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Nach Monaten politischer Unsicherheit und steigender Preise, die die Wähler belastet haben, hat Japans Regierungskoalition bei den Wahlen zum Oberhaus offiziell ihre Mehrheit verloren. Damit hat die LDP zum ersten Mal seit 1955 die Kontrolle über beide Kammern des Parlaments verloren.
Für alle Trader, die schnell wissen wollen, was los ist, hier vier wichtige Infos zu den historischen Wahlergebnissen.
Die Regierungskoalition hat eine historische Niederlage erlitten
Die Liberaldemokratische Partei (LDP) von Premierminister Shigeru Ishiba und ihr Koalitionspartner Komeito gewannen nur 47 Sitze und verfehlten damit die für die Mehrheit im 248 Sitze umfassenden Oberhaus erforderlichen 50 Sitze. Damit hat die von der LDP geführte Koalition zum ersten Mal seit ihrer Gründung im Jahr 1955 die Mehrheit in beiden Kammern des Parlaments verloren.
Die oppositionelle Konstitutionelle Demokratische Partei wurde mit 22 Sitzen zweitstärkste Kraft, während die rechtsextreme populistische Partei Sanseito mit einem Sprung von einem auf 14 Sitze zu den größten Gewinnern gehörte. Sanseito wurde während der Pandemie auf YouTube gegründet, verbreitete Verschwörungstheorien und fand mit ihrer „Japan zuerst”-Kampagne und Warnungen vor einer „stillen Invasion” von Ausländern breitere Zustimmung.
Die Wahl wurde vor allem von der Frustration der Wähler über steigende Preise, insbesondere die Verdopplung der Reispreise im letzten Jahr, und weniger von außenpolitischen Sorgen bestimmt.
Die japanischen Anleihemärkte haben die fiskalischen Sorgen möglicherweise bereits eingepreist
Japanische Staatsanleihen sind letzte Woche eingebrochen, wodurch die Renditen für 30-jährige Anleihen auf ein Allzeithoch stiegen, während der Yen gegenüber dem US-Dollar und dem Euro auf ein Mehrmonatstief fiel. Die Renditen 30-jähriger japanischer Staatsanleihen sind in diesem Jahr um 80 Basispunkte gestiegen, und die Zinsstrukturkurve ist so steil wie seit Jahren nicht mehr, wobei der Spread zwischen 10-jährigen und 30-jährigen Anleihen über 150 Basispunkten liegt.
Die Investoren rechnen damit, dass die Oppositionsparteien auf Steuersenkungen und höhere Staatsausgaben drängen werden, wobei alle drei führenden Oppositionsparteien eine Form der Senkung der Verbrauchssteuer unterstützen. Analysten von Barclays schätzen, dass eine Senkung der japanischen Umsatzsteuer von derzeit 10 % um 5 Prozentpunkte zu einem Anstieg der 30-jährigen Rendite um 15 bis 20 Basispunkte führen würde.
Die Analysten merkten jedoch an, dass die Aussichten für aggressive fiskalische Impulse begrenzt sind und dass ein bedeutender Nachtragshaushalt frühestens in der Herbstsitzung des Parlaments diskutiert werden dürfte.
Der Kurs der BOJ für Zinserhöhungen ist jetzt fraglich
Die zunehmende politische Instabilität dürfte die Möglichkeiten der Bank of Japan (BOJ) einschränken, die Geldpolitik in naher Zukunft zu straffen, da die Zentralbank möglicherweise zögern wird, den bereits volatilen Markt weiter unter Druck zu setzen. Einige Analysten glauben, dass die BOJ unter Druck geraten könnte, die Zinserhöhungen zu verlangsamen, wenn kleinere Oppositionsparteien an Einfluss gewinnen.
Während einige Analysten eine Zinserhöhung der BOJ innerhalb dieses Jahres nicht vollständig ausgeschlossen hatten, ist nach den Wahlergebnissen nun die Möglichkeit einer Nullrunde in den Vordergrund gerückt.
Auf ihrer Sitzung am 31. Juli dürfte die Zentralbank angesichts der Unsicherheiten hinsichtlich der Handelsgespräche und der neuen politischen Lage ihre Politik unverändert beibehalten.
Ishiba will bleiben, steht aber unter zunehmendem Druck
Trotz der Niederlage zeigte sich Ishiba entschlossen, im Amt zu bleiben, um Herausforderungen wie die US-Zollandrohungen anzugehen, da es seiner Meinung nach notwendig sei, ein politisches Vakuum zu vermeiden. Einigen hochrangigen Abgeordneten der LDP, darunter der ehemalige Premierminister Taro Aso, äußerten laut lokalen Medienberichten jedoch hinter vorgehaltener Hand Zweifel daran, ob Ishiba im Amt bleiben sollte.
Das Wahlergebnis kommt zu einem schwierigen Zeitpunkt, da Japan versucht, vor Ablauf der Frist am 1. August ein Zollabkommen mit US-Präsident Donald Trump auszuhandeln. Japans Chefunterhändler reiste am Montagmorgen zu seinem achten Besuch innerhalb von drei Monaten nach Washington.
Die politische Unsicherheit könnte Japans Verhandlungsposition erschweren, da es mit möglichen Zöllen von 25 % auf seine Exporte in die USA konfrontiert ist.
Der Yen reagierte weitgehend unbeeindruckt auf die Wahlergebnisse.
Der Yen legte nach den Wahlergebnissen in Japan sogar zu und stieg während der asiatischen Handelssitzung am Montag um bis zu 1 % gegenüber dem Dollar. Der Großteil des Ergebnisses war bereits eingepreist, aber da die Ergebnisse im Rahmen der Erwartungen lagen, fand der Yen dennoch Raum für eine Festigung.
Später am Tag sorgten anhaltende Zollängste, ein schwächerer US-Dollar und Flüchte in sichere Häfen für einen weiteren Anstieg des Yen während der Londoner und späten US-Handelssitzungen.
Japanischer Yen gegenüber wichtigen Währungen: 15 Minuten
Überlagerung von JPY gegenüber den wichtigsten Währungen Chart von TradingView
Mehrere Analysten merkten auch an, dass einige Investoren mit einem größeren Rückschlag für die Koalition gerechnet und sogar Ishibas Rücktritt erwartet hatten, wobei die Auflösung dieser Positionen zur anfänglichen Erholung des Yen beitrug.
Währungsstrategen warnten jedoch davor, dass eine anhaltende politische Unsicherheit negative Auswirkungen auf japanische Vermögenswerte, einschließlich des Yen, haben werde, und bezweifelten, dass die Währung ihre Stärke halten könne.
