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Questa settimana, i nostri esperti di valute hanno dato un'occhiata alla decisione della Banca del Giappone sulla politica monetaria e al suo possibile impatto sui cross del JPY, con un mix di sentimenti di rischio e tensioni geopolitiche in aumento.
Tra le quattro discussioni sugli scenari e sulle prospettive dei prezzi di questa settimana, una ha visto probabilmente entrambi gli argomenti fondamentali e tecnici diventare potenziali candidati per un'operazione di trading e di gestione del rischio.
Le watchlist sono discussioni sulle prospettive dei prezzi e sulle strategie supportate da analisi fondamentali e tecniche, un passo fondamentale per creare un'idea di trading discrezionale di alta qualità prima di lavorare su un piano di gestione del rischio e del trading.
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Dai un'occhiata alla nostra recensione di quella discussione per vedere cosa è successo!
CHF/JPY: martedì 16 giugno 2025
Grafico Forex CHF/JPY a 1 ora di TradingView
Lunedì, i nostri strateghi avevano gli occhi puntati sulla decisione di politica monetaria della Banca del Giappone e sul suo potenziale impatto sullo yen giapponese.
Secondo la nostra Guida agli eventi, ci aspettavamo che la BOJ tenesse i tassi di riferimento fermi allo 0,50%, con i mercati che guardavano con attenzione a qualsiasi segnale di un futuro inasprimento della politica monetaria, viste le incertezze sul commercio globale.
Tenendo conto di queste aspettative, ecco cosa pensavamo:
Lo scenario "Yen Yield":
Se la BOJ avesse mantenuto il suo tono restrittivo o avesse segnalato la disponibilità a riprendere gli aumenti dei tassi una volta attenuate le incertezze commerciali, pensavamo che questo avrebbe potuto dare una spinta allo JPY.
Ci siamo concentrati sulla coppia USD/JPY per potenziali strategie short se il sentiment di rischio fosse diventato negativo, soprattutto considerando la posizione della coppia vicino alla resistenza del triangolo e le crescenti aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed. In un contesto di propensione al rischio, la posizione short sull'AUD/JPY sembrava promettente, visti i recenti dati deludenti sull'occupazione in Australia e le preoccupazioni sulla crescita cinese.
Lo scenario "Yen Yawn":
Se la BOJ avesse adottato un tono più cauto sul futuro inasprimento o avesse sottolineato le preoccupazioni sulla crescita rispetto alla lotta all'inflazione, pensavamo che questo avrebbe potuto pesare sullo JPY.
Abbiamo guardato al GBP/JPY per potenziali strategie lunghe se il sentiment di rischio fosse rimasto positivo, soprattutto considerando il trend rialzista della coppia e la sua posizione vicino a livelli di supporto chiave. Se il sentiment di rischio fosse diventato negativo, il CHF/JPY lungo era la nostra coppia preferita, vista l'attrattiva del franco come alternativa al dollaro USA in Europa.
Cosa è successo realmente
La decisione della BOJ è stata sostanzialmente in linea con le aspettative, ma con un leggero orientamento accomodante:
- Il tasso di riferimento è rimasto fermo allo 0,5% con voto unanime, come previsto
- Il tapering degli acquisti di titoli obbligazionari è stato rallentato a partire da aprile 2026 (riduzione trimestrale di 200 miliardi di yen rispetto all'attuale ritmo di 400 miliardi di yen)
- È stata sottolineata l'estrema incertezza che circonda le politiche commerciali globali e il loro impatto
- Le prospettive di crescita sono caute a causa delle difficoltà legate alle politiche commerciali
- L'inflazione core è al 3,5% ultimamente, ben al di sopra dell'obiettivo del 2%
Il governatore Ueda, in conferenza stampa, ha ribadito l'importanza di basarsi sui dati, pur riconoscendo che le incertezze commerciali potrebbero ritardare un ulteriore inasprimento.
Reazione del mercato
Questo risultato ha sostanzialmente innescato i nostri scenari ribassisti sullo JPY. E con la potenziale partecipazione degli Stati Uniti al conflitto tra Israele e Iran che pesa sul dollaro statunitense in un contesto di aumento della domanda di beni rifugio, il CHF/JPY è diventato il nostro focus.
Il CHF/JPY ha oscillato mentre la BOJ ha tenuto fermi i tassi, ma ha sorpreso i mercati rallentando il tapering dei titoli obbligazionari. Il governatore Ueda e il suo team hanno anche segnalato che preferiscono evitare inutili volatilità di mercato, pur mantenendo il loro percorso di normalizzazione graduale.
Tuttavia, alcune prese di profitto e le crescenti tensioni in Medio Oriente hanno dato allo yen un breve vantaggio sul franco svizzero, valuta rifugio. I timori di un possibile coinvolgimento degli Stati Uniti nel conflitto tra Israele e Iran e il rischio che i combattimenti si estendano in tutta la regione hanno contribuito a sostenere la domanda di yen a metà settimana.
Il movimento ribassista del CHF/JPY si è invertito giovedì dopo che la Banca nazionale svizzera (SNB) ha sorpreso con un taglio dei tassi allo 0,00%. Il presidente della SNB Schlegel ha persino affermato che i tassi negativi sono ancora sul tavolo. Tuttavia, poiché alcuni trader si aspettavano un taglio più consistente, il franco ha effettivamente registrato un rialzo dopo il movimento di 25 punti base.
Il CHF/JPY ha trovato supporto vicino a 177,00, proprio intorno al ritracciamento di Fibonacci del 50%, per poi salire verso l'area 178,00 prima che lo slancio rialzista iniziasse a esaurirsi.
Il sentiment di rischio è rimasto misto per tutta la settimana, con le tensioni geopolitiche che hanno mantenuto equilibrati i flussi verso i beni rifugio, ma la relativa divergenza di politica monetaria tra la flessibilità della SNB e la cautela della BOJ ha favorito la forza del CHF. Alla chiusura di venerdì, CHF/JPY ha raggiunto l'area 178,50, segnando i massimi settimanali, nonostante un leggero miglioramento della propensione al rischio.
Il verdetto
Allora, come siamo andati? La nostra analisi fondamentale aveva previsto una potenziale debolezza dello JPY a causa della posizione cauta della BOJ, che si è concretizzata sia nella dichiarazione che nella conferenza stampa. La nostra analisi tecnica ha identificato con precisione l'area di confluenza del supporto chiave vicino a 177,00, dove sono emersi gli acquirenti.
Se i trader avessero aperto posizioni lunghe dopo l'evento della BOJ, quando la coppia ha rimbalzato dall'area di confluenza Fibonacci/Pivot Point/linea di tendenza, avrebbero potuto cogliere un sostanziale movimento al rialzo. La configurazione è stata particolarmente efficace per coloro che hanno aspettato il pullback verso la zona di supporto tecnico piuttosto che inseguire il movimento iniziale.
Nel complesso, riteniamo che questa discussione abbia "molto probabilmente" sostenuto un risultato netto positivo, poiché sia i fattori fondamentali che quelli tecnici si sono allineati bene. La coppia ha mostrato un forte momentum rialzista dopo aver trovato supporto ai livelli tecnici discussi e ha chiuso la settimana sostanzialmente ai massimi, offrendo molteplici opportunità di ingresso ai trader pazienti che hanno aspettato la configurazione ottimale nell'area di confluenza tecnica.
