This article has been translated from English to Simplified Chinese.
本周，我们的货币策略师重点关注日本央行货币政策决议及其在风险情绪分化、地缘政治紧张局势加剧的背景下对日元交叉汇率的潜在影响。
在本周的四个情景/价格展望讨论中，其中一次讨论可被视为同时触发了基本面与技术面论点，成为潜在的交易及风险管理叠加策略候选方案。
观察清单是基于基本面和技术分析的价格展望与策略讨论，是制定高质量自主交易策略前 的重要步骤，为后续 风险与交易管理计划的制定 奠定基础 。
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CHF/JPY：2025年6月16日（星期二）
CHF/JPY 1小时外汇图表由TradingView提供
周一，我们的策略师密切关注日本央行货币政策决议及其对日元可能产生的影响。
根据我们的事件指南，市场普遍预期日本央行将维持政策利率在0.50%不变，同时密切关注全球贸易不确定性背景下有关未来紧缩政策的任何信号。
基于上述预期，我们的分析如下：
“日元收益率”情景：
若日本央行维持鹰派立场或暗示在贸易不确定性缓解后准备重启加息，我们预计这可能提振日元。
我们关注美元/日元汇率，若风险情绪转负，可能考虑做空策略，尤其考虑到该汇率处于三角形阻力位附近且美联储降息预期升温。在风险偏好回升的环境下，澳元/日元做空策略具有吸引力，因澳大利亚近期就业数据疲软且中国经济增长面临压力。
“日元疲软”情景：
若日本央行对未来紧缩政策采取更谨慎的表态，或强调增长担忧而非通胀控制，我们认为这可能对日元构成压力。
我们关注英镑/日元（GBP/JPY）的潜在做多策略，若风险情绪保持积极，尤其是该货币对处于上升趋势且接近关键支撑位。若风险情绪转向负面，瑞士法郎/日元（CHF/JPY）做多是我们的首选，因瑞士法郎作为欧洲美元替代品具有吸引力。
实际情况
日本央行决议基本符合预期，但略带鸽派倾向：
- 政策利率一致投票维持在0.5%的水平，符合预期
- 债券购买规模自2026年4月起逐步缩减（每季度减少200亿日元，较当前400亿日元节奏放缓）
- 强调全球贸易政策的不确定性及其影响
- 受贸易政策逆风影响，经济增长前景谨慎
- 核心通胀率近期维持在3.5%，远高于2%的目标
行长植田和男在新闻发布会上重申政策将根据数据而定，同时承认贸易不确定性可能推迟进一步紧缩。
市场反应
这一结果根本上触发了我们的日元看跌情景。鉴于美国可能卷入以色列-伊朗冲突，加之避险需求上升，美元承压，CHF/JPY成为我们的关注焦点。
CHF/JPY汇率在日银维持利率不变但意外放缓债券缩减步伐后震荡波动。植田总督及其团队也暗示，他们更倾向于避免不必要的市场波动，同时保持渐进式正常化路径。
然而，部分获利了结及中东局势紧张加剧使日元短暂走强，压制了避险瑞郎。对美国可能卷入以伊冲突的担忧，以及冲突扩散至中东地区的风险，推动日元需求在周中走高。
瑞郎兑日元汇率的下跌趋势在周四逆转，因瑞士国家银行（SNB）意外将利率下调至0.00%。SNB行长施莱格甚至表示负利率仍有可能。但由于部分交易员预期降息幅度更大，瑞郎在25个基点下调后反而走强。
CHF/JPY在177.00附近获得支撑，正好处于50%斐波那契回撤位，随后升至178.00区域，但多头动能开始减弱。
本周风险情绪整体分化，地缘政治紧张局势使避险资金流动保持平衡，但瑞士央行灵活政策与日本央行谨慎态度的相对分化，支撑了瑞郎走强。截至周五收盘，CHF/JPY升至178.50附近，创下周内高点，尽管风险偏好有所改善。
总结
那么，我们的表现如何？基本面分析预判了日本央行谨慎立场可能引发日元走弱，这一预期在声明和新闻发布会中均得到验证。技术分析准确识别出177.00附近的关键支撑汇聚区域，买盘在此区域出现。
若交易者在日銀會議後，當匯率從斐波那契回撤位/支撐位/趨勢線匯聚區反彈時建立多頭倉位，便能捕捉到顯著的上漲行情。對於那些等待回調至技術支撐區而非追高入場的交易者而言，此策略尤為有效。
总体而言，我们认为此次讨论“极有可能”支持了净积极结果，因基本面和技术面触发因素均配合良好。该货币对在技术支撑位获得支撑后展现出强劲看涨动能，并于周内基本收于高位，为耐心等待技术汇聚区域最佳入场时机的交易者提供了多次入场机会。
