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La inflación de los precios al consumo en el Reino Unido subió hasta el 3,4 % interanual en diciembre, frente al 3,2 % de noviembre, y ligeramente por encima del 3,3 % previsto por el mercado, lo que supone el primer aumento en cinco meses.
El repunte se debió principalmente al aumento de los precios del tabaco tras la subida de los impuestos anunciada a finales de noviembre en los presupuestos y al fuerte incremento de las tarifas aéreas vinculado a los viajes de Navidad, ya que la Oficina Nacional de Estadística señaló que las fechas de los vuelos de ida y vuelta se adelantaron en diciembre de 2025 en comparación con 2024.
A pesar del aumento general, los datos básicos, más moderados de lo esperado, y las previsiones de fuertes descensos en el futuro mantuvieron intactas las expectativas de recorte de tipos por parte del Banco de Inglaterra, y los mercados siguieron valorando una posibilidad mínima de que se produjera un movimiento en febrero, pero mantuvieron las expectativas de recortes más adelante en el año.
Conclusiones principales
- El IPC general subió al 3,4 % en diciembre desde el 3,2 % de noviembre, situándose por encima de la previsión consensuada del 3,3 %, pero por debajo de la proyección del Banco de Inglaterra para noviembre, que era del 3,5 %.
- La inflación subyacente (excluyendo alimentos, energía, alcohol y tabaco) se mantuvo estable en el 3,2 %, igualando la lectura de noviembre y situándose ligeramente por debajo del aumento previsto del 3,2 %.
- La inflación de los servicios subió del 4,4% al 4,5 %, en línea con las expectativas y muy vigilada por el Banco de Inglaterra como indicador de las presiones sobre los precios internos.
- La inflación de los alimentos se aceleró del 4,2 %al 4,5 %, con el pan, los cereales y las verduras contribuyendo al aumento.
- Los precios del tabaco subieron un 3,0 % en términos mensuales tras el aumento de los impuestos aplicado el 26 de noviembre de 2025, en comparación con el aumento del 0,7 % registrado en diciembre de 2024, cuando se aumentaron los impuestos a finales de octubre.
- Las tarifas aéreas subieron un 28,6 % en diciembre de 2025, frente al aumento del 16,2 % registrado en diciembre de 2024, y la ONS señaló que la diferencia en las fechas de recogida de los vuelos de ida y vuelta afectaba a la comparación.
A pesar de las cifras, los mercados siguen descontando una o posiblemente dos bajadas de tipos de un cuarto de punto por parte del Banco de Inglaterra en 2026, y los mercados financieros descartan una bajada en febrero, pero esperan una flexibilización gradual a medida que disminuyan las presiones inflacionistas.
Reacciones del mercado
Libra esterlina frente a las principales divisas: 5 minutos
GBP frente a las principales divisas Gráfico de Forex de 5 minutos por TradingView
La libra esterlina, que había estado cotizando a la baja al inicio de la jornada bursátil europea, subió inmediatamente después de que se publicara el informe sobre la inflación, más alta de lo esperado, a las 07:00 GMT. La libra esterlina subió cuando la cifra general del 3,4 % superó el consenso del 3,3 %, lo que aumentó las expectativas de que el aumento de la inflación pudiera retrasar los recortes de tipos del Banco de Inglaterra.
Sin embargo, el repunte fue efímero. En menos de una hora, los operadores volvieron a centrar su atención en los datos subyacentes, que mostraban una inflación subyacente sin cambios en el 3,2 %, por debajo de las previsiones del Banco de Inglaterra, mientras que la atención del mercado en general volvió a centrarse en la escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y la Unión Europea, con las amenazas del presidente Trump de imponer aranceles del 10 % a los países europeos, incluido el Reino Unido, dominando el sentimiento.
Poco más de una hora después de la publicación, la libra esterlina cayó de forma decisiva frente a las principales divisas. El GBP/USD volvió a situarse por debajo de 1,3440 dólares, al reafirmarse las preocupaciones macroeconómicas. La libra mantuvo una tendencia bajista durante la sesión matinal de Londres, con un rendimiento inferior al del dólar y las divisas vinculadas a las materias primas.
Al inicio de la sesión estadounidense, el sentimiento de riesgo general se tornó positivo, lo que proporcionó un alivio temporal a la libra esterlina. Sin embargo, la GBP volvió a bajar al cierre de Londres, posiblemente por la toma de beneficios.
Al final del día, la GBP cerró con resultados mixtos: al alza frente al yen, el euro y el franco suizo, pero a la baja frente al dólar, el dólar canadiense, el dólar australiano y el dólar neozelandés. El rendimiento divergente puso de relieve cómo la GBP se vio atrapada entre los datos de inflación ligeramente más sólidos y las preocupaciones por la guerra comercial que dominaban el sentimiento general.
