This article has been translated from English to Korean.
일본은행(BoJ)은 목요일 기준금리를 0.5%로 동결하기로 결정했다. 이는 시장 일부의 매파적 신호 기대에 미치지 못한 결정으로, 이에 따라 엔화 가치는 전 구간에서 2월 이후 최저 수준으로 급락했다.
정책위원회는 담보 없는 당일물 콜 금리를 0.5% 수준으로 유지하기로 7대 2로 결정했으며, 다카타 하지메(高田肇) 위원과 다무라 나오키(田村直樹) 위원이 금리를 0.75%로 인상해야 한다는 반대 의견을 제시했다. 다카타 위원은 일본이 디플레이션에서 벗어나 물가 안정 목표를 대체로 달성했다고 주장했으며, 다무라 위원은 물가 상승 위험을 고려할 때 정책을 중립에 가깝게 전환해야 한다고 지적했다.
일본은행은 2025 회계연도 핵심 소비자물가(CPI) 전망치를 2.7%로 동결했으며, 정책 입안자들은 수출과 생산이 횡보하는 가운데 소비는 외부 역풍에도 견고하게 유지되고 있다고 평가했다. 중앙은행은 해외 수요 약화와 무역 정책 마찰로 성장세가 다소 둔화될 것으로 예상하지만, 임금과 물가가 함께 상승하는 메커니즘은 여전히 유지될 것으로 전망했다.
이사회는 경제 리스크가 하방으로 치우쳐 있다고 판단했으며, 무역 정책 불확실성과 글로벌 가격·시장에 대한 파급효과를 경계해야 할 주요 위험으로 지목했다. 중앙은행은 실질 금리가 여전히 극심한 마이너스 상태임을 재차 강조하며, 경제·물가 추세가 전망과 계속 부합할 경우에만 추가 금리 인상을 추진하겠다고 약속했다.
이어진 기자회견에서 우에다 가즈오 총재는 글로벌 불확실성 속에서 신중할 필요가 있다고 강조했다. 우에다 총재는 무역 정책이 해외 경제 및 물가 동향에 미치는 영향에 대한 높은 불확실성이 남아 있으며, 15% 관세로 타격을 입은 기업들이 어떻게 대응하고 내년 임금을 책정할지 포함해 임금과 물가 움직임을 더 면밀히 살피는 데 시간을 할애하고 싶다고 밝혔다.
12월 금리 인상 가능성에 대한 질문에 우에다 총재는 "내년 임금 협상 최종 결과가 나올 때까지 기다릴 필요는 없다"고 답하며, 조건이 충족된다면 12월 회의에서 금리 인상이 가능함을 시사했다.
시장 반응
주요 통화 대비 일본 엔화: 5분
TradingView 제공 주요 통화 대비 JPY 차트 오버레이
목요일 거래에서 일본 엔화는 주요 통화 중 최악의 실적을 기록했으며, 금융정책 성명 발표와 우에다 총재의 기자회견과 동시에 급락했습니다.
USD/JPY는 일본은행 발표 후 거래에서 1.2% 급등하며 2월 중순 이후 최고치를 기록했고, 강세 세력이 154.00 선을 돌파했습니다. 이 통화쌍의 급등은 전날 연방준비제도(Fed)의 예상치 못한 매파적 발언으로 미국 금리가 높은 수준을 유지하고 양국 간 정책 금리 차이가 더욱 확대되면서 더욱 가속화된 것으로 보입니다.
엔화 약세는 모든 주요 통화쌍으로 확대됐다. EUR/JPY는 다달간 최고치를 기록했으며, GBP/JPY와 CHF/JPY 역시 엔화 대비 상당한 상승폭을 보였다. 심지어 AUD/NZD 같은 원자재 통화들조차 이번 결정 이후 엔화 대비 강세를 보였다.
시장은 금리 동결 결정과 더불어 우에다 총재가 글로벌 불확실성과 국내 임금 데이터를 평가하는 데 더 많은 시간이 필요하다는 신중한 발언을 비둘기파적 신호로 해석하며, 단기 금리 인상 기대를 후퇴시켰다.
거래 세션 종료 시점까지 엔화는 전반적으로 큰 폭의 하락세를 유지했으며, 트레이더들은 12월 금리 인상 가능성 감소와 일본은행의 긴축 시기에 대한 불확실성 증가를 반영해 포지션을 조정했을 것으로 보인다 .
