This article has been translated from English to Arabic.
إذا كنت تتابع الأخبار، فأنت تعلم بالفعل أن الحكومة الأمريكية مغلقة منذ بداية أكتوبر.
ربما تتساءل: "ما هو الإغلاق بحق الجحيم؟! والأهم من ذلك، كيف يمكنني التداول في ظل هذه الفوضى؟"
دعنا نحلل الأمر لمساعدتك على فهم كيف يمكن أن يهز هذا الوضع المشهد الاقتصادي وسوق العملات الأجنبية.
إذن، ما هو إغلاق الحكومة؟
يتعين على الكونغرس تمرير مشاريع قوانين الإنفاق بحلول 30 سبتمبر من كل عام لتمويل الحكومة للسنة المالية التالية.
عندما لا يتفق الكونغرس على الميزانية - أو يمرر مشروع قانون "مؤقت" للحفاظ على تدفق الأموال - تدخل الحكومة الأمريكية في وضع الإغلاق الجزئي.
تخيل أن الوالدين يتشاجران حول فاتورة بطاقة الائتمان، ولكن بدلاً من إلغاء اشتراك Netflix، تتوقف أجزاء من الحكومة عن العمل.
وهذا يعني أن الخدمات الأساسية (الجيش، حراسة الحدود، مراقبة الحركة الجوية) تستمر في العمل، ولكن الوظائف غير الأساسية مثل البحث، وإعداد التقارير، وإصدار البيانات، وجزء كبير من الإنفاق الفيدرالي تتوقف.
في حالة الإغلاق، عادة ما يتم إعفاء الموظفين غير الأساسيين من العمل (كلمة فاخرة تعني "إخبارهم بالبقاء في المنزل دون أجر").
ماذا حدث هذا العام؟
انتهى تمويل الوكالات الفيدرالية في 1 أكتوبر 2025.
لم يتمكن مجلس الشيوخ الذي يقوده الجمهوريون، والذي يحتاج إلى أكثر من أغلبية بسيطة لتمرير مشروع قانون تمويل كبير، من تمرير أي من مشروعي القانونين "المؤقتين":
- اقتراح الحزب الجمهوري بتمويل الحكومة حتى 21 نوفمبر، و
- نسخة ديمقراطية تضيف تمديدات لإعانات الرعاية الصحية بموجب قانون الرعاية الصحية بأسعار معقولة التي تنتهي صلاحيتها في وقت لاحق
نحن في اليوم السادس، وقد صوت مجلس الشيوخ سبع مرات على الأقل على مشاريع قوانين التمويل الفاشلة. لا يزال الكونغرس في حالة جمود، ومن غير المقرر أن ينعقد مجلس النواب مرة أخرى حتى 14 أكتوبر.
لا تزال الوكالات الرئيسية مغلقة. تم إعفاء حوالي 750,000 موظف فيدرالي من العمل، بينما يعمل 700,000 آخرون دون أجر. أوقفت مطارات مثل بوربانك مؤقتًا عمليات مراقبة الحركة الجوية بسبب نقص الموظفين.
بالنسبة للمتداولين، كان من المفترض أن يصدر تقرير الوظائف لشهر سبتمبر في بداية أكتوبر، ولكنه تم تأجيله حتى إعادة فتح المرافق. وينطبق الأمر نفسه على مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين ومبيعات التجزئة وغيرها (المدخلات الرئيسية لقياس سعر الفائدة وتوقعات الصحة الاقتصادية).
التأثير الاقتصادي: هل هو أمر مهم؟
الآثار قصيرة المدى:
الناتج المحلي الإجمالي: تشير التقديرات إلى أن الاقتصاد قد يخسر حوالي 0.1% إلى 0.2% من نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي لكل أسبوع يستمر فيه الإغلاق. قد لا يبدو هذا كبيرًا، ولكن في اقتصاد هش، أي ضربة يمكن أن تكون مهمة.
الإنفاق والوظائف: يحصل معظم الموظفين الفيدراليين في النهاية على رواتبهم المتأخرة. ولكن "التأثيرات المتتالية" يمكن أن تضرب القطاع الخاص - فكر في المقاولين أو أصحاب الأعمال الذين يعتمدون على العملاء الحكوميين. يعتقد مجلس المستشارين الاقتصاديين أن الإغلاق لمدة شهر يعني خسارة 15 مليار دولار أسبوعيًا للاقتصاد الأمريكي.
الثقة الاقتصادية: حتى الإغلاق القصير يولد عدم اليقين ويقوض الثقة في صنع القرار الحكومي، مما قد يؤثر سلبًا على الأسواق ومشاعر المستهلكين والإنفاق.
الآثار طويلة المدى:
كلما طال أمد الإغلاق، زادت المخاطر. يمكن أن يؤدي تأخير العقود وتأخر المدفوعات وزيادة عدد المستهلكين الذين يشدون أحزمتهم إلى تضرر الناتج المحلي الإجمالي بشكل أكبر وتفاقم الوضع الوظيفي.
قد تكون الخسائر الاقتصادية دائمة حتى بعد إعادة فتح الحكومة.
قدر مكتب الميزانية في الكونغرس أن الإغلاق الذي استمر 35 يوماً في 2018-2019 أدى إلى تأخير 18 مليار دولار من الإنفاق الفيدرالي وخفض حوالي 0.2% من الناتج المحلي الإجمالي المتوقع للربع الأول من 2019. يا للهول!
التأثير على توقعات أسعار الفائدة
أدى إغلاق الحكومة إلى ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة من عدم اليقين، دون أي بيانات جديدة عن الوظائف أو التضخم لتوجيه السياسة.
مع تزايد التسريحات من العمل وهشاشة الثقة، من المرجح أن يتخذ فريق باول موقفًا حذرًا - خفض أسعار الفائدة الآن وطرح الأسئلة لاحقًا - للمساعدة في تعويض التأثير السلبي للإغلاق.
تتوقع الأسواق الآن خفضًا شبه مؤكد لأسعار الفائدة في كل من أكتوبر وديسمبر، حيث يميل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اتباع سياسة متساهلة لتخفيف تأثير عدم اليقين على الاقتصاد.
التأثير على الدولار الأمريكي
من الناحية النظرية، قد يتسبب الإغلاق في انخفاض قصير الأجل في قيمة الدولار الأمريكي، وهو بالضبط ما شهدناه هذه المرة:
الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية - مخطط فوركس لمدة ساعة واحدة بواسطة TradingView
تعثر الدولار الأمريكي في بداية الشهر، حيث أثرت التوقعات والتأكيدات بشأن إغلاق الحكومة سلبًا على معنويات الدولار الأمريكي. كما أن الأضرار الاقتصادية المحتملة للإغلاق ربما زادت من توقعات خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما كان له تأثير سلبي صافٍ على الدولار الأمريكي.
استعاد الدولار الأمريكي قوته لاحقًا، مع وجود عدة أسباب للارتداد. ربما أخذ المتداولون في الاعتبار احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في المستقبل، مما سيساعد الاقتصاد الأمريكي، أو أن المستثمرين استمروا في تفضيل الأسهم المقومة بالدولار الأمريكي التي استمرت في تحقيق ارتفاعات ملحوظة، مما قد يجذب رأس المال إلى الأسواق الأمريكية.
ولكن الأرجح أن جاذبية الدولار كملاذ آمن كانت الدافع الرئيسي لارتداده، حيث لجأ المتداولون إلى الدولار الأمريكي هربًا من عدم اليقين السياسي في فرنسا واليابان، وارتفاع التوترات الجيوسياسية الأسبوع الماضي بعد أن حذرت روسيا من رد "مناسب" محتمل في حالة قيام الولايات المتحدة بإرسال صواريخ توماهوك إلى أوكرانيا.
عاد الدولار الآن إلى المنطقة الخضراء مقابل معظم العملات الرئيسية في أكتوبر، باستثناء الدولار النيوزيلندي الأقوى نسبيًا، وهو نتيجة تشير مرة أخرى إلى كيفية تحول تركيز المتداولين بسرعة إلى التطورات الجديدة في أماكن أخرى، حتى مع وجود أخبار مهمة مثل إغلاق الحكومة التي تؤثر على المعنويات.
ماذا يعني كل هذا للمتداولين؟
تاريخياً، تتجاهل الأسواق إغلاق الحكومة الأمريكية. ولكن مع هذا الإغلاق الذي يأتي مصحوباً بتهديدات بتسريح جماعي للعمال وفقدان البيانات الاقتصادية، إليك بعض النقاط التي يجب أخذها في الاعتبار:
عدم اليقين في السوق
تؤدي عمليات الإغلاق إلى خلق مخاطر سياسية وعدم يقين، مما يؤثر على نفسية المتداولين حتى لو ظلت الأساسيات السوقية الأساسية مثل الأرباح مستقرة.
فجوات البيانات تزيد من التقلبات
بدون بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) وغيرها من البيانات، فإن الأسواق تتحرك بشكل عشوائي. وهذا يعني المزيد من التحركات المتقلبة حيث يتفاعل المتداولون مع العناوين الرئيسية بدلاً من الأساسيات. قد تملأ البيانات الخاصة (وظائف ADP، ومؤشرات ISM PMI) الفجوة أثناء تأخر التقارير الرسمية.
راقب تقلبات السوق وحركة الأسعار المحدودة النطاق - خاصة في أزواج الدولار الأمريكي والمؤشرات الأمريكية.
راقب الملاذات الآمنة الأخرى
الذهب وصل بالفعل إلى مستويات قياسية. قد يشهد الين والفرنك السويسري طلبًا إذا ساءت حالة الإغلاق في الولايات المتحدة.
ولكن إذا تحولت هذه الأزمة إلى أزمة عالمية، فمن المحتمل أن تزداد قوة الدولار بسبب تدفقات الملاذات الآمنة.
تبنّي المرونة في سوق متعدد الأوجه
إن تحول الدولار الأمريكي من ضعف بسبب إغلاق الحكومة إلى قوة كملاذ آمن وسط التوترات الجيوسياسية العالمية يسلط الضوء على أهمية مرونة المتداولين ويقظتهم.
بينما تهيمن العوامل المحلية مثل تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، يمكن للتأثيرات الخارجية - مثل تصعيد الأزمة بين أوكرانيا وروسيا، وعدم الاستقرار في فرنسا واليابان، أو قوة الدولار النيوزيلندي - أن تغير اتجاه المعنويات بسرعة، مما يتطلب مراقبة واسعة النطاق واستراتيجيات تكيفية بد
فكرة أخيرة
يبدو إغلاق الحكومة أمرًا مخيفًا، ولكنه عادةً لا يدمر الأسواق، وغالبًا ما ترتد الأسهم مرة أخرى بمجرد أن تهدأ الأمور.
هذه المرة الأمر أكثر تعقيدًا، حيث أن الخلافات حول الرعاية الصحية، والبيانات المفقودة، والأحاديث عن التسريحات تجعل المتداولين قلقين.
لكن المتداولين الأذكياء لا يشعرون بالذعر؛ بل يتكيفون مع الوضع. قم بتشديد إدارة المخاطر، واستخدم أحجام مراكز أصغر، وكن مستعدًا للتقلبات الحادة في حالة حدوث أي تقدم إيجابي من جانب الحكومة أو ظهور أنباء عن احتمال استمرار الأزمة.
