This article has been translated from English to French.
Au Royaume-Uni, l'inflation des prix à la consommation a grimpé à 3,4 % en glissement annuel en décembre, contre 3,2 % en novembre, dépassant un peu les 3,3 % prévus par les experts, ce qui marque la première hausse en cinq mois.
Cette hausse est surtout due à l'augmentation des prix du tabac après la hausse des droits d'accise annoncée dans le budget de fin novembre et à la forte augmentation des tarifs aériens liée aux voyages de Noël, l'Office national des statistiques notant que les dates des vols retour ont été avancées en décembre 2025 par rapport à 2024.
Malgré cette hausse globale, les chiffres de base moins bons que prévu et les prévisions de forte baisse à venir ont laissé les attentes de baisse des taux de la Banque d'Angleterre intactes, les marchés continuant à tabler sur une probabilité minime d'une décision en février, mais maintenant leurs attentes de baisses plus tard dans l'année.
Points à retenir
- L'IPC global est passé de 3,2 % en novembreà 3,4 % en décembre, dépassant les prévisions consensuelles de 3,3 %, mais restant en dessous des prévisions de 3,5 % de la Banque d'Angleterre en novembre.
- L'inflation sous-jacente (hors alimentation, énergie, alcool et tabac) est restée stable à 3,2 %, ce qui correspond au chiffre de novembre et est légèrement inférieur à la hausse prévue de 3,2 %.
- L'inflation des services a augmenté de 4,4 %à 4,5 %, conformément aux attentes et surveillée de près par la BOE comme indicateur des pressions sur les prix intérieurs.
- L'inflation alimentaire a accéléré, passant de 4,2 %à 4,5 %, le pain, les céréales et les légumes contribuant à cette hausse.
- Les prix du tabac ont bondi de 3,0 % sur une base mensuelle à la suite des augmentations des droits d'accise mises en œuvre le 26 novembre 2025, contre une hausse de 0,7 % en décembre 2024, lorsque les droits d'accise avaient été augmentés fin octobre.
- Les tarifs aériens ont bondi de 28,6 % en décembre 2025, contre une hausse de 16,2 % en décembre 2024, l'ONS soulignant que la différence de timing dans les dates de collecte des vols aller-retour a affecté la comparaison.
Malgré ces chiffres, les marchés continuent d'anticiper une ou peut-être deux baisses de taux d'un quart de point par la Banque d'Angleterre en 2026, les marchés financiers excluant une baisse en février mais s'attendant à un assouplissement progressif à mesure que les pressions inflationnistes s'atténuent.
Lien vers le rapport officiel de l'ONS sur l'inflation des prix à la consommation en décembre 2025
Réactions des marchés
Livre sterling par rapport aux principales devises : 5 min
GBP par rapport aux principales devises Graphique Forex 5 minutes par TradingView
La livre sterling, qui était en baisse au début des échanges européens, a rebondi juste après la publication d'un rapport sur l'inflation plus chaud que prévu à 7 h GMT. La livre sterling a bondi, le chiffre global de 3,4 % dépassant le consensus de 3,3 %, ce qui a renforcé les attentes selon lesquelles une inflation élevée pourrait retarder les baisses de taux de la Banque d'Angleterre.
Mais cette hausse a été de courte durée. En moins d'une heure, les traders se sont recentrés sur les détails sous-jacents, qui montraient une inflation sous-jacente inchangée à 3,2 %, en dessous des prévisions de la BOE, tandis que l'attention du marché dans son ensemble s'est reportée sur l'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et l'Union européenne, les menaces du président Trump d'imposer des droits de douane de 10 % aux pays européens, y compris le Royaume-Uni, dominant le sentiment.
Un peu plus d'une heure après la publication, la livre sterling a nettement baissé par rapport aux principales devises. La paire GBP/USD est repassée sous la barre des 1,3440 $, les inquiétudes macroéconomiques reprenant le dessus. La livre sterling a maintenu une tendance baissière tout au long de la séance matinale à Londres, sous-performant par rapport au dollar et aux devises liées aux matières premières.
À l'ouverture de la séance américaine, le sentiment général de risque est devenu positif, apportant un soulagement temporaire à la GBP. Cependant, la GBP a de nouveau baissé à la clôture de Londres, probablement en raison de prises de bénéfices.
À la fin de la journée, la GBP a terminé en ordre dispersé, en hausse par rapport au yen, à l'euro et au franc suisse, mais en baisse par rapport au dollar américain, au dollar canadien, au dollar australien et au dollar néo-zélandais. Ces performances divergentes ont mis en évidence le fait que la GBP était prise entre des données d'inflation légèrement plus fermes et les inquiétudes liées à la guerre commerciale qui dominaient le sentiment général.
