This article has been translated from English to Traditional Chinese.
欧洲央行周四将存款利率维持在2.00%不变，这是自2024年6月以来连续八次降息后的第二次暂停。
此次一致决议出台之际，通胀率徘徊在央行2%的目标区间，且近期贸易协议达成后经济风险呈现更均衡态势。
核心要点
- 欧洲央行维持三项关键利率不变：存款利率2.00%，主要再融资利率2.15%，边际贷款利率2.40%
- 决策获得全票通过，标志着自2024年6月以来连续八次降息后首次暂停
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通胀预测：2025年2.1%（此前为2.0%），2026年1.7%（此前为1.6%），2027年1.9%（此前为2.0%）
- 核心通胀预测：2025年2.4%，2026年1.9%，2027年1.8%
- 增长预测：2025年1.2%（较0.9%上调），2026年1.0%（小幅下调），2027年1.3%（维持不变）
- 拉加德表示："通缩进程已结束"，欧洲央行仍"处于良好位置"。
- 欧洲央行维持数据驱动、会议逐次决策的方针，不预设利率路径
- 随着贸易协议达成，贸易不确定性"明显降低"，当前增长风险"更为均衡"
欧洲央行行长拉加德在记者会上释放鹰派信号，宣称"通缩进程已结束"，并重申当前通胀率维持在2%目标位，央行仍"处于良好位置"。最关键的是，她将经济增长风险描述为"较之前更为均衡"，同时指出随着近期欧盟与美国达成贸易协议（对多数商品征收15%关税），贸易不确定性已"明显降低"。
尽管如此，她仍强调欧洲央行将"遵循数据驱动、会议逐次审议的政策制定方式"，并明确表示"不会预先承诺特定利率路径"。
欧洲央行最新预测显示出矛盾信号——将2025年通胀预期上调至2.1%，但下调2027年预测值至1.9%，低于2%的目标。不过拉加德淡化了这一偏差，称"微小偏离"未必需要采取政策行动。经济增长预期方面，2025年上调至1.2%，但2026年预期下调至1.0%。
市场反应
欧元兑主要货币：5分钟图
TradingView提供的EUR兑主要货币叠加图表
在欧洲央行决议前夕，欧元波动加剧，这可能是交易员为备战备受瞩目的美国CPI报告而调整仓位所致。利率决议公布后EUR初现疲软，但随着美国初请失业金人数数据疲软拖累美元，EUR迅速反转走强，对主要货币普遍上涨。
拉加德记者会期间EUR延续涨势，因市场下调降息预期。当前市场对2026年6月前欧洲央行再次降息的概率定价已降至50%以下，较会议前60%的预期显著回落。然而伦敦收盘前数小时，风险偏好骤然回升令EUR涨势消退——尽管对避险货币保持升值，但对商品货币及英镑转为下跌。
欧元最终涨跌互现——兑美元、日元和加元走高，但兑瑞郎、澳元、纽元和英镑下跌，这反映出在市场环境变化中，欧元处于避险货币与风险敏感货币之间的中间地位.
