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经过数月政治动荡和物价上涨给选民带来压力后，日本执政联盟在参议院选举中正式失去多数席位，这是自1955年以来，自民党首次失去对国会两院的控制权。
对于需要快速了解最新情况的交易员，以下是关于此次历史性选举结果的四个关键点。
执政联盟遭遇历史性挫败
首相石破茂领导的自由民主党及其执政伙伴公明党仅获得47个席位，未能达到维持参议院248个席位中50席多数所需的门槛。这是自1955年自民党成立以来，该党领导的执政联盟首次在国会两院失去多数席位。
在野的立宪民主党以22席位居第二，而极右翼民粹主义政党第三党则成为最大赢家之一，席位从1席激增至14席。该党在疫情期间通过YouTube传播阴谋论而成立，凭借“日本优先”口号和对“外国人悄然入侵”的警告，吸引了更广泛支持。
此次选举主要由选民对物价上涨的 frustration 驱动，尤其是过去一年大米价格翻倍，而非外交政策担忧。
日本债券市场可能已提前反映出财政担忧
上周，日本政府债券价格暴跌，30年期国债收益率创历史新高，日元兑美元和欧元汇率跌至数月低点。日本30年期国债收益率今年已上涨80个基点，收益率曲线陡峭程度为数年之最，10年期与30年期国债收益率利差超过150个基点。
投资者预计在野党将推动减税和增加政府支出，三大在野党均支持某种形式的消费税减税。巴克莱分析师估计，若将日本消费税从目前的10%下调5个百分点，将导致30年期国债收益率上升15-20个基点。
然而，分析师指出，实施大规模财政刺激的空间有限，任何有意义的补充预算最早也要等到秋季国会会议才会讨论。
日本央行（BOJ）的加息路径如今面临不确定性
政治脆弱性的加剧可能限制日本央行（BOJ）在短期内收紧货币政策的空间，央行可能不愿在已然动荡的经济环境中进一步施压。部分分析师认为，若小党派影响力增强，日本央行可能面临放缓加息步伐的压力。
尽管部分分析师并未完全排除年内一次加息的可能性，但随着选举结果出炉，不加息的选项已浮出水面。
鉴于贸易谈判的不确定性和新政治格局，日本央行7月31日的会议很可能维持政策不变。
石破茂誓言留任但面临日益增大的压力
尽管遭遇败选，石破茂仍表示将留任以应对包括美国关税威胁在内的挑战，并强调需避免形成政治真空。然而，据当地媒体报道，包括前首相麻生太郎在内的部分自民党高层议员私下对石破茂的留任表示怀疑。
此次选举结果出台之际，日本正试图在8月1日截止日期前与美国总统唐纳德·特朗普谈判达成关税协议。日本首席关税谈判代表于周一上午启程前往华盛顿，这是他三个月内的第八次访问。
政治不确定性可能使日本在面临对美出口可能面临25%关税的背景下，谈判立场更加复杂。
日元对选举结果反应平淡
日元在选举结果公布后实际上走强，周一亚洲时段对美元一度上涨1%。大部分结果已提前反映在市场预期中，但由于结果符合预期，日元仍找到进一步走强的空间。
当天晚些时候，持续的关税担忧、美元走软以及避险资金流入，在伦敦和美国晚间时段为日元提供了进一步上涨动力。
日元对主要货币汇率：15分钟
日元对主要货币叠加图 图表由TradingView提供
多位分析师指出，部分投资者已为执政联盟遭遇更大挫折做好准备，甚至预期石破茂将辞职，而这些头寸的平仓操作推动了日元初始反弹。
然而，货币策略师警告称，持续的政治不确定性将对日本资产（包括日元）构成负面影响，并质疑日元能否维持其强势。
