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Depois de meses de incerteza política e aumento dos preços a afetar os eleitores, a coligação governante do Japão perdeu oficialmente a maioria nas eleições para a câmara alta, marcando a primeira vez desde 1955 que o LDP perde o controlo das duas câmaras parlamentares.
Para os traders que precisam de uma informação rápida sobre o que está a acontecer, aqui estão quatro coisas que precisa saber sobre os resultados históricos das eleições.
A coligação governante sofreu uma derrota histórica
O Partido Liberal Democrático do primeiro-ministro Shigeru Ishiba e o seu parceiro de coligação, o Komeito, conquistaram apenas 47 lugares, ficando aquém dos 50 necessários para manter a maioria na câmara alta, que tem 248 lugares. Esta é a primeira vez que a coligação liderada pelo PLD perde a maioria nas duas câmaras do parlamento desde a formação do partido, em 1955.
O Partido Democrático Constitucional, da oposição, ficou em segundo lugar com 22 lugares, enquanto o partido populista de extrema direita Sanseito emergiu como um dos grandes vencedores, passando de apenas um lugar para 14. Lançado no YouTube durante a pandemia com a divulgação de teorias da conspiração, o Sanseito ganhou mais adeptos com a sua campanha «Os japoneses primeiro» e os alertas sobre uma «invasão silenciosa» de estrangeiros.
A eleição foi impulsionada principalmente pela frustração dos eleitores com o aumento dos preços, especialmente do arroz, que dobrou no último ano, e não por preocupações com a política externa.
Os mercados de títulos do Japão já podem ter precificado as preocupações fiscais
Os títulos do governo japonês despencaram na semana passada, levando os rendimentos da dívida de 30 anos a um recorde histórico, enquanto o iene caiu para mínimos de vários meses em relação ao dólar americano e ao euro. Os rendimentos do governo japonês a 30 anos subiram 80 pontos base este ano, e a curva de rendimentos está na sua inclinação mais acentuada em anos, com o spread entre os títulos a 10 e 30 anos acima de 150 pontos base.
Os investidores esperam que os partidos da oposição pressionem por cortes de impostos e aumento dos gastos do governo, com os três principais partidos da oposição apoiando alguma forma de redução do imposto sobre o consumo. Analistas do Barclays estimam que um corte de 5 pontos percentuais no imposto sobre vendas do Japão, atualmente em 10%, levaria a um aumento de 15 a 20 pontos-base no rendimento de 30 anos.
No entanto, os analistas observaram que as perspetivas de estímulos fiscais agressivos são limitadas, sendo improvável que qualquer orçamento suplementar significativo seja debatido antes da sessão da Dieta no outono, no mínimo.
O caminho do aumento das taxas do BOJ está agora em questão
A maior fragilidade política deve limitar a capacidade do Banco do Japão (BOJ) de apertar a política monetária no curto prazo, com o banco central potencialmente relutante em aumentar ainda mais a pressão sobre um cenário já volátil. Alguns analistas acham que o BOJ pode ficar sob pressão para ir devagar com os aumentos das taxas se os partidos menores da oposição aumentarem sua influência.
Embora alguns analistas não tivessem descartado completamente um aumento do BOJ ainda este ano, a possibilidade de não haver aumento surgiu agora, após os resultados das eleições.
A reunião do banco central em 31 de julho deve manter a política inalterada em meio às incertezas sobre as negociações comerciais e o novo cenário político.
Ishiba promete ficar, mas enfrenta pressão crescente
Apesar da derrota, Ishiba expressou determinação em permanecer no cargo para enfrentar desafios como as ameaças tarifárias dos EUA, citando a necessidade de evitar a criação de um vácuo político. No entanto, alguns legisladores seniores do PLD, incluindo o ex-primeiro-ministro Taro Aso, estavam expressando discretamente dúvidas sobre se Ishiba deveria permanecer, de acordo com relatos da mídia local.
O resultado da eleição chega num momento complicado, já que o Japão tenta negociar um acordo tarifário com o presidente dos EUA, Donald Trump, antes do prazo final de 1º de agosto. O principal negociador tarifário do Japão partiu para Washington na manhã de segunda-feira para sua oitava visita em três meses.
A incerteza política pode complicar a posição do Japão nas negociações, já que o país enfrenta a possibilidade de tarifas de 25% sobre suas exportações para os EUA.
O iene praticamente não se afetou com os resultados das eleições
O iene, na verdade, subiu após os resultados das eleições no Japão, chegando a subir 1% em relação ao dólar durante o pregão asiático de segunda-feira. A maior parte do resultado já havia sido precificada, mas com os resultados dentro das expectativas, o iene ainda encontrou espaço para se firmar.
Mais tarde, uma combinação de nervosismo com as tarifas, um dólar mais fraco e fluxos para moedas seguras deram ao iene mais um impulso durante as sessões de Londres e do final dos EUA.
Iene japonês vs. principais moedas: 15 minutos
Sobreposição do JPY em relação às principais moedas Gráfico da TradingView
Vários analistas também notaram que alguns investidores estavam a apostar num revés maior para a coligação e até anteciparam a renúncia de Ishiba, com o desmantelamento dessas posições a contribuir para a recuperação inicial do iene.
No entanto, estrategistas cambiais alertaram que a incerteza política prolongada será negativa para os ativos japoneses, incluindo o iene, e duvidaram que a moeda pudesse manter a sua força.
