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英国12月消费者价格通胀率同比升至3.4%，高于11月的3.2%，略高于市场预期的3.3%，这是五个月来首次出现上升。
此次上涨主要受烟草价格上涨推动——这源于11月下旬预算案宣布的关税上调，以及圣诞出行时段引发的机票价格急剧攀升。英国国家统计局指出，2025年12月的往返航班日期较2024年提前。
尽管整体数据有所回升，但核心通胀数据低于预期以及未来可能大幅回落的预期，使英国央行降息预期保持不变。市场继续认为2月降息的可能性微乎其微，但维持年内后期降息的预期。
核心要点
- 12月整体CPI从11月的3.2%升至3.4%，高于3.3%的共识预期，但低于英格兰银行11月3.5%的预测值
- 核心通胀率（剔除食品、能源、酒精及烟草）维持在3.2%，与11月持平，略低于预期3.2%的涨幅
- 服务业通胀率从4.4%升至4.5%，符合预期，该指标作为衡量国内价格压力的重要参考受到英格兰银行密切关注
- 食品通胀从4.2%加速至4.5%，面包、谷物和蔬菜价格上涨是主要推手
- 烟草价格在2025年11月26日实施关税上调后环比激增3.0%，而2024年12月（当时关税于10月下旬上调）涨幅仅为0.7%
- 2025年12月机票价格同比上涨28.6%，远超2024年12月的16.2%涨幅。国家统计局指出，往返航班数据采集时间差异影响了同比比较
尽管数据如此，市场仍预期英国央行将在2026年实施一次或两次25个基点的降息。金融市场虽排除2月降息的可能性，但随着通胀压力减弱，仍预期将逐步放松货币政策
市场反应
英镑兑主要货币汇率：5分钟图
GBP兑主要货币5分钟外汇 图表（TradingView提供）
英镑在欧洲早盘交易中持续走低，但在格林威治时间07:00公布的通胀数据超预期后立即反弹。3.4%的通胀率高于3.3%的共识预期，推升市场对高通胀可能延迟英国央行降息的预期，英镑应声跳涨。
然而涨势未能持久。不到一小时内，交易员重新关注核心通胀数据——该指标维持3.2%不变，低于英央行预期。同时市场焦点转向美欧贸易紧张局势升级， 特朗普总统对包括英国在内的欧洲国家加征10%关税的威胁主导了市场情绪。
数据公布仅一小时后，GBP/USD全面转跌。受宏观担忧情绪影响，GBP/USD回落至1.3440下方。伦敦早盘时段GBP持续承压，对美元及大宗商品货币表现疲软。
美国时段开盘前后，市场风险偏好整体转好，GBP获得短暂喘息。但伦敦收盘时段GBP再度下挫，可能受获利了结影响。
当日收盘时，GBP呈现涨跌互现格局——兑日元、欧元及瑞郎走强，但兑美元、加元、澳元及纽元走弱。这种分化走势凸显出GBP在微幅走强的通胀数据与主导市场情绪的贸易战担忧之间陷入两难境地。
