sólidos datos económicos de EE. UU.

Durante la sesión asiática, el dólar cotizó inicialmente con una tendencia alcista neta, ya que el anuncio nocturno de Trump de un acuerdo marco con la OTAN sobre Groenlandia redujo los temores de poseer activos estadounidenses. Sin embargo, observamos un rápido techo y un giro a la baja durante la mañana de la sesión asiática, posiblemente debido a una mejora en el apetito por el riesgo al disminuir las tensiones transatlánticas. Los datos de empleo de Australia, mejores de lo esperado, que mostraron la creación de 65 200 puestos de trabajo frente a los 40 000 previstos y una caída del desempleo del 4,3 % al 4,1 %, posiblemente proporcionaron un apoyo especial al dólar australiano, que se convirtió en el más rentable de la sesión.

En la sesión de Londres, la debilidad del dólar persistió y se acentuó a pesar de que los datos europeos fueron dispares. El índice CBI de comercio minorista del Reino Unido mostró un resultado menos negativo de lo esperado, con un -17 frente al -57 previsto, lo que proporcionó un modesto apoyo a la libra esterlina. La confianza de los consumidores de la zona euro también mejoró más de lo esperado, pasando de -13,1 a -12,4. Sin embargo, estos datos regionales no lograron frenar la caída del dólar, que siguió bajando de forma constante durante la mañana europea. La incapacidad del dólar para encontrar apoyo sugirió que la desescalada geopolítica fue el factor dominante, ya que los operadores deshicieron las posiciones refugio construidas durante las tensiones de los días anteriores en Groenlandia.

La sesión estadounidense trajo consigo una aceleración de la debilidad del dólar tras la publicación de los datos a las 8:30 a. m. ET, a pesar de que las cifras principales parecían apoyar superficialmente al dólar. La estimación actualizada del PIB del tercer trimestre, con un crecimiento anualizado del 4,4 % frente al 4,3 % esperado, junto con las lecturas de inflación del PCE de noviembre, que se ajustaron a las previsiones, no parecieron tener ningún efecto sobre el sentimiento bajista del dólar. Además, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, que se situaron en 200 000, superaron la previsión de 195 000, lo que sugiere un cierto enfriamiento marginal de las condiciones del mercado laboral. El dólar siguió debilitándose a lo largo de la mañana y la presión vendedora persistió hasta el cierre de la sesión de la tarde. Es probable que este movimiento reflejara ajustes de posicionamiento, ya que los mercados valoraron la reducción de la prima de riesgo geopolítica frente a los sólidos datos de crecimiento de EE. UU. 

Al cierre del jueves, el dólar estadounidense registró pérdidas netas frente a todas las principales divisas, excepto el yen japonés, frente al que logró una ganancia marginal del 0,10 %. La debilidad del dólar pareció reflejar una combinación de la reducción de la demanda de refugios seguros tras la retirada de los aranceles de Trump, el buen comportamiento de las divisas vinculadas a las materias primas y el posicionamiento del mercado antes de la decisión sobre los tipos de interés del Banco de Japón el viernes por la mañana, que podría provocar una mayor volatilidad del yen y debilidad del dólar si el Banco de Japón decide una subida agresiva.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Tasa de crecimiento del IPC de Nueva Zelanda para el 31 de diciembre de 2025 a las 9:45 p. m. GMT
• PMI flash de manufacturas y servicios de S&P Global para Australia en enero de 2026 a las 22:00 GMT
• Tasa de crecimiento del IPC de Japónpara diciembre de 2025 a las 23:30 GMT
• Índice Gfk de confianza del consumidor del Reino Unido para enero de 2026 a las 12:01 a. m. GMT
• PMI Flash de S&P Global para el sector manufacturero y de servicios de Japón para enero de 2026 a las 12:30 a. m. GMT
• Decisión sobre los tipos de interés del Banco de Japón para el 23 de enero de 2026 a las 3:00 a. m. GMT
• Ventas minoristas del Reino Unido para diciembre de 2025 a las 7:00 GMT
• PMI Flash de manufactura y servicios de la zona euro de HCOB para enero de 2026 a las 9:00 a. m. GMT
• PMI Flash de manufactura y servicios de S&P Global del Reino Unido para enero de 2026 a las 9:30 a. m. GMT
• Discurso de Greene, del Banco de Inglaterra, a las 9:30 a. m. GMT
• Discurso dela presidenta del Banco Central Europeo, Lagarde, a las 10:00 a. m. GMT
• Previsión de ventas minoristas de Canadá para diciembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
• PMI Flash de S&P Global parael sector manufacturero y de servicios de EE. UU. para enero de 2026 a las 2:45 p. m. GMT
• Índice adelantado CB de EE. UU. para noviembre de 2025
• Índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de EE. UU. para enero de 2026 a las 3:00 p. m. GMT

La agenda del viernes está dominada por la esperada decisión sobre política monetaria del Banco de Japón a las 3:00 a. m. GMT, en la que los mercados esperan la confirmación de la subida de tipos prevista y cualquier indicio sobre el calendario de la futura normalización de la política monetaria. Los datos del IPC japonés, que se publicarán antes de la decisión, a las 11:30 p. m. GMT del jueves, proporcionarán un contexto crucial para las deliberaciones del Banco de Japón, ya que las tendencias de la inflación probablemente influirán en las previsiones del banco central.

Durante el horario europeo, las ventas minoristas del Reino Unido a las 7:00 GMT ofrecerán una visión de la resistencia de los consumidores de cara a 2026, lo que reviste especial importancia tras las recientes bajadas de tipos del Banco de Inglaterra. La densa serie de datos preliminares del PMI de la zona euro y el Reino Unido, que se publicarán a las 9:00 y 9:30 GMT respectivamente, proporcionarán las primeras lecturas de enero sobre el impulso del sector manufacturero y de servicios, con especial atención a si la desaceleración económica se está estabilizando o deteriorando aún más.

La sesión estadounidense contará con los datos preliminares de ventas minoristas de Canadá a la 1:30 p. m. GMT, junto con las lecturas preliminares del PMI de EE. UU. para enero a las 2:45 p. m. GMT, que ofrecerán una primera indicación de si el impulso de la economía estadounidense se mantiene en el nuevo año. La encuesta de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, a las 3:00 p. m. GMT, será seguida de cerca para detectar cualquier cambio en las expectativas de inflación que pueda influir en la decisión de la Reserva Federal de cara a la reunión del FOMC de la próxima semana, los días 27 y 28 de enero.

Con la política del banco central, los indicadores de actividad económica y las expectativas de inflación en el punto de mira, el viernes prepara el escenario para lo que promete ser un comienzo volátil de la crucial reunión del FOMC de la próxima semana.