This article has been translated from English to Vietnamese.
Nếu bạn đã theo dõi tin tức, bạn có thể biết rằng chính phủ Hoa Kỳ đã đóng cửa từ đầu tháng 10.
Bạn có thể tự hỏi: “Đóng cửa là cái quái gì vậy?! Và quan trọng hơn, làm thế nào để tôi giao dịch trong mớ bòng bong này?”
Hãy cùng phân tích để giúp bạn hiểu cách mà nó có thể làm lung lay bối cảnh kinh tế và thị trường ngoại hối như thế nào.
Vậy Đóng Cửa Chính Phủ Là Gì?
Quốc hội cần thông qua các dự luật chi tiêu trước ngày 30 tháng 9 mỗi năm để cấp ngân sách cho chính phủ trong năm tài khóa tiếp theo.
Khi Quốc hội không thể đồng thuận về ngân sách – hoặc thông qua một dự luật “tạm thời” để giữ dòng tiền, chính phủ Hoa Kỳ sẽ bước vào trạng thái đóng cửa một phần.
Hãy tưởng tượng cha mẹ đang cãi nhau về hóa đơn thẻ tín dụng, chỉ khác là thay vì cắt Netflix, một phần của chính phủ sẽ ngừng hoạt động.
Điều đó có nghĩa là các dịch vụ thiết yếu (quân đội, biên phòng, kiểm soát không lưu) vẫn hoạt động, nhưng các chức năng không thiết yếu như nghiên cứu, báo cáo, phát hành dữ liệu và một phần lớn chi tiêu liên bang sẽ dừng lại.
Trong một lần đóng cửa, những người lao động không thiết yếu thường bị tạm thời cho nghỉ việc (một từ hoa mỹ để nói “nói rằng hãy ở nhà mà không được trả lương”).
Chuyện gì đã xảy ra năm nay?
Ngân sách cho các cơ quan liên bang đã hết hạn vào ngày 1 tháng 10, 2025.
Thượng viện do Đảng Cộng hòa lãnh đạo, cần nhiều hơn một đa số đơn giản để thông qua một dự luật tài trợ lớn, không thể thông qua một trong hai dự luật “tạm thời”:
- Một đề xuất của Đảng Cộng hòa tài trợ cho chính phủ đến ngày 21 tháng 11, và
- Một phiên bản của Đảng Dân chủ thêm gia hạn cho các trợ cấp chăm sóc sức khỏe của Đạo luật Chăm sóc Sức khỏe Giá cả phải chăng sẽ hết hạn vào cuối năm nay.
Chúng ta đang ở Ngày thứ 6, và Thượng viện đã bỏ phiếu ít nhất bảy lần kết hợp về các dự luật tài trợ thất bại. Quốc hội vẫn chưa có lối thoát, và Hạ viện không dự kiến sẽ họp lại cho đến ngày 14 tháng 10.
Các cơ quan quan trọng vẫn đóng cửa. Khoảng 750,000 công nhân liên bang đã bị cho nghỉ, trong khi 700,000 người khác đang làm việc mà không được trả lương. Các sân bay như Burbank đã tạm thời dừng hoạt động kiểm soát không lưu do thiếu nhân viên.
Đối với các nhà giao dịch, báo cáo việc làm tháng 9 đáng lẽ ra mắt vào đầu tháng 10 đã bị đóng băng cho đến khi mọi thứ mở cửa lại. Cùng với đó là CPI, PPI, doanh số bán lẻ, và nhiều hơn nữa (các yếu tố quan trọng để đo lường kỳ vọng về lãi suất và sức khỏe kinh tế).
Ảnh Hưởng Kinh Tế: Có Phải Là Vấn Đề Lớn?
Ảnh Hưởng Ngắn Hạn:
GDP: Các ước tính cho thấy nền kinh tế có thể mất khoảng 0,1% đến 0,2% tăng trưởng GDP hàng năm cho mỗi tuần đóng cửa kéo dài. Nghe có vẻ không lớn, nhưng trong một nền kinh tế mong manh, bất kỳ cú đánh nào cũng có thể quan trọng.
Chi Tiêu & Việc Làm: Hầu hết công nhân liên bang cuối cùng cũng nhận lại tiền lương. Nhưng “hiệu ứng gợn sóng” có thể ảnh hưởng đến khu vực tư nhân—nghĩ đến các nhà thầu hoặc chủ doanh nghiệp dựa vào khách hàng chính phủ. Hội đồng Cố vấn Kinh tế nghĩ rằng một tháng đóng cửa có nghĩa là một cú đánh 15 tỷ USD mỗi tuần đối với nền kinh tế Hoa Kỳ.
Tự Tin Kinh Tế: Ngay cả một lần đóng cửa ngắn cũng tạo ra sự bất định và làm giảm niềm tin vào quyết định của chính phủ, điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường, tâm lý người tiêu dùng, và chi tiêu.
Ảnh Hưởng Dài Hạn:
Càng kéo dài, rủi ro càng lớn. Các hợp đồng bị trì hoãn, thanh toán bị bỏ lỡ, và ngày càng nhiều người tiêu dùng thắt chặt túi tiền có thể dẫn đến những cú đánh lớn hơn cho GDP và một bức tranh việc làm khó khăn hơn.
Tổn thất kinh tế thậm chí có thể là vĩnh viễn sau khi chính phủ mở cửa trở lại.
Văn phòng Ngân sách Quốc hội ước tính rằng lần đóng cửa 35 ngày từ năm 2018-2019 đã trì hoãn 18 tỷ USD chi tiêu liên bang và cắt giảm khoảng 0,2% từ GDP dự kiến quý 1 năm 2019. Trời ơi!
Ảnh Hưởng Đến Kỳ Vọng Về Lãi Suất
Việc đóng cửa chính phủ khiến Fed không có dữ liệu việc làm hay lạm phát mới để định hướng chính sách.
Với những đợt sa thải đang đe dọa và niềm tin mong manh, đội của Powell có thể sẽ thận trọng – cắt giảm lãi suất ngay và hỏi sau – để giúp giảm bớt tác động tiêu cực của việc đóng cửa.
Thị trường hiện thấy gần như chắc chắn cắt giảm lãi suất cả vào tháng 10 và tháng 12, khi Fed nghiêng về phía mềm mỏng hơn để đệm cho nền kinh tế khỏi sự bất định.
Ảnh Hưởng Đến Đồng Đô La Mỹ
Việc đóng cửa lý thuyết có thể gây ra sụt giảm ngắn hạn cho đồng đô la Mỹ, điều mà chúng ta đã thấy lần này:
U.S. Dollar vs Major Currencies 1-Hour Forex Chart by TradingView
Đồng đô la Mỹ đã loạng choạng đầu tháng khi cả việc dự đoán và xác nhận sự đóng cửa của chính phủ đã gây nặng nề cho tâm lý USD. Thiệt hại kinh tế tiềm tàng của việc đóng cửa cũng có thể đã thêm dầu vào lửa cho kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, điều này cũng hoàn toàn không tích cực cho Đồng xanh.
USD sau đó đã lấy lại đà, với một số lý do cho sự phục hồi này. Các nhà giao dịch có thể đã định giá trong khả năng một đợt cắt giảm lãi suất của Fed trong tương lai sẽ giúp nền kinh tế Mỹ, hoặc rằng các nhà đầu tư đã tiếp tục chuộng các cổ phiếu định giá bằng USD đang đạt mức cao đáng chú ý, có khả năng thu hút vốn vào các thị trường Mỹ.
Nhưng có khả năng hơn, sức hấp dẫn của USD như một nơi trú ẩn an toàn là động lực chính trong sự phục hồi của đồng đô la, khi các nhà giao dịch tìm đến USD trong bối cảnh bất định chính trị ở Pháp và Nhật Bản, và tình hình căng thẳng địa chính trị tăng cao tuần trước sau khi Nga cảnh báo về một phản ứng ‘thích đáng’ nếu Mỹ gửi Tomahawks tới Ukraine.
Đồng xanh giờ đã trở lại trên đà tăng so với hầu hết các đồng tiền chính khác vào tháng 10 này, ngoại trừ đồng đô la New Zealand mạnh mẽ hơn tương đối, một kết quả lại một lần nữa cho thấy sự thay đổi nhanh chóng trong tập trung của các nhà giao dịch đối với những diễn biến mới ở nơi khác, ngay cả với những câu chuyện lớn như việc đóng cửa chính phủ đang thúc đẩy tâm lý.
Ý Nghĩa Cho Các Nhà Giao Dịch Là Gì?
Lịch sử cho thấy, thị trường thường bỏ qua các lần đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ. Nhưng với lần này đi kèm với những đe dọa về sa thải hàng loạt và thiếu dữ liệu kinh tế, dưới đây là các điểm cần ghi nhớ:
Sự bất định của thị trường
Việc đóng cửa tiêm nhiễm rủi ro chính trị và bất định, ảnh hưởng đến tâm lý của các nhà giao dịch ngay cả khi các nền tảng thị trường cơ bản như lợi nhuận vẫn ổn định.
Khe hở dữ liệu làm tăng cường biến động
Không có NFP và các dữ liệu khác, thị trường đang bay trong bóng tối. Điều đó có nghĩa là có nhiều động thái khó lường hơn khi các nhà giao dịch phản ứng với các tiêu đề thay vì các nền tảng. Dữ liệu tư nhân (ADP jobs, ISM PMIs) có thể lấp đầy khe hở trong khi các báo cáo chính thức bị trì hoãn.
Quan sát sự biến động của thị trường và hành động giá trong biên độ – đặc biệt là trong các cặp USD và các chỉ số của Hoa Kỳ.
Theo dõi các nơi trú ẩn an toàn khác
Vàng đã đạt mức cao kỷ lục. Đồng yên và franc Thụy Sĩ có thể được ưa chuộng nếu tình hình đóng cửa của Mỹ trở nên tồi tệ hơn.
Nhưng nếu điều này biến thành một cuộc khủng hoảng lan rộng toàn cầu, có khả năng sức mạnh của đồng đô la có thể tăng từ các dòng tiền trú ẩn an toàn.
Đón nhận Sự Linh Hoạt trong Bối Cảnh Thị Trường Đa Dạng
Sự thay đổi của đồng đô la Mỹ từ yếu do đóng cửa chính phủ sang mạnh do là nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị toàn cầu nhấn mạnh tầm quan trọng của sự linh hoạt và tỉnh táo của các nhà giao dịch.
Trong khi các yếu tố trong nước như cắt giảm lãi suất của Fed chiếm ưu thế, các ảnh hưởng bên ngoài—như leo thang Ukraine-Nga, bất ổn ở Pháp và Nhật Bản, hoặc sự mạnh mẽ của đồng đô la New Zealand—có thể nhanh chóng chuyển hướng tâm lý, đòi hỏi sự giám sát rộng rãi và các chiến lược thích ứng thay vì theo đuổi một câu chuyện duy nhất.
Một Suy Nghĩ Cuối Cùng
Các lần đóng cửa chính phủ nghe có vẻ đáng sợ, nhưng thường thì chúng không gây hại cho thị trường, và chứng khoán thường phục hồi sau khi mọi thứ yên bình trở lại.
Lần này có phần rắc rối hơn với những cuộc tranh cãi về chăm sóc sức khỏe, dữ liệu bị thiếu và cuộc nói chuyện về sa thải khiến các nhà giao dịch lo lắng.
Nhưng các nhà giao dịch thông minh không hoảng sợ; họ đang thích nghi. Thắt chặt quản lý rủi ro, sử dụng kích thước vị thế nhỏ hơn, và sẵn sàng cho các đợt chuyển động mạnh khi có bất kỳ đột phá tích cực nào từ chính phủ hoặc tin tức về sự bế tắc có khả năng kéo dài hơn.
