This article has been translated from English to Tagalog.
Matapos ang ilang buwan ng political uncertainty at tumataas na presyo na nagpahirap sa mga botante, tuluyan nang natalo ang ruling coalition ng Japan sa kanilang majority sa upper house election. Ito ang unang pagkakataon mula noong 1955 na nawala sa LDP ang kontrol sa parehong parliamentary chambers.
Para sa mga trader diyan na kailangan ng mabilisang 411 tungkol sa nangyari, heto ang apat na bagay na dapat mong malaman tungkol sa historic na resulta ng eleksyon.
Nagkaroon ng historic defeat ang ruling coalition
Ang Liberal Democratic Party ni Prime Minister Shigeru Ishiba at ang coalition partner na Komeito ay nakakuha lamang ng 47 seats, kulang sa 50 na kailangan para mapanatili ang kanilang majority sa 248-seat upper house. Ito ang unang pagkakataon na natalo ang LDP-led coalition sa majority sa parehong houses of parliament mula nang maitatag ang partido noong 1955.
Ang opposition Constitutional Democratic Party ay pumangalawa na may 22 seats, habang ang far-right populist na Sanseito party ay isa sa mga malalaking nanalo, mula sa isang seat ay naging 14 seats. Nagsimula ito sa YouTube noong pandemic sa pamamagitan ng pag-spread ng conspiracy theories, at nakakuha ng mas malawak na suporta sa kanilang “Japanese First” campaign at mga babala tungkol sa “silent invasion” ng mga dayuhan.
Ang eleksyon ay pinatakbo ng botante na nafrustrate sa tumataas na presyo, partikular na ang presyo ng bigas na nagdoble sa nakaraang taon, sa halip na mga foreign policy concerns.
Maaaring na-price in na ng Japan’s bond markets ang fiscal concerns
Bumagsak ang Japanese government bonds noong nakaraang linggo, na nagpadala ng yields sa 30-year debt sa all-time high, habang ang yen ay bumagsak sa multi-month lows laban sa U.S. dollar at euro. Ang Japanese government 30-year yields ay tumaas ng 80 basis points ngayong taon, at ang yield curve ay nasa pinaka-steep na kalagayan sa mga taon, na ang spread sa pagitan ng 10-year at 30-year bonds ay higit sa 150 bps.
Inaasahan ng mga investors na ang opposition parties ay magtutulak ng tax cuts at dagdag na government spending, kasama ang tatlong leading opposition parties na sumusuporta sa ilang anyo ng consumption tax cuts. Tinataya ng Barclays analysts na ang 5 percentage point na pagbawas sa sales tax ng Japan, na kasalukuyang nasa 10%, ay magdudulot ng 15-20 basis point na pagtaas sa 30-year yield.
Gayunpaman, napansin ng mga analysts na limitado ang prospects para sa aggressive fiscal stimulus, na anumang makabuluhang supplementary budget ay hindi malamang talakayin hanggang sa autumn Diet session sa pinakamaaga.
Nakakuwestiyon na ngayon ang rate hike path ng BOJ
Ang pagtaas ng political fragility ay posibleng maglimit sa kakayahan ng Bank of Japan (BOJ) na higpitan ang monetary policy sa malapit na panahon, na ang central bank ay posibleng mag-alinlangan na magdagdag ng karagdagang pressure sa isang volatile na landscape. Ang ilang analysts ay naniniwala na ang BOJ ay maaaring mapilitang maghinay-hinay sa rate hikes kung ang mas maliliit na opposition parties ay magpapakita ng kanilang puwersa.
Habang ang ilang analysts ay hindi tuluyang isinasantabi ang isang BOJ hike ngayong taon, lumitaw na ang posibilidad ng walang hike pagkatapos ng mga resulta ng eleksyon.
Ang pulong ng central bank sa Hulyo 31 ay malamang na panatilihin ang policy na hindi nagbabago dahil sa mga uncertainties sa trade talks at bagong political landscape.
Buong tapang na nananatili si Ishiba pero may kasabay na lumalaking pressure
Sa kabila ng pagkatalo, nagpahayag si Ishiba ng determinasyon na manatili upang harapin ang mga hamon tulad ng U.S. tariff threats, binibigyang-diin ang pangangailangan na iwasan ang paglikha ng political vacuum. Gayunpaman, ang ilang senior LDP lawmakers, kasama na ang dating prime minister na si Taro Aso, ay tahimik na nagdududa kung dapat pa bang manatili si Ishiba, ayon sa mga ulat ng lokal na media.
Ang resulta ng eleksyon ay dumating sa isang maselang panahon habang sinusubukan ng Japan na makipagnegosasyon ng isang tariff deal kay U.S. President Donald Trump bago ang deadline sa Agosto 1. Umalis papuntang Washington ang chief tariff negotiator ng Japan noong Lunes ng umaga para sa kanyang ikawalong pagbisita sa loob ng tatlong buwan.
Ang political uncertainty ay maaaring magpahirap sa negotiating position ng Japan habang nahaharap ito sa potensyal na 25% tariffs sa mga export nito sa U.S.
Parang dedma lang ang yen sa resulta ng eleksyon
Ang yen ay aktwal na tumaas matapos ang resulta ng eleksyon sa Japan, tumaas ng hanggang 1% laban sa dollar sa Asian session ng Lunes. Karamihan ng resulta ay na-price in na, pero dahil pumalo ang resulta sa inaasahan, ang yen ay nakahanap pa rin ng puwang para tumibay.
Bandang hapon, isang combo ng patuloy na tariff jitters, isang mas malambot na U.S. dollar, at safe haven flows ang nagbigay sa yen ng isa pang palakas sa London at late U.S. sessions.
Japanese Yen vs. Major Currencies: 15-min
Overlay of JPY vs. Major Currencies Chart by TradingView
Napansin din ng ilang analysts na ang ilang investors ay nag-position para sa mas malaking setback para sa coalition at inaasahan pa ang pagbibitiw ni Ishiba, na ang pag-alis ng mga posisyong ito ay nag-ambag sa initial yen rebound.
Gayunpaman, nagbabala ang currency strategists na ang prolonged political uncertainty ay magiging negatibo para sa Japanese assets, kabilang ang yen, at duda na ang currency ay kayang magpanatili ng lakas nito.
