This article has been translated from English to Indonesian.
Setelah berbulan-bulan ketidakpastian politik dan kenaikan harga yang memberatkan pemilih, koalisi pemerintahan Jepang secara resmi kehilangan mayoritasnya dalam pemilihan majelis tinggi, menandai kali pertama sejak 1955 Partai Demokrat Liberal (LDP) kehilangan kendali atas kedua kamar parlemen.
Bagi para trader yang membutuhkan informasi singkat tentang apa yang telah terjadi, berikut adalah empat hal yang perlu Anda ketahui tentang hasil pemilu bersejarah ini.
Koalisi yang berkuasa mengalami kekalahan bersejarah
Partai Liberal Demokratik (LDP) yang dipimpin oleh Perdana Menteri Shigeru Ishiba dan mitra koalisinya, Komeito, hanya memenangkan 47 kursi, kurang dari 50 kursi yang dibutuhkan untuk mempertahankan mayoritasnya di majelis tinggi yang memiliki 248 kursi. Ini menandai pertama kalinya koalisi yang dipimpin LDP kehilangan mayoritas di kedua majelis parlemen sejak partai tersebut dibentuk pada tahun 1955.
Partai oposisi, Partai Demokratik Konstitusional, menempati posisi kedua dengan 22 kursi, sementara partai populis sayap kanan Sanseito muncul sebagai salah satu pemenang terbesar, melonjak dari hanya satu kursi menjadi 14 kursi. Diluncurkan di YouTube selama pandemi dengan menyebarkan teori konspirasi, Sanseito menarik perhatian lebih banyak orang dengan kampanye "Jepang Pertama" dan peringatan tentang "invasi diam-diam" orang asing.
Pemilihan ini didorong terutama oleh frustrasi pemilih atas kenaikan harga, terutama harga beras yang telah naik dua kali lipat dalam setahun terakhir, daripada kekhawatiran tentang kebijakan luar negeri.
Pasar obligasi Jepang mungkin telah memperhitungkan kekhawatiran fiskal
Obligasi pemerintah Jepang anjlok pekan lalu, mendorong imbal hasil obligasi 30 tahun ke level tertinggi sepanjang sejarah, sementara yen melemah ke level terendah dalam beberapa bulan terhadap dolar AS dan euro. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 30 tahun naik 80 basis poin tahun ini, dan kurva imbal hasil berada di level tercuram dalam beberapa tahun, dengan selisih antara obligasi 10 tahun dan 30 tahun di atas 150 bps.
Investor memperkirakan partai-partai oposisi akan mendesak pemotongan pajak dan peningkatan belanja pemerintah, dengan ketiga partai oposisi utama mendukung beberapa bentuk pemotongan pajak konsumsi. Analis Barclays memperkirakan pemotongan 5 poin persentase pajak penjualan Jepang, yang saat ini sebesar 10%, akan menyebabkan kenaikan 15-20 basis poin pada imbal hasil 30 tahun.
Namun, analis mencatat bahwa prospek stimulus fiskal agresif terbatas, dengan anggaran tambahan yang berarti kemungkinan besar tidak akan dibahas hingga sidang Diet musim gugur paling cepat.
Lintasan kenaikan suku bunga Bank of Japan (BOJ) kini dipertanyakan
Kekuatan politik yang semakin rapuh kemungkinan akan membatasi kemampuan Bank of Japan (BOJ) untuk mengetatkan kebijakan moneter dalam jangka pendek, dengan bank sentral mungkin enggan menambah tekanan pada lanskap yang sudah volatil. Beberapa analis percaya BOJ dapat menghadapi tekanan untuk memperlambat kenaikan suku bunga jika partai oposisi kecil memperkuat pengaruhnya.
Meskipun beberapa analis belum sepenuhnya menyingkirkan kemungkinan satu kenaikan suku bunga BOJ dalam tahun ini, kemungkinan tidak ada kenaikan kini muncul setelah hasil pemilu.
Rapat BOJ pada 31 Juli kemungkinan akan mempertahankan kebijakan moneter tanpa perubahan di tengah ketidakpastian seputar negosiasi perdagangan dan lanskap politik baru.
Ishiba berjanji tetap bertahan namun menghadapi tekanan yang semakin besar
Meskipun kalah, Ishiba menyatakan tekadnya untuk tetap bertahan dan menghadapi tantangan seperti ancaman tarif AS, dengan alasan perlunya menghindari kekosongan politik. Namun, beberapa anggota senior LDP, termasuk mantan perdana menteri Taro Aso, secara diam-diam menyuarakan keraguan tentang apakah Ishiba harus tetap bertahan, menurut laporan media lokal.
Hasil pemilihan ini datang di saat yang sulit karena Jepang sedang mencoba menegosiasikan kesepakatan tarif dengan Presiden AS Donald Trump sebelum batas waktu 1 Agustus. Kepala negosiator tarif Jepang berangkat ke Washington pada Senin pagi untuk kunjungan kedelapan dalam tiga bulan.
Ketidakpastian politik dapat mempersulit posisi negosiasi Jepang karena negara ini menghadapi potensi tarif 25% atas ekspornya ke AS.
Yen sebagian besar tidak terpengaruh oleh hasil pemilihan
Yen justru menguat setelah hasil pemilu Jepang, naik sebanyak 1% terhadap dolar selama sesi Asia pada hari Senin. Sebagian besar hasilnya telah diperhitungkan, tetapi dengan hasil yang sesuai ekspektasi, yen masih menemukan ruang untuk menguat.
Di akhir hari, kombinasi dari kekhawatiran tarif yang masih berlanjut, dolar AS yang melemah, dan arus safe haven memberikan dorongan lain bagi yen selama sesi London dan akhir sesi AS.
Yen Jepang vs. Mata Uang Utama: 15 menit
Overlay JPY vs. Mata Uang Utama Grafik oleh TradingView
Beberapa analis juga mencatat bahwa beberapa investor telah bersiap untuk kemunduran yang lebih besar bagi koalisi dan bahkan mengantisipasi pengunduran diri Ishiba, dengan pelepasan posisi tersebut berkontribusi pada rebound yen awal.
Namun, ahli strategi valuta asing memperingatkan bahwa ketidakpastian politik yang berkepanjangan akan berdampak negatif bagi aset Jepang, termasuk yen, dan meragukan mata uang tersebut dapat mempertahankan kekuatannya.
