日本央行将政策利率维持在 0.5%，尽管有两名反对者

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日本央行周四维持政策利率在0.5%不变，这一决定未达到部分市场对更鹰派信号的预期，导致日元全面跌至2月以来最低水平。

政策委员会以7票对2票的表决结果维持无抵押隔夜拆借利率在0.5%左右不变，委员高田肇与田村直树持反对意见，主张将利率上调至0.75%。高田在解释异议时指出，日本已摆脱通缩常态并基本实现物价稳定目标；田村则强调物价上行风险要求政策更趋中性。

日本央行维持2025财年核心CPI预测值2.7%不变，决策者认为尽管面临外部逆风，出口和产出呈横盘走势，消费仍保持坚挺。央行预计海外需求疲软和贸易政策摩擦将导致经济增长小幅放缓，但仍预期工资与物价将同步上涨。

政策委员会判断经济风险偏向下行，并指出贸易政策的不确定性及其对全球价格和市场的潜在溢出效应是需要警惕的关键风险。央行重申实际利率仍处于深度负值区间，并承诺仅当经济和价格走势持续符合预期时才会进一步加息。

在随后的记者会上，行长植田和男强调需在全球不确定性中保持谨慎。植田表示，贸易政策对海外经济和物价走势的影响仍存在高度不确定性，日银希望花更多时间审视工资和价格动向，包括受15%关税影响的企业如何应对及制定明年工资计划。

当被问及12月加息可能性时，上田指出日本央行无需等待明年薪资谈判最终结果，暗示若条件允许，12月会议仍可能加息。

市场反应

日元兑主要货币汇率：5分钟图

TradingView提供的JPY兑主要货币叠加图表

周四交易时段，日元成为表现最差的主要货币，其急剧下跌与日本央行政策声明发布及行长植田和男记者会内容密切相关。

USD/JPY在日银会议后跳涨1.2%，触及2月中旬以来高点，多头成功突破154.00关口。 此前美联储意外鹰派的表态推高美债收益率，加剧两国政策利率差异，可能进一步放大日元跌势。

日元疲软态势蔓延至所有主要货币对。欧元/日元攀升至数月高位，GBP/JPY和CHF/JPY兑日元亦显著走强。就连AUD/JPY等商品货币在决议后也对日元升值。

市场将日本央行维持利率不变的决定，结合上田和男关于需要更多时间评估全球不确定性及国内薪资数据的谨慎表态，解读为鸽派信号，推迟了市场对短期加息的预期。

当日交易收盘时，日元兑主要货币普遍深跌，交易员可能正调整头寸以反映12月加息概率下降及 日本央行紧缩时间表不确定性增加的 预期。