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유럽중앙은행(ECB)은 목요일 예금 금리를 2.00%로 동결했다. 이는 2024년 6월 이후 8차례 금리 인하 이후 두 번째 연속 동결이다.
이 같은 만장일치 결정은 인플레이션이 ECB의 목표치인 2% 근처에서 머물고 있으며 최근 무역 협정으로 경제 리스크가 더 균형 잡힌 양상을 보인 데 따른 것이다.
주요 내용
- ECB는 세 가지 주요 금리를 모두 동결: 예금 금리 2.00%, 주요 재융자 금리 2.15%, 한계 대출 금리 2.40%
- 2024년 6월 이후 8차례 인하 이후 두 번째 연속 동결로 만장일치 결정
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인플레이션 전망: 2025년 2.1%(기존 2.0%에서 상향), 2026년 1.7%(기존 1.6%에서 상향), 2027년 1.9%(기존 2.0%에서 하향)
- 핵심 물가 전망: 2025년 2.4%, 2026년 1.9%, 2027년 1.8%
- 성장률 전망: 2025년 1.2%(0.9%에서 상승), 2026년 1.0%(소폭 하락), 2027년 1.3%(변동 없음)
- 라가르드: "디플레이션 과정은 끝났다"며 ECB는 "좋은 위치에 있다"고 강조
- ECB는 금리 경로에 대한 사전 약속 없이 데이터에 의존하는 회의별 접근 방식을 유지
- 무역 협정 체결 후 무역 불확실성이 "현저히 감소"하며성장 위험은 이제 "더 균형 잡힌" 상태
기자회견에서 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 "디플레이션 과정은 끝났다"고 선언하며 매파적 메시지를 전달했고, 인플레이션이 2% 목표치에 머물면서 ECB가 계속해서 "좋은 위치에 있다"고 재차 강조했다. 가장 중요한 점은 그녀가 최근 EU-미국 간 대부분의 상품에 15% 관세를 부과하는 무역 협정 체결로 무역 불확실성이 "명확히 감소"한 가운데, 경제 성장에 대한 위험이 이전보다 "더 균형 잡힌" 상태라고 평가했다는 것이다.
그럼에도 불구하고 그녀는 ECB가 정책 결정에 있어 "데이터에 의존하고 회의마다 접근할 것"이라고 계속 강조하며, "특정 금리 경로에 사전 약속하지 않는다"고 명시적으로 밝혔다.
ECB의 업데이트된 전망치는 혼재된 신호를 보였다. 2025년 인플레이션 전망치는 2.1%로 상향 조정된 반면, 2027년 전망치는 2% 목표치 미만인 1.9%로 하향 조정됐다. 그러나 라가르드 총재는 이 같은 목표 미달을 경시하며 "미미한 편차"가 반드시 정책 조치를 정당화하지는 않을 것이라고 밝혔다. 성장률 전망은 2025년 1.2%로 상향 조정되었으나, 2026년은 1.0%로 하향 조정되었다.
시장 반응
유로 대 주요 통화: 5분
TradingView의 EUR 대 주요 통화 차트 오버레이
EUR은 ECB 결정 전 변동성이 확대되었는데, 이는 트레이더들이 주목받는 미국 CPI 보고서 발표를 앞두고 포지션을 조정한 영향으로 보인다. 금리 발표 직후 EUR은 약세를 보였으나, 미국 실업수당 청구 건수 부진으로 달러가 약세를 보이면서 주요 통화 대비 EUR이 반등하며 빠르게 상승세로 전환했다.
라가르드 총재 기자회견 동안 EUR은 추가 상승세를 이어갔으며, 트레이더들은 금리 인하 기대를 축소했다. 시장에서는 2026년 6월까지 ECB의 추가 금리 인하 가능성을 50% 미만으로 반영하고 있으며, 이는 회의 전 60%에서 하락한 수치다. 그러나 런던 장 마감 몇 시간 전 위험 선호 심리가 급증하면서 EUR의 상승세는 꺾였다. EUR은 안전자산 대비 상승세를 유지했음에도 원자재 통화 및 파운드 대비 하락세를 보였다.
유로는 달러, 엔,
