Ada Apa Dengan Penutupan Pemerintah AS?

Jika Anda telah mengikuti berita, Anda sudah tahu bahwa pemerintah AS telah ditutup sejak awal Oktober.

Anda mungkin bertanya-tanya: “Apa sih yang dimaksud dengan penutupan pemerintah?! Dan yang lebih penting, bagaimana cara saya berdagang di tengah kekacauan ini?”

Mari kita bahas agar Anda memahami bagaimana hal ini dapat mengguncang lanskap ekonomi dan pasar valuta asing (FX).

Jadi, Apa Itu Penutupan Pemerintah?

Kongres harus mengesahkan anggaran belanja setiap tahun hingga 30 September untuk membiayai pemerintah pada tahun fiskal berikutnya.

Ketika Kongres tidak dapat menyepakati anggaran – atau mengesahkan RUU sementara untuk menjaga aliran dana – pemerintah AS masuk ke mode penutupan sebagian.

Bayangkan orang tua yang bertengkar soal tagihan kartu kredit, tapi alih-alih memotong langganan Netflix, bagian-bagian pemerintah berhenti beroperasi.

Artinya, layanan esensial (militer, patroli perbatasan, pengendalian lalu lintas udara) tetap beroperasi, tetapi fungsi non-esensial seperti penelitian, pelaporan, rilis data, dan sebagian besar pengeluaran federal dihentikan.

Dalam penutupan, pekerja non-esensial biasanya diberhentikan sementara (istilah mewah untuk "diinstruksikan untuk tinggal di rumah tanpa gaji").

Apa yang terjadi tahun ini?

Dana untuk lembaga federal habis pada 1 Oktober 2025.

Senat yang dipimpin Partai Republik, yang membutuhkan lebih dari mayoritas sederhana untuk mengesahkan RUU pendanaan besar, tidak dapat mengesahkan kedua RUU "stopgap" tersebut:

• Usulan GOP yang mendanai pemerintah hingga 21 November, dan
• Sebuah versi Demokrat yang menambahkan perpanjangan untuk subsidi asuransi kesehatan Undang-Undang Perawatan Terjangkau yang akan berakhir pada akhir tahun ini.

Hari ini adalah hari ke-6, dan Senat telah melakukan pemungutan suara setidaknya tujuh kali secara gabungan atas rancangan undang-undang pendanaan yang gagal. Kongres tetap deadlock, dan Dewan Perwakilan Rakyat tidak dijadwalkan untuk berkumpul kembali hingga 14 Oktober.

Lembaga-lembaga kunci masih ditutup. Sekitar 750.000 pegawai federal telah dirumahkan, sementara 700.000 lainnya bekerja tanpa gaji. Bandara seperti Burbank telah menghentikan sementara operasi pengendalian lalu lintas udara akibat kekurangan tenaga kerja.

Bagi para pedagang, laporan tenaga kerja September yang seharusnya dirilis pada awal Oktober ditunda hingga situasi kembali normal. Hal yang sama berlaku untuk CPI, PPI, penjualan ritel, dan lainnya (masukan kunci untuk mengukur ekspektasi suku bunga dan kesehatan ekonomi).

Dampak Ekonomi: Apakah Ini Masalah Besar?

Dampak Jangka Pendek:

PDB: Perkiraan menunjukkan ekonomi dapat kehilangan sekitar 0,1% hingga 0,2% pertumbuhan PDB tahunan untuk setiap minggu penutupan berlanjut. Angka itu mungkin terdengar kecil, tetapi dalam ekonomi yang rapuh, setiap pukulan bisa berdampak besar.

Pengeluaran & Pekerjaan: Sebagian besar pekerja federal pada akhirnya akan menerima gaji tertunda. Namun, "efek domino" dapat berdampak pada sektor swasta—misalnya kontraktor atau pemilik usaha yang bergantung pada klien pemerintah. Dewan Penasihat Ekonomi memperkirakan bahwa penutupan selama sebulan berarti kerugian $15 miliar per minggu bagi ekonomi AS.

Kepercayaan Ekonomi: Bahkan penutupan singkat pun menimbulkan ketidakpastian dan mengikis kepercayaan terhadap pengambilan keputusan pemerintah, yang dapat mempengaruhi pasar, sentimen konsumen, dan pengeluaran.

Dampak Jangka Panjang:

Semakin lama penutupan berlanjut, semakin besar risikonya. Kontrak yang tertunda, pembayaran yang terlewat, dan lebih banyak konsumen yang mengencangkan ikat pinggang dapat menyebabkan dampak yang lebih besar pada PDB dan situasi pekerjaan yang lebih sulit.

Kerugian ekonomi bahkan dapat menjadi permanen setelah pemerintah kembali beroperasi.

Biro Anggaran Kongres memperkirakan bahwa penutupan selama 35 hari pada 2018-2019 menunda pengeluaran federal sebesar $18 miliar dan mengurangi sekitar 0,2% dari proyeksi PDB kuartal pertama 2019. Wah!

Dampak pada Ekspektasi Suku Bunga

Penutupan pemerintah telah membuat The Fed bertindak tanpa data, tanpa data pekerjaan atau inflasi terbaru untuk membimbing kebijakan.

Dengan pemutusan hubungan kerja yang mengancam dan kepercayaan yang rapuh, tim Powell kemungkinan akan bersikap hati-hati – memotong suku bunga sekarang dan mempertanyakan dampaknya nanti – untuk membantu meredam dampak negatif penutupan.

Pasar kini memperkirakan pemotongan suku bunga hampir pasti pada Oktober dan Desember, karena The Fed mengambil sikap dovish untuk melindungi ekonomi dari ketidakpastian.

Dampak terhadap Dolar AS

Penutupan pemerintah secara teoritis dapat menyebabkan penurunan sementara nilai dolar AS, yang tepatnya terjadi kali ini:

Grafik Forex 1 Jam Dolar AS vs Mata Uang Utama oleh TradingView

Dolar AS mengalami penurunan di awal bulan karena baik antisipasi maupun konfirmasi penutupan pemerintah berdampak negatif pada sentimen USD. Potensi kerusakan ekonomi akibat penutupan pemerintah juga kemungkinan memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga The Fed, yang juga berdampak negatif bagi Dolar AS.

USD kemudian pulih, dengan beberapa argumen untuk rebound. Trader mungkin telah memperhitungkan kemungkinan pemotongan suku bunga Fed di masa depan yang dapat membantu ekonomi AS, atau bahwa investor terus mengutamakan saham denominasi USD yang terus mencetak rekor tertinggi, yang berpotensi menarik modal ke pasar AS.

Namun, lebih mungkin, daya tarik USD sebagai safe-haven menjadi pendorong utama rebound dolar, karena para trader mencari perlindungan di USD di tengah ketidakpastian politik di Prancis dan Jepang, serta peningkatan ketegangan geopolitik pekan lalu setelah Rusia memperingatkan tentang respons 'tepat' terhadap skenario di mana AS mengirim Tomahawks ke Ukraina.

Dolar AS kini kembali menguat terhadap sebagian besar mata uang utama pada Oktober ini, kecuali terhadap dolar Selandia Baru yang relatif lebih kuat, hasil yang sekali lagi menunjukkan bagaimana fokus trader dapat beralih dengan cepat ke perkembangan baru di tempat lain, bahkan dengan cerita besar seperti penutupan pemerintah yang memengaruhi sentimen.

Apa Artinya Semua Ini bagi Para Trader?

Secara historis, pasar mengabaikan penutupan pemerintah AS. Namun, dengan penutupan kali ini disertai ancaman pemutusan hubungan kerja massal dan data ekonomi yang hilang, berikut poin-poin yang perlu diperhatikan:

Ketidakpastian pasar

Penutupan pemerintah menyuntikkan risiko politik dan ketidakpastian, mempengaruhi psikologi trader meskipun fundamental pasar seperti laba tetap stabil.

Kekosongan data menambah volatilitas

Tanpa data NFP dan data lainnya, pasar bergerak tanpa arah yang jelas. Hal ini berarti pergerakan harga yang fluktuatif karena trader merespons berita headline daripada fundamental. Data swasta (ADP jobs, ISM PMIs) mungkin mengisi celah sementara laporan resmi tertunda.

Waspadai volatilitas pasar dan pergerakan harga yang terbatas – terutama pada pasangan mata uang dolar AS dan indeks AS.

Perhatikan safe haven lainnya

Emas sudah mencapai rekor tertinggi. Yen dan franc Swiss mungkin mendapat permintaan jika situasi penutupan pemerintah AS semakin memburuk.

Namun, jika ini berkembang menjadi krisis yang meluas secara global, kemungkinan kekuatan dolar AS dapat meningkat akibat aliran dana ke aset aman.

Terima Fleksibilitas dalam Landscap Pasar yang Multifaset

Pergeseran dolar AS dari kelemahan akibat penutupan pemerintah menjadi kekuatan aset aman di tengah ketegangan geopolitik global menyoroti pentingnya kelincahan dan kewaspadaan trader.

Meskipun faktor domestik seperti pemotongan suku bunga The Fed mendominasi, pengaruh eksternal—seperti eskalasi Ukraina-Rusia, ketidakstabilan Prancis dan Jepang, atau kekuatan dolar Selandia Baru—dapat dengan cepat mengubah sentimen, menuntut pemantauan luas dan strategi adaptif daripada narasi tunggal.

Satu Pemikiran Terakhir

Penutupan pemerintah terdengar menakutkan, tetapi biasanya tidak menghancurkan pasar, dan saham sering pulih setelah situasi mereda.

Yang ini sedikit lebih rumit, dengan perselisihan tentang layanan kesehatan, data yang hilang, dan pembicaraan tentang pemutusan hubungan kerja membuat para trader cemas.

Namun, trader cerdas tidak panik; mereka beradaptasi. Perketat manajemen risiko, gunakan ukuran posisi yang lebih kecil, dan bersiaplah untuk fluktuasi tajam jika ada terobosan positif dari pemerintah atau berita bahwa deadlock kemungkinan akan berlanjut lebih lama.