This article has been translated from English to Korean.
뉴스를 주시해 오셨다면, 이미 아시겠지만 미국 정부는 10월 초부터 셧다운 상태입니다.
"정부 셧다운이 대체 뭔데?! 더 중요한 건, 이 난장판을 어떻게 거래해야 하지?"라고 궁금해하실 수 있습니다.
이것이 경제 환경과 외환 시장에 어떤 영향을 미칠지 이해하기 위해 자세히 살펴보겠습니다.
그렇다면 정부 셧다운이란 무엇인가?
의회는 매년 9월 30일까지 다음 회계연도 정부 운영을 위한 지출 법안을 통과시켜야 합니다.
의회가 예산에 합의하지 못하거나 자금 흐름을 유지하기 위한 '임시' 법안을 통과시키지 못하면 미국 정부는 부분적 셧다운 상태에 들어갑니다.
부모가 신용카드 청구서를 놓고 다투는 것과 비슷하지만, 넷플릭스 구독을 끊는 대신 정부 일부 기능이 중단되는 것입니다.
이는 필수 서비스 (군사, 국경 순찰, 항공 교통 관제) 는 계속 운영되지만, 연구, 보고, 데이터 공개 및 연방 지출의 상당 부분을 포함한 비필수 기능은 중단됨을 의미합니다.
셧다운 시 비필수 직원들은 일반적으로 휴직 조치(‘무급으로 집에 머물러 있으라’는 고급 표현)를 받습니다.
올해는 어떤 일이 있었을까?
연방 기관에 대한 자금 지원은 2025년 10월 1일에 만료되었습니다.
공화당이 주도하는 상원은 주요 예산 법안을 통과시키기 위해 단순 과반수 이상의 지지가 필요하지만, 두 개의 '임시 예산안' 모두 통과시키지 못했습니다:
- 11월 21일까지 정부 운영을 지원하는 공화당 안건, 그리고
- 올해 말 만료 예정인 오바마케어 의료 보조금 연장 조항을 추가한 민주당안.
현재 6일째이며, 상원은 실패한 예산안들에 대해 최소 7차례 이상 표결을 진행했습니다. 의회는 여전히 교착 상태에 있으며, 하원은 10월 14일까지 재소집 예정이 없습니다.
주요 기관들은 여전히 문을 닫은 상태다. 약 75만 명의 연방 직원들이 무급 휴직 상태이며, 70만 명은 무급으로 근무 중이다. 버뱅크 공항 등 일부 공항은 인력 부족으로 항공 교통 관제 운영을 일시 중단했다.
거래자들에게 10월 초에 발표될 예정이었던 9월 고용 보고서는 정부 기능이 재개될 때까지 보류 상태다. 소비자물가지수(CPI), 생산자물가지수(PPI), 소매판매 등(금리 및 경제 건강 기대치를 측정하는 핵심 지표들)도 마찬가지다.
경제적 영향: 심각한 문제인가?
단기적 영향:
GDP: 셧다운이 지속되는 주마다 연간 GDP 성장률이 약 0.1~0.2% 하락할 수 있다는 추정이 나온다. 크지 않아 보일 수 있으나 취약한 경제에서는 어떤 타격도 중요할 수 있다.
지출 및 고용: 대부분의 연방 직원들은 결국 체불 임금을 받게 됩니다. 그러나 민간 부문에는 '파급 효과'가 미칠 수 있습니다. 정부 고객에 의존하는 계약업체나 사업주를 생각해보세요. 경제자문위원회는 한 달간의 셧다운이 미국 경제에 주당 150억 달러의 타격을 준다고 추정합니다.
경제적 신뢰: 단기간의 셧다운조차 불확실성을 키우고 정부 의사결정에 대한 신뢰를 약화시켜 시장, 소비자 심리지수, 지출에 부담을 줄 수 있습니다.
장기적 영향:
셧다운이 지속될수록 위험은 커진다. 계약 지연, 지급 불이행, 소비자들의 지출 위축은 GDP에 더 큰 타격을 주고 고용 시장 상황을 악화시킬 수 있다.
정부 재개 후에도 경제적 손실은 영구적일 수 있다.
국회예산처(CBO)는 2018-2019년 35일간의 셧다운으로 연방 지출이 180억 달러 지연되었으며, 2019년 1분기 예상 GDP에서 약 0.2%가 감소했다고 추정했습니다. 맙소사!
금리 전망에 미치는 영향
정부 셧다운으로 인해 연준은 정책을 안내할 새로운 일자리나 인플레이션 데이터 없이 맹목적으로 운영되고 있습니다.
해고가 임박하고 신뢰도가 취약한 상황에서 파월 팀은 셧다운의 부정적 영향을 상쇄하기 위해 신중한 태도를 취할 가능성이 높습니다. 즉, 지금 금리를 인하하고 나중에 질문하는 식입니다.
연준이 불확실성으로부터 경제를 보호하기 위해 비둘기파적 입장을 취함에 따라, 시장 에서는 10월과 12월 금리 인하가 거의 확실시되고 있습니다.
미국 달러에 미치는 영향
이론적으로 셧다운은 미국 달러의 단기적 하락을 초래할 수 있으며, 이번에도 정확히 그런 현상이 관찰됐다:
미국 달러 vs 주요 통화 1시간 외환 차트 by TradingView
정부 셧다운에 대한 예상과 확정으로 달러 심리가 위축되면서이달 초 달러가 약세를 보였다. 셧다운의 잠재적 경제적 피해는 연준 금리 인하 기대감에 불을 지폈을 가능성이 있으며, 이는 달러에 부정적인 영향을 미쳤다.
이후 달러는 반등 근거가 여러 가지 제시되며 지위를 회복했습니다. 트레이더들은 향후 미국 경제에 도움이 될 연준 금리 인하 가능성을 가격에 반영했거나, 투자자들이 계속해서 주목할 만한 고점을 기록하는 달러 표시 주식을 선호하며 자본을 미국 시장으로 유입시켰을 수 있습니다.
그러나 더 가능성이 높은 것은 달러의 안전자산 매력이 반등의 주된 동력이었다는 점이다. 프랑스와 일본의 정치적 불확실성, 그리고 지난주 러시아가 미국이 우크라이나에 토마호크 미사일을 보낼 경우 '적절한' 대응을 할 수 있다고 경고한 이후 고조된 지정학적 긴장 속에서 트레이더들이 달러로 피난처를 찾았기 때문이다.
달러는 10월 들어 상대적으로 강세를 보이는 뉴질랜드 달러를 제외한 대부분의 주요 통화 대비 상승세를 회복했는데, 이는 정부 셧다운 같은 주요 이슈가 시장 심리를 주도하는 상황에서도 트레이더들의 관심이 다른 지역의 새로운 전개로 얼마나 빠르게 전환될 수 있는지 다시 한번 보여주는 결과다.
이 모든 것이 트레이더들에게 의미하는 바는?
역사적으로 시장은 미국 정부 셧다운을 무시해왔다. 그러나 이번 셧다운은 대량 해고 위협과 경제 지표 공백을 동반하고 있어 다음 사항을 유의해야 한다:
시장 불확실성
셧다운은 정치적 위험과 불확실성을 야기하여, 수익과 같은 시장 기초 요인이 안정적이라 하더라도 트레이더 심리에 영향을 미칩니다.
데이터 공백은 변동성을 가중
NFP(비농업 고용) 등 주요 지표가 부재하면 시장은 방향성을 잃게 됩니다. 이는 트레이더들이 펀더멘털이 아닌 헤드라인에 반응하면서 더 많은 급등락을 의미합니다. 공식 보고서 지연 기간 동안 민간 데이터(ADP 고용, ISM PMI)가 공백을 메울 수 있습니다.
시장 변동성과 횡보 국면(특히 달러화 통화쌍 및 미국 지수)에 유의하십시오.
다른 안전자산도 주시하라
금은 이미 사상 최고치를 기록 중입니다. 미국 정부 셧다운 사태가 악화될 경우 엔화와 스위스 프랑이 매수세를 받을 수 있습니다.
하지만 이 사태가 글로벌 위기로 번진다면, 안전자산 유입으로 달러 강세가 강화될 가능성도 있습니다.
다변화된 시장 환경에서 유연성 확보
미국 정부의 셧다운으로 인한 달러 약세에서 글로벌 지정학적 긴장 속에서 안전자산으로의 달러 강세로의 전환은 트레이더의 민첩성과 경계심을 강조합니다.
연준 금리 인하와 같은 국내 요인이 주를 이루는 가운데, 우크라이나-러시아 갈등 고조, 프랑스와 일본의 불안정, 뉴질랜드 달러 강세와 같은 외부 영향이 시장 심리를 급격히 전환시킬 수 있어, 단일한 이야기보다 광범위한 모니터링과 적응형 전략이 요구됩니다.
마지막으로 한 가지 생각
정부 셧다운은 무섭게 들리지만, 일반적으로 시장을 망가뜨리지는 않으며, 상황이 진정되면 주가는 종종 반등합니다.
이번 셧다운은 의료보험을 둘러싼 갈등, 데이터 누락, 해고 가능성 논의 등으로 인해 다소 복잡한 양상을 보이며 트레이더들을 불안하게 하고 있습니다.
그러나 현명한 트레이더들은 당황하지 않고 적응하고 있습니다. 리스크 관리를 강화하고, 포지션 규모를 축소하며, 정부의 긍정적 돌파구나 대치 상황이 더 오래 지속될 것이라는 소식에 따른 급격한 변동에 대비해야 합니다.
