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周四的交易日被信贷质量担忧主导，此前两家地区性银行披露问题贷款，尽管此前强劲的银行盈利和持续的人工智能投资势头曾带来乐观情绪，但这仍引发了广泛的避险情绪。事实证明，投资者对"欺诈"、"核销"等词汇与"地区性银行"并列出现颇为反感。与此同时，黄金却无视市场动荡，如同1979年般狂欢，一举突破4300美元大关创下历史新高。
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头条与数据：
亚太地区数据：
- 新西兰2025年9月食品价格指数：4.1%（预期4.7%；前值5.0%）
- 日本2025年8月机械订单环比：-0.9%（预期0.5%；前值-4.6%）；同比：1.6%（预期4.7%；前值4.9%）
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澳大利亚2025年9月就业人数变动：14.9千人（预期19.0千人；前值-5.4千人）
- 澳大利亚2025年9月失业率：4.5%（预期4.3%；前值4.2%）
欧洲数据：
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英国2025年8月GDP环比增长率：0.1%（预期0.1%；前值0.0%）；同比增速1.3%（预期1.4%；前值1.4%）
- 英国2025年8月工业产出：环比0.4%（预期环比0.5%；前值环比-0.9%）；同比-0.7%（预期同比-0.2%；前值同比0.1%）
- 英国2025年8月制造业产出：环比0.7%（预期环比0.7%；前值环比-1.3%）；同比-0.8%（预期同比-0.1%；前值同比+0.2%）
- 英国2025年8月贸易差额：-33.9亿英镑（预期-51亿英镑；前值-52.6亿英镑）
- 欧元区2025年8月贸易差额：10亿欧元（预期91亿欧元；前值124亿欧元）
英国国家经济与社会研究院2025年9月GDP月度追踪值：0.3%（预期0.2%；前值0.3%）
北美数据：
- 加拿大CFIB商业景气指数（2025年10月）：46.3（预期50.7；前值50.2）
- 加拿大2025年9月新屋开工量：27.92万套（预期23万套；前值24.58万套）
- 美国费城联储制造业指数（2025年10月）：-12.8（预期值：4.0；前值：23.2）
- 2025年10月美国全国住房建筑商协会住房市场指数：37.0（预期34.0；前值32.0）
其他新闻：
- 锡安银行集团因披露一笔涉及欺诈指控的贷款计提5000万美元坏账准备，股价下跌13%；西部联盟银行集团因涉及相同借款人风险敞口，股价下跌11%
- 特朗普总统宣布与普京总统通话富有成效，双方同意在布达佩斯会晤商讨结束俄乌战争
- 法国总理勒科努暂停养老金改革后，在议会两度不信任投票中幸免于难
- 英国央行委员曼恩指出通胀持续高于2%目标的证据
- 里士满联储主席巴金指出，消费者仍在消费，但比疫情期间更为谨慎
大盘走势：
美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图（TradingView提供）
周四交易时段从谨慎乐观转向明显避险情绪，因信贷担忧盖过了积极的盈利动能及人工智能相关板块的持续强势.
黄金再度领涨，飙升至每盎司4300美元以上的新历史高位。本周贵金属累计上涨近8%，主要受中美贸易紧张局势、降息预期及美国政治不确定性加剧支撑。随着 政府停摆进入第十五天，市场已无法从经济数据中获得可靠指引，转而聚焦贸易动向与风险偏好。白银亦上涨逾2%，重返53美元关口。
西德克萨斯中质原油下跌2.39%，收于56.70美元附近，可能受到中美贸易争端担忧及国际能源署本周早些时候上调过剩预估后供应过剩前景的压力。
美股交易时段股市波动显著。标普500指数在亚洲及伦敦时段因银行盈利预期向好而小幅走高，此后美国银行、摩根士丹利等大型银行的亮眼财报进一步提振市场。但地区性银行信贷质量与贷款损失风险引发的抛售潮最终导致该指数收跌0.6%。
投资者寻求避险资产，国债收益率大幅下挫。10年期国债收益率从前一交易日的4.045%跌至3.976%，创逾一年收盘新低；2年期收益率从3.503%回落至3.426%。市场几乎完全消化了10月会议降息25个基点的预期，维持利率不变的可能性仅为2%。
比特币下跌2.95%至107,878.80美元，远低于上周创下的126,223美元历史高点，因贸易紧张局势再度升级及地区性银行担忧打压加密货币市场的风险偏好。
外汇市场表现：美元兑主要货币：
TradingView美元兑主要货币叠加图表
周四美元走势震荡，亚洲及欧洲早盘时段表现坚挺，但美国午后因疲软经济数据及银行业担忧情绪消退而走弱。
亚洲时段美元初现下跌，随后在伦敦早盘对主要货币反弹。由于缺乏重大美元驱动因素，可推测交易员正等待新的贸易及政府停摆消息，且/或主要以美元作为对冲货币进行交易。
美国时段因疲软经济数据引发剧烈波动。费城联储制造业指数从23.2骤降至-12.8，远低于4.0的预期值，显示制造业状况急剧恶化。美元兑主要货币午后涨跌互现，最终略显净空头基调——仅兑纽元和澳元走强，而对其他多数主要货币均呈下跌态势。
经济日历潜在催化事件预告
- 日本央行内田清一演讲（格林威治时间上午6:35）
- 欧元区2025年9月消费者物价指数终值（GMT时间上午9:00）
- 英国央行皮尔讲话（格林威治时间上午9:35）
- 欧元区欧洲央行多纳里讲话（格林威治时间上午11:00）
- 加拿大2025年8月外国证券购买额（格林威治时间12:30）
- 美国2025年9月新屋开工数据（格林威治时间12:30）
- 美国建筑许可预估（2025年9月）于格林威治时间下午12:30公布
- 美国2025年9月进出口价格，格林威治时间下午12:30
- 德国联邦银行Mauderer演讲，格林威治时间下午12:45
- 德国联邦银行纳格尔讲话，格林威治时间下午12:45
- 美国联邦储备委员会穆萨莱姆讲话，格林尼治时间下午4:15
- 英国央行布里登讲话，格林尼治时间下午4:30
- 美国2025年8月整体净资本流动数据（格林威治时间晚上8:00）
周五交易时段可能围绕三大主题展开。首先，在特朗普总统宣布计划于布达佩斯与中国国家主席习近平及俄罗斯总统普京举行会晤后，中美贸易动态仍至关重要，市场正密切关注任何缓和或进一步恶化的迹象。
其次，日本央行、美联储及英国央行官员的讲话将受到密切关注，以获取政策指引，尤其在近期经济信号喜忧参半且降息预期持续发酵的背景下。
第三，持续第十五天的美国政府停摆若有新进展，可能显著影响市场情绪——由于缺乏可靠经济数据发布，投资者对突发消息尤为敏感.
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