This article has been translated from English to Portuguese.
Nesta semana, os nossos estrategistas de moeda focaram na decisão de política monetária do Banco do Japão e no seu potencial impacto nos cruzamentos do JPY, num cenário de sentimento de risco misto e tensões geopolíticas elevadas.
Das quatro discussões sobre cenários/perspetivas de preços desta semana, uma delas viu argumentos fundamentais e técnicos se tornarem candidatos potenciais para uma sobreposição de negociação e gestão de risco.
As listas de observação são discussões sobre perspetivas de preços e estratégias apoiadas por análises fundamentais e técnicas, um passo crucial para criar uma ideia de negociação discricionária de alta qualidade antes de trabalhar num plano de gestão de risco e negociação.
Se quiseres acompanhar as nossas escolhasda «Lista de observação»assim que forem publicadas ao longo da semana, podes subscrever o BabyPips Premium.
Dá uma olhada na nossa análise dessa discussão para ver o que rolou!
CHF/JPY: terça-feira, 16 de junho de 2025
Gráfico Forex de 1 hora do CHF/JPY pela TradingView
Na segunda-feira, os nossos estrategas estavam de olho na decisão de política monetária do Banco do Japão e no seu potencial impacto sobre o iene japonês.
Com base no nosso Guia de Eventos, esperava-se que o BOJ mantivesse as taxas de juro em 0,50%, com os mercados atentos a quaisquer sinais sobre um futuro aperto monetário, num contexto de incertezas no comércio global.
Com essas expectativas em mente, eis o que pensávamos:
O cenário do «rendimento do iene»:
Se o BOJ mantivesse a sua postura hawkish ou sinalizasse que está pronto para retomar os aumentos das taxas assim que as incertezas comerciais diminuíssem, a gente previa que isso poderia impulsionar o JPY.
Focámos no USD/JPY para possíveis estratégias de venda a descoberto se o sentimento de risco se tornasse negativo, especialmente dada a posição do par perto da resistência do triângulo e as crescentes expectativas de corte das taxas pelo Fed. Num ambiente de risco, a venda a descoberto do AUD/JPY parecia promissora, dados os recentes dados de emprego decepcionantes da Austrália e as preocupações com o crescimento da China.
O cenário «Yen Yawn»:
Se o BOJ adotasse um tom mais cauteloso sobre o aperto futuro ou enfatizasse as preocupações com o crescimento em detrimento do combate à inflação, achávamos que isso poderia pesar sobre o JPY.
Ficamos de olho no GBP/JPY para possíveis estratégias de compra se o sentimento de risco continuasse positivo, especialmente considerando a tendência de alta do par e sua posição perto de níveis de suporte importantes. Se o sentimento de risco se tornasse negativo, a posição comprada no CHF/JPY seria nossa escolha, considerando o apelo do franco como alternativa ao dólar americano na Europa.
O que realmente aconteceu
A decisão do BOJ foi em grande parte a esperada, mas com uma inclinação ligeiramente dovish:
- A taxa de política monetária foi mantida em 0,5% por unanimidade, como esperado
- A redução das compras de títulos foi desacelerada a partir de abril de 2026 (redução trimestral de 200 bilhões de ienes contra o ritmo atual de 400 bilhões de ienes)
- Enfatizou a “extrema incerteza” em torno das políticas comerciais globais e seu impacto
- Perspectivas de crescimento cautelosas devido aos ventos contrários das políticas comerciais
- A inflação subjacente está em 3,5% recentemente, bem acima da meta de 2%
A conferência de imprensa do governador Ueda manteve a dependência dos dados, reconhecendo que as incertezas comerciais podem atrasar um novo aperto.
Reação do mercado
Este resultado desencadeou fundamentalmente os nossos cenários pessimistas para o JPY. E com a potencial participação dos EUA no conflito entre Israel e o Irão a pesar sobre o dólar americano, num contexto de aumento da procura por ativos seguros, o CHF/JPY tornou-se o nosso foco.
O CHF/JPY oscilou para cima e para baixo, com o BOJ mantendo as taxas estáveis, mas surpreendendo os mercados ao desacelerar a redução dos títulos. O governador Ueda e a sua equipa também sinalizaram que preferem evitar volatilidade desnecessária no mercado, mantendo o caminho de normalização gradual.
Ainda assim, algumas realizações de lucros e o aumento das tensões no Médio Oriente deram ao iene uma vantagem breve sobre o franco suíço, moeda segura. As preocupações com o possível envolvimento dos EUA no conflito entre Israel e Irão e os receios de que os combates se espalhem pela região ajudaram a impulsionar a procura pelo iene no meio da semana.
O movimento de baixa do CHF/JPY se reverteu na quinta-feira, depois que o Banco Nacional Suíço (SNB) surpreendeu com um corte na taxa para 0,00%. O presidente do SNB, Schlegel, chegou a dizer que taxas negativas ainda estavam em discussão. Mas como alguns traders esperavam um corte maior, o franco suíço se valorizou após o movimento de 25 pontos-base.
O CHF/JPY encontrou suporte perto de 177,00, bem próximo da retração de Fibonacci de 50%, e depois subiu para a área de 178,00 antes que o impulso de alta começasse a enfraquecer.
O sentimento de risco permaneceu misto ao longo da semana, com as tensões geopolíticas mantendo os fluxos para moedas refúgio equilibrados, mas a divergência relativa entre a flexibilidade do SNB e a cautela do BOJ favoreceu a força do CHF. No fechamento da sexta-feira, o CHF/JPY havia atingido a área de 178,50, marcando as máximas semanais, apesar de uma ligeira melhora na propensão ao risco.
O veredicto
Então, como nos saímos? A nossa análise fundamental antecipou uma potencial fraqueza do JPY devido à postura cautelosa do BOJ, que se concretizou tanto na declaração quanto na conferência de imprensa. A nossa análise técnica identificou com precisão a área de confluência de suporte chave perto de 177,00, onde surgiram compradores.
Se os traders entraram em posições longas após o evento do BOJ, quando o par saltou da área de confluência Fibonacci/Ponto Pivot/linha de tendência, eles poderiam ter capturado um movimento substancial de alta. A configuração foi particularmente eficaz para aqueles que esperaram pela retração para a zona de suporte técnico, em vez de perseguir o movimento inicial.
No geral, achamos que essa discussão "provavelmente" apoiou um resultado líquido positivo, já que os gatilhos fundamentais e técnicos se alinharam bem. O par mostrou um forte impulso de alta depois de encontrar suporte nos níveis técnicos discutidos e fechou a semana basicamente nas altas, oferecendo várias oportunidades de entrada para os traders pacientes que esperaram pela configuração ideal na área de confluência técnica.
