This article has been translated from English to Vietnamese.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2,00% vào thứ Năm, đánh dấu lần tạm dừng thứ hai liên tiếp sau tám lần cắt giảm kể từ tháng 6 năm 2024.
Quyết định đồng thuận này được đưa ra khi lạm phát lơ lửng quanh mục tiêu 2% của ngân hàng và rủi ro kinh tế có vẻ cân bằng hơn sau các thỏa thuận thương mại gần đây.
Những Điểm Chính
- ECB giữ nguyên cả ba mức lãi suất chính: lãi suất tiền gửi ở mức 2,00%, tái cấp vốn chính ở mức 2,15%, cho vay biên ở mức 2,40%
- Quyết định mang tính đồng thuận, đánh dấu lần tạm dừng thứ hai liên tiếp sau tám lần cắt giảm kể từ tháng 6 năm 2024
-
Dự báo lạm phát: 2,1% vào năm 2025 (tăng từ 2,0%), 1,7% vào năm 2026 (tăng từ 1,6%), 1,9% vào năm 2027 (giảm từ 2,0%)
- Dự báo lạm phát cơ bản: 2,4% vào năm 2025, 1,9% vào năm 2026, 1,8% vào năm 2027
- Dự báo tăng trưởng: 1,2% vào năm 2025 (tăng từ 0,9%), 1,0% vào năm 2026 (hơi thấp hơn), 1,3% vào năm 2027 (không đổi)
- Lagarde: “Quá trình giảm phát đã kết thúc,” và ECB vẫn “ở vị trí tốt.”
- ECB duy trì phương pháp phụ thuộc vào dữ liệu, từng cuộc họp một mà không cam kết trước về đường lối lãi suất
- Rủi ro tăng trưởng hiện giờ “cân bằng hơn” với sự không chắc chắn về thương mại “rõ ràng đã giảm” sau các thỏa thuận thương mại
Link đến Tuyên bố của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (Tháng 9 năm 2025)
Trong buổi họp báo của mình, Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã đưa ra thông điệp mạnh mẽ, tuyên bố rằng “quá trình giảm phát đã kết thúc” và tái khẳng định rằng ECB tiếp tục “ở vị trí tốt” với lạm phát ở mức mục tiêu 2% của họ. Quan trọng nhất, bà mô tả các rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế là “cân bằng hơn” so với trước đây, đồng thời lưu ý rằng sự không chắc chắn về thương mại đã “rõ ràng đã giảm” sau các thoả thuận thương mại EU-Mỹ gần đây đặt mức thuế 15% trên hầu hết hàng hóa.Mặc dù vậy, bà vẫn nhấn mạnh rằng ECB sẽ “theo dõi phương pháp phụ thuộc vào dữ liệu và từng cuộc họp một” để quyết định chính sách, và tuyên bố rõ ràng rằng họ “không cam kết trước vào một đường lối lãi suất cụ thể.”
Các dự báo cập nhật của ECB cho thấy tín hiệu hỗn hợp – nâng lạm phát năm 2025 lên 2,1% trong khi cắt giảm dự báo năm 2027 xuống 1,9%, dưới mục tiêu 2% của họ. Tuy nhiên, Lagarde đã hạ thấp sự thiếu hụt này, tuyên bố rằng “các lệch lạc nhỏ” sẽ không nhất thiết cần hành động chính sách. Dự báo tăng trưởng được nâng lên 1,2% cho năm 2025, mặc dù năm 2026 bị cắt giảm xuống còn 1,0%.
Link đến Buổi họp báo của ECB (Tháng 9 năm 2025)
Phản Ứng Của Thị Trường
Euro so với Các Đồng Tiền Chính: 5-phút
Sự chồng chéo của EUR so với Các Đồng Tiền Chính Biểu đồ bởi TradingView
Đồng euro tiếp tục tăng qua buổi họp báo của Lagarde, với các nhà giao dịch giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Thị trường hiện định giá dưới 50% khả năng ECB cắt giảm thêm đến tháng 6 năm 2026, giảm từ 60% trước cuộc họp. Tuy nhiên, đợt tăng này đã mờ đi vài giờ trước khi London đóng cửa khi tâm lý rủi ro tăng lên, kéo EUR giảm so với các đồng tiền hàng hóa và đồng bảng Anh, mặc dù nó vẫn giữ được mức tăng so với các tài sản an toàn.
Đồng euro kết thúc với kết quả trái chiều – cao hơn so với USD, JPY, và CAD nhưng thấp hơn so với CHF, AUD, NZD và GBP – phản ánh vị thế trung gian của nó giữa các tài sản an toàn và các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro trong môi trường thị trường đang thay đổi.
