This article has been translated from English to Traditional Chinese.
本周，我们的货币策略师关注日本央行货币政策决定及其在风险情绪喜忧参半、地缘政治紧张局势加剧的情况下对日元交叉汇率的潜在影响。
在本周的四个情景/价格展望讨论中，其中一个讨论可以说是同时触发了基本面和技术面论据，成为交易和风险管理叠加的潜在候选对象。
观察名单是基于基本面和技术分析的价格展望和策略讨论，是在制定 风险和交易管理计划之前，打造高质量的自主交易想法 的关键一步。
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CHF/JPY：2025 年 6 月 16 日星期二
CHF/JPY 1 小时外汇图表，来源：TradingView
周一，我们的策略师密切关注日本央行货币政策决议及其对日元可能产生的影响。
根据我们的事件指南，市场普遍预期日本央行将维持政策利率在0.50%不变，同时密切关注全球贸易不确定性背景下有关未来紧缩政策的任何信号。
基于上述预期，我们的分析如下：
“日元收益率”情景：
如果日本央行维持鹰派立场，或暗示一旦贸易不确定性缓解将准备恢复加息，我们预计这可能会推高日元。
我们关注 USD/JPY，以在风险情绪转负时采取潜在的做空策略，尤其是考虑到该货币对处于三角阻力位附近，且美联储降息预期日益增强。在风险偏好环境下，鉴于澳大利亚最近的就业数据令人失望以及对中国经济增长的担忧，做空 AUD/JPY 看起来很有希望。
“日元疲软”情景：
如果日本央行对未来紧缩政策采取更谨慎的基调，或强调增长担忧胜过抗通胀，我们认为这可能会压低日元。
如果风险情绪保持乐观，我们关注 GBP/JPY 的潜在做多策略，尤其是考虑到该货币对的上升趋势和接近关键支撑位的位置。如果风险情绪偏负面，鉴于瑞士法郎作为美元在欧洲的替代货币的吸引力，我们选择 CHF/JPY 作为做多货币对。
实际情况
日本央行决议基本符合预期，但略显鸽派：
- 政策利率如预期一致投票维持在 0.5%
- 债券购买规模自2026年4月起逐步缩减（每季度减少200亿日元，较当前400亿日元规模放缓）
- 强调全球贸易政策的不确定性及其影响
- 受贸易政策逆风影响，经济增长前景谨慎
- 核心通胀率近期维持在3.5%，远高于2%的目标
行长植田和男在新闻发布会上重申政策将根据数据而定，同时承认贸易不确定性可能推迟进一步紧缩。
市场反应
这一结果从根本上触发了我们的日元看跌情景。随着美国可能参与以色列与伊朗的冲突，以及避险需求增加，美元承压，CHF/JPY 成为我们的关注焦点。
由于日本央行维持利率不变，但出人意料地放缓了缩减债券购买规模，CHF/JPY 汇率来回波动。上田行长及其团队还表示，他们希望在保持逐步正常化进程的同时，避免不必要的市場波动。
尽管如此，一些获利回吐和中东紧张局势加剧，使日元短暂地领先于避险货币瑞士法郎。市场对美国可能介入以色列与伊朗冲突的担忧，以及冲突蔓延到整个地区的担忧，推动周中日元需求上升。
周四，瑞士国家银行 (SNB) 意外将利率下调至 0.00%，CHF/JPY 的下跌趋势逆转。SNB 主席施莱格尔甚至表示，负利率仍在考虑之中。但由于一些交易员预计降息幅度会更大，瑞郎在降息 25 个基点后实际上出现反弹。
CHF/JPY 在 177.00 附近找到支撑，正好在 50% 斐波那契回调位，随后攀升至 178.00 区域，然后涨势开始减弱。
整个星期，风险情绪仍然喜忧参半，地缘政治紧张局势使避险资金保持平衡，但瑞士国家银行的灵活政策与日本央行的谨慎政策之间的相对政策分歧有利于瑞士法郎走强。尽管风险偏好略有改善，但截至周五收盘，CHF/JPY 仍达到 178.50 区域，创下本周新高。
总结
那么，我们的表现如何呢？我们的基本面分析预计，日本央行谨慎的立场将导致日元走弱，而日本央行在声明和新闻发布会上均体现了这一立场。我们的技术分析准确地识别了 177.00 附近的关键支撑汇合区域，买盘在此区域出现。
如果交易者在央行会议后，当汇率从斐波那契/枢轴点/趋势线交汇区域反弹时进入多头头寸，他们本可以捕捉到大幅上涨的机会。对于那些等待回调至技术支撑区域而不是追涨的人来说，这种策略特别有效。
总体而言，我们认为，由于基本面和技术面触发因素相吻合，此次讨论“极有可能”支持了净正结果。该货币对在上述技术支撑位获得支撑后，表现出强劲的看涨势头，本周基本以高位收盘，为在技术汇合区域等待最佳布局机会的耐心交易者提供了多次入场机会。
