Récapitulatif quotidien du grand marché - 16 octobre 2025

Actualités et données :

Données Asie-Pacifique :

• Indice des prix alimentaires en Nouvelle-Zélande pour septembre 2025 : 4,1 % (prévision : 4,7 % ; précédent : 5,0 %)
• Commandes de machines au Japon pour août 2025 : -0,9 % en glissement mensuel (prévisions : 0,5 % ; précédent : -4,6 %) ; 1,6 % en glissement annuel (prévisions : 4,7 % ; précédent : 4,9 %)
• Variation de l'emploi en Australie pour septembre 2025: 14,9 k (prévision : 19,0 k ; précédent : -5,4 k)
  • Taux de chômage en Australie pour septembre 2025 : 4,5 % (prévision : 4,3 % ; précédent : 4,2 %)

Données européennes :

• PIB britannique pour août 2025: 0,1 % en glissement mensuel (prévision : 0,1 % en glissement mensuel ; précédent : 0,0 % en glissement mensuel) ; 1,3 % en glissement annuel (prévision : 1,4 % en glissement annuel ; précédent : 1,4 % en glissement annuel)
  • Production industrielle britannique pour août 2025 : 0,4 % en glissement mensuel (prévision : 0,5 % ; précédent : -0,9 %) ; -0,7 % en glissement annuel (prévision : -0,2 % ; précédent : 0,1 %)
  • Production manufacturière britannique pour août 2025 : 0,7 % en glissement mensuel (prévision : 0,7 % en glissement mensuel ; -1,3 % en glissement mensuel précédemment) ; -0,8 % en glissement annuel (prévision : -0,1 % en glissement annuel ; 0,2 % en glissement mensuel précédemment)
  • Balance commerciale britannique pour août 2025 : -3,39 milliards (-5,1 milliards prévus ; -5,26 milliards précédemment)
• Balance commerciale de la zone euro pour août 2025 : 1,0 milliard (prévision : 9,1 milliards ; précédent : 12,4 milliards)
  Suivi mensuel du PIB du NIESR au Royaume-Uni pour septembre 2025 : 0,3 % (prévision : 0,2 % ; précédent : 0,3 %)

Données nord-américaines :

• Baromètre des affaires de la FCEI pour octobre 2025 : 46,3 (prévision : 50,7 ; précédent : 50,2)
• Mises en chantier au Canada pour septembre 2025 : 279 200 (prévision : 230 000 ; précédent : 245 800)
• Indice manufacturier de la Fed de Philadelphie pour octobre 2025: -12,8 (prévision : 4,0 ; précédent : 23,2)
• Indice NAHB du marché immobilier américain pour octobre 2025 : 37,0 (prévision : 34,0 ; précédent : 32,0)

Autres infos :

• Zions Bancorp a chuté de 13 % après avoir annoncé une radiation de 50 millions de dollars pour un prêt impliquant des allégations de fraude, tandis que Western Alliance Bancorp a baissé de 11 % en raison de son exposition aux mêmes emprunteurs.
• Le président Trump a dit qu'il avait eu une conversation téléphonique productive avec le président russe Poutine, et les deux dirigeants ont décidé de se retrouver à Budapest pour parler de la fin de la guerre entre la Russie et l'Ukraine.
• Le Premier ministre français Sébastien Lecornu a survécu à deux votes de défiance au Parlement après avoir suspendu la réforme des retraites.
• Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mann, a indiqué que l'inflation restait supérieure à l'objectif de 2 %.
• Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a observé que les consommateurs continuent de dépenser, mais de manière plus modérée que pendant les années de pandémie.

Évolution générale des cours sur les marchés :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, Bitcoin Graphique superposé par TradingView

La séance de jeudi est passée d'un optimisme prudent à une aversion prononcée pour le risque, les inquiétudes liées au crédit ayant éclipsé la dynamique positive des bénéfices et la vigueur continue des secteurs liés à l'IA.

L'or a encore une fois dominé, atteignant de nouveaux sommets historiques au-dessus de 4 300 dollars l'once. Le métal précieux a gagné près de 8 % sur la semaine, probablement soutenu par les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, les attentes de nouvelles baisses de taux et l'incertitude politique croissante aux États-Unis. Avec le shutdown du gouvernement qui en est maintenant à son quinzième jour, les marchés ont perdu les repères fiables que leur fournissaient les publications économiques et s'ancrent désormais sur les flux commerciaux et le sentiment de risque. L'argent a aussi progressé de plus de 2 % pour retrouver le niveau de 53 dollars.

Le pétrole brut WTI a baissé de 2,39 % pour clôturer à près de 56,70 dollars, probablement sous la pression des inquiétudes liées au conflit commercial entre les États-Unis et la Chine et des perspectives d'une offre excédentaire imminente après que l'AIE a revu à la hausse ses estimations de surplus en début de semaine.

Les marchés boursiers ont connu une volatilité notable tout au long de la séance de négociation américaine. Le S&P 500 a d'abord légèrement progressé pendant les séances asiatiques et londoniennes, probablement grâce aux prévisions positives concernant les bénéfices des banques, confirmées par la suite par les résultats positifs de grandes banques comme Bank of America et Morgan Stanley. Mais l'indice a finalement baissé de 0,6 %, les inquiétudes sur la qualité du crédit des banques régionales et les pertes sur prêts ayant déclenché une forte pression à la vente.

Les rendements des bons du Trésor ont fortement baissé, les investisseurs se tournant vers des actifs refuges. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté à 3,976 %, son plus bas niveau en fin de journée depuis un peu plus d'un an, contre 4,045 % lors de la séance précédente. Le rendement à deux ans a terminé à 3,426 %, contre 3,503 % auparavant. Les marchés ont presque entièrement intégré une baisse de 25 points de base lors de la réunion d'octobre, avec une probabilité marginale de 2 % que les taux restent inchangés.

Le bitcoin a baissé de 2,95 % à 107 878,80 dollars, restant bien en dessous du record de la semaine dernière à 126 223 dollars, car les nouvelles tensions commerciales et les inquiétudes bancaires régionales ont pesé sur l'appétit pour le risque sur les marchés des cryptomonnaies.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises :

Superposition du graphique USD vs. principales devises par TradingView

Le dollar américain a connu une séance mitigée jeudi, affichant une certaine résilience pendant les heures asiatiques et européennes, avant de s'affaiblir dans l'après-midi aux États-Unis, les données économiques mitigées et les inquiétudes concernant le secteur bancaire ayant pesé sur le sentiment.

Pendant la séance asiatique, le dollar a d'abord baissé avant de rebondir face aux principales devises pendant la séance matinale à Londres. Il n'y avait pas de catalyseurs majeurs pour le dollar américain, on peut donc penser que les traders attendaient des nouvelles fraîches sur le commerce et la fermeture du gouvernement, et/ou qu'ils négociaient principalement en tant que devise de contrepartie.

La séance américaine a été marquée par une volatilité accrue après la publication de données économiques faibles. L'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie a plongé à -12,8, contre 23,2 précédemment, bien en dessous des prévisions de 4,0, signalant une forte détérioration des conditions manufacturières. Le dollar a évolué de manière mitigée par rapport aux principales devises pendant l'après-midi, clôturant sans doute sur une note légèrement baissière, puisqu'il n'a progressé que par rapport au dollar néo-zélandais et au dollar australien, tandis qu'il a reculé par rapport à la plupart des autres devises majeures.

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Discours de M. Uchida, membre de la Banque du Japon, à 6h35 GMT
• Taux de croissance final de l'indice des prix à la consommation dans la zone euro pour septembre 2025 à 9h00 GMT
• Discours de Pill, membre du BoE britannique, à 9h35 GMT
• Discours de Donnery, membre de la BCE, à 11h00 GMT
• Achats de titres étrangers au Canada pour août 2025 à 12 h 30 GMT
• Mises en chantier aux États-Unis pour septembre 2025 à 12 h 30 GMT
• Permis de construire aux États-Unis pour septembre 2025 à 12h30 GMT
• Prix à l'importation et à l'exportation aux États-Unis pour septembre 2025 à 12h30 GMT
• Discours de Mauderer, membre de la Bundesbank allemande, à 12 h 45 GMT
• Discours de Nagel, membre de la Bundesbank allemande, à 12h45 GMT
• Discours de Musalem, membre de la Fed américaine, à 16h15 GMT
• Discours de Breeden, membre de la Banque d'Angleterre, à 16h30 GMT
• Flux nets de capitaux globaux aux États-Unis pour août 2025 à 20h00 GMT

La séance de vendredi sera probablement marquée par trois thèmes principaux. D'abord, les développements commerciaux entre les États-Unis et la Chine restent super importants après l'annonce par le président Trump d'une rencontre prévue avec le président chinois Xi Jinping et le président russe Poutine à Budapest, les marchés guettant tout signe de détente ou de nouvelle détérioration.

Ensuite, les discours des responsables de la Banque du Japon, de la Réserve fédérale et de la Banque d'Angleterre seront scrutés à la loupe pour voir s'il y a des indications sur la politique monétaire, surtout vu les signaux économiques mitigés récents et les attentes de baisse des taux.

Enfin, toute nouvelle évolution concernant la fermeture des services publics américains, qui en est maintenantà son quinzième jour, pourrait avoir un impact significatif sur le sentiment du marché, car l'absence de publications de données économiques fiables rend les investisseurs particulièrement sensibles aux informations inattendues.

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