เกิดอะไรขึ้นกับการปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐฯ?

ถ้าคุณกำลังตามข่าวอยู่ คุณก็คงรู้แล้วว่ารัฐบาลสหรัฐฯ ถูกปิดชั่วคราวตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม

คุณอาจสงสัย: “ปิดทำการนี้มันคืออะไรกันแน่?! และที่สำคัญกว่านั้น ฉันจะเทรดในสถานการณ์ยุ่งเหยิงนี้ได้ยังไง?”

มาทำความเข้าใจกันว่ามันจะเขย่าภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจและตลาดเงินอย่างไรบ้าง

แล้วอะไรคือการปิดทำการของรัฐบาล?

รัฐสภาต้อง ผ่านร่างกฎหมายงบประมาณภายในวันที่ 30 กันยายน ของทุกปีเพื่อให้งบประมาณแก่รัฐบาลสำหรับปีงบประมาณถัดไป

เมื่อรัฐสภาไม่สามารถตกลงเรื่อง งบประมาณ – หรือผ่านร่างกฎหมาย “ชั่วคราว” เพื่อให้เงินยังคงไหลเวียนได้ – รัฐบาลสหรัฐฯ ก็เข้าสู่โหมด ปิดทำการบางส่วน

คิดซะว่าเหมือนพ่อแม่ทะเลาะกันเรื่องบิลบัตรเครดิต แต่แทนที่จะตัดเลิก Netflix ส่วนหนึ่งของรัฐบาลก็หยุดทำงาน

นั่นหมายความว่า บริการที่จำเป็น (เช่น ทหาร, ตำรวจชายแดน, ควบคุมจราจรทางอากาศ) ยังคงทำงานต่อไป แต่ ฟังก์ชันที่ไม่จำเป็น เช่น การวิจัย, รายงาน, การเผยแพร่ข้อมูล และการใช้จ่ายของรัฐบาลบางส่วนหยุดชะงัก

ในช่วงปิดทำการ พนักงานที่ไม่จำเป็นมักถูกพักงาน (ศัพท์หรูว่า “บอกให้พักอยู่บ้านแบบไม่ได้เงิน”)

ปีนี้เกิดอะไรขึ้น?

งบประมาณสำหรับหน่วยงานรัฐบาลหมดอายุเมื่อวันที่ 1 ตุลาคม 2025

วุฒิสภาที่นำโดยพรรครีพับลิกัน ซึ่งต้องการมากกว่าเสียงข้างมากเพื่อผ่านร่างกฎหมายงบประมาณใหญ่ ไม่สามารถผ่านร่างกฎหมายชั่วคราวทั้งสอง:

• ข้อเสนอของ GOP ที่ให้งบประมาณแก่รัฐบาลจนถึงวันที่ 21 พฤศจิกายน และ
• เวอร์ชั่นของพรรคเดโมแครตที่เพิ่มการขยายเวลาด้านการประกันสุขภาพตามพระราชบัญญัติการดูแลสุขภาพที่เอื้อมถึง ซึ่งจะหมดอายุในปลายปีนี้

เราอยู่ใน วันที่ 6, และวุฒิสภาได้ลงคะแนนเสียงอย่างน้อย เจ็ดครั้ง รวมกัน ในร่างกฎหมายงบประมาณที่ล้มเหลว ที่ประชุมรัฐสภายังคงติดขัด และสภาผู้แทนราษฎรไม่ได้กำหนดจะประชุมใหม่จนถึงวันที่ 14 ตุลาคม

หน่วยงานที่สำคัญยังคงถูกปิด มีพนักงานรัฐบาล 750,000 คนถูกพักงาน ขณะเดียวกันอีก 700,000 คนทำงานโดยไม่ได้รับค่าตอบแทน สนามบินอย่างเช่น Burbank ได้หยุดการปฏิบัติงานควบคุมจราจรทางอากาศชั่วคราวเนื่องจากขาดแคลนบุคลากร

สำหรับนักเทรด รายงานการจ้างงานเดือนกันยายนที่ควรจะออกในต้นเดือนตุลาคมก็ถูกแช่แข็งจนกว่าจะเปิดทำการใหม่ ทั้งข้อมูล CPI, PPI, ยอดขายปลีก และข้อมูลสำคัญอื่นๆ (ที่ใช้วัดอัตราดอกเบี้ยและสภาพเศรษฐกิจ)

ผลกระทบทางเศรษฐกิจ: มันเป็นเรื่องใหญ่หรือไม่?

ผลกระทบระยะสั้น:

GDP: ประมาณการบอกว่าเศรษฐกิจอาจสูญเสียการเติบโต GDP ประมาณ 0.1% ถึง 0.2% ต่อปีสำหรับแต่ละสัปดาห์ที่การปิดทำการยังคงอยู่ ฟังดูไม่เยอะ แต่ในเศรษฐกิจที่เปราะบาง การสูญเสียใดๆ ก็อาจมีผล

การใช้จ่าย & การจ้างงาน: พนักงานรัฐบาลส่วนใหญ่จะได้รับเงินย้อนหลัง แต่ "ผลกระทบทางลูกโซ่" อาจกระทบภาคเอกชน — คิดถึงผู้รับเหมาหรือเจ้าของธุรกิจที่พึ่งพาลูกค้ารัฐบาล สภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจคาดการณ์ว่าการปิดทำการหนึ่งเดือนอาจทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ สูญเสียสัปดาห์ละ 15 พันล้านดอลลาร์

ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ: แม้การปิดทำการสั้นๆ จะสร้างความไม่แน่นอนและลดความเชื่อมั่นในความสามารถในการตัดสินใจของรัฐบาล ซึ่งอาจส่งผลต่อตลาด ความเชื่อมั่นของผู้บริโภค และการใช้จ่าย

ผลกระทบระยะยาว:

ยิ่งมันดำเนินต่อไปนานเท่าไหร่ ความเสี่ยงก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น สัญญาที่ล่าช้า การชำระเงินที่พลาด และผู้บริโภคที่รัดเข็มขัดอาจทำให้ GDP สูญเสียมากขึ้นและภาพการจ้างงานที่ยากขึ้น

การสูญเสียทางเศรษฐกิจอาจเป็น ถาวร หลังจากที่รัฐบาลเปิดทำการใหม่

สำนักงานงบประมาณรัฐสภาคาดการณ์ว่า การปิดทำการ 35 วันในปี 2018-2019 ล่าช้าในการใช้จ่ายของรัฐบาลกลาง 18 พันล้านดอลลาร์และลดประมาณการ GDP ไตรมาสที่ 1 ปี 2019 ไปประมาณ 0.2% โอ้ย!

ผลกระทบต่อความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย

การปิดทำการของรัฐบาลทำให้เฟดไม่มีข้อมูลการจ้างงานหรือเงินเฟ้อใหม่ๆ ในการกำหนดนโยบาย

ด้วยการเลิกจ้างที่ใกล้เข้ามาและความเชื่อมั่นที่เปราะบาง ทีมงานของพาวเวลอาจจะเลือกรอบคอบ — ลดอัตราดอกเบี้ยตอนนี้และค่อยถามคำถามทีหลัง — เพื่อช่วยลดผลกระทบทางลบของการปิดทำการ

ตลาดตอนนี้มองว่ามีโอกาสสูงที่จะมี การลดอัตราดอกเบี้ยทั้งในเดือนตุลาคมและธันวาคม เนื่องจากเฟดมีแนวโน้มที่จะผ่อนคลายเพื่อปกป้องเศรษฐกิจจากความไม่แน่นอน

ผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐ

การปิดทำการอาจทำให้ ดอลลาร์สหรัฐลดลงในระยะสั้น ซึ่งก็คือสิ่งที่เราเห็นในครั้งนี้:

ดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับสกุลเงินหลักต่างๆ ในกราฟ 1 ชั่วโมง กราฟจาก TradingView

ดอลลาร์สหรัฐเริ่มสะดุดในต้นเดือน ทั้งจากการคาดการณ์และการยืนยันการปิดทำการของรัฐบาลที่กดดันความเชื่อมั่นใน USD ความเสียหายทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นจากการปิดทำการอาจเพิ่มความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งก็ส่งผลลบต่อดอลลาร์ด้วยเช่นกัน

USD ฟื้นตัวขึ้นในภายหลัง โดยมีหลายเหตุผลที่อาจสนับสนุนการฟื้นตัวนี้ นักเทรดอาจจะได้คาดการณ์ล่วงหน้าถึงการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในอนาคตที่จะช่วยเศรษฐกิจสหรัฐ หรือว่าลงทุนยังคงให้ความสนใจในหุ้นที่มีชื่อเสียงที่ทำจุดสูงสุดต่อเนื่อง ซึ่งอาจดึงดูดเงินทุนเข้าสู่ตลาดสหรัฐ

แต่ที่น่าจะเป็นไปได้มากกว่า คือการที่ดอลลาร์มีเสน่ห์ในฐานะที่ปลอดภัย อาจเป็นตัวขับเคลื่อนหลักในการกลับมาของดอลลาร์ เนื่องจากนักเทรดหาที่พักพิงใน USD จากความไม่แน่นอนทางการเมืองในฝรั่งเศสและญี่ปุ่น และความตึงเครียดทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วหลังจาก รัสเซียเตือนถึงการตอบโต้ที่ ‘เหมาะสม’ ต่อสถานการณ์ที่สหรัฐฯ ส่ง Tomahawks ไปยังยูเครน

ขณะนี้ดอลลาร์กลับมาสีเขียวอีกครั้งเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักส่วนใหญ่ในเดือนตุลาคม ยกเว้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์นิวซีแลนด์ที่แข็งแกร่งกว่า ซึ่งผลลัพธ์นี้สัญญาณอีกครั้งถึงการที่นักลงทุนสามารถเปลี่ยนโฟกัสไปยังการพัฒนาใหม่ๆ ที่อื่นเร็วขนาดไหน แม้ว่าจะมีเรื่องราวใหญ่ๆ อย่างการปิดทำการของรัฐบาลที่กำลังขับเคลื่อนความเชื่อมั่น

ทั้งหมดนี้จะมีความหมายอะไรสำหรับนักเทรด?

ตามประวัติศาสตร์ ตลาดจะไม่ค่อยสนใจกับการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ แต่กับการปิดทำการ ครั้งนี้ ที่มาพร้อมกับภัยคุกคามการปลดพนักงานจำนวนมากและข้อมูลทางเศรษฐกิจที่ขาดหายไป นี่คือสิ่งที่ควรคำนึงถึง:

ความไม่แน่นอนของตลาด

การปิดทำการเพิ่มความเสี่ยงทางการเมืองและความไม่แน่นอน ส่งผลกระทบต่อจิตวิทยาของนักเทรดแม้ว่าพื้นฐานตลาดเช่นรายได้ยังคงเสถียร

ช่องว่างข้อมูลเพิ่มความผันผวน

เมื่อไม่มี NFP และข้อมูลอื่นๆ ตลาดจะบินแบบไม่มีทิศทาง นั่นหมายถึงการเคลื่อนไหวที่ผันผวนมากขึ้นเมื่อนักเทรดตอบสนองต่อตัวข่าวแทนที่จะเป็นปัจจัยพื้นฐาน ข้อมูลส่วนตัว (งาน ADP, ISM PMIs) อาจเติมช่องว่างนี้ในขณะที่รายงานทางการล่าช้า

จับตาความผันผวนของตลาดและการเคลื่อนไหวของราคาที่จำกัดเฉพาะช่วง – โดยเฉพาะในคู่ดอลลาร์สหรัฐและดัชนีสหรัฐฯ

จับตาสินทรัพย์ปลอดภัยอื่นๆ

ทองคำอยู่ที่จุดสูงสุดใหม่แล้ว เงินเยนและฟรังก์สวิสอาจได้รับความนิยมถ้าสถานการณ์การปิดทำการของสหรัฐฯ แย่ลง

แต่ถ้าสิ่งนี้กลายเป็นวิกฤตที่แพร่กระจายทั่วโลก ดอลลาร์อาจแข็งแกร่งขึ้นจากการไหลเข้าของเงินทุนที่แสวงหาความปลอดภัย

ยอมรับความยืดหยุ่นในภูมิทัศน์ตลาดที่ซับซ้อน

การเปลี่ยนแปลงของดอลลาร์สหรัฐจากความอ่อนแอจากการปิดทำการของรัฐบาลไปสู่ความแข็งแกร่งในฐานะที่ปลอดภัยท่ามกลางความตึงเครียดทางการเมืองทั่วโลกเน้นถึงความสำคัญของความคล่องตัวและความระมัดระวังของนักเทรด

ในขณะที่ปัจจัยภายในประเทศอย่างการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดมีอิทธิพล แต่ปัจจัยภายนอก—เช่น การเพิ่มความรุนแรงในยูเครน-รัสเซีย, ความไม่มั่นคงในฝรั่งเศสและญี่ปุ่น หรือความแข็งแกร่งของดอลลาร์นิวซีแลนด์—สามารถเปลี่ยนแนวโน้มได้อย่างรวดเร็ว ต้องการการตรวจสอบที่ครอบคลุมและกลยุทธ์ที่ปรับตัวได้มากกว่าการยึดติดกับเรื่องเล่าเดียว

ความคิดสุดท้าย

การปิดทำการของรัฐบาลฟังดูน่ากลัว แต่โดยปกติแล้วจะไม่ทำลายตลาด และหุ้นมักจะเด้งกลับเมื่อสถานการณ์สงบลง

การปิดทำการนี้สะเปะสะปะกว่าปกติ ด้วยการต่อสู้เรื่องการดูแลสุขภาพ ข้อมูลที่ขาดหาย และการพูดคุยเกี่ยวกับการเลิกจ้างที่ทำให้นักเทรดไม่สบายใจ

แต่นักเทรดที่ฉลาดจะไม่ตื่นตระหนก; พวกเขากำลังปรับตัว รัดกุมการจัดการความเสี่ยง ใช้ขนาดการวางตำแหน่งที่เล็กลง และเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนในกรณีที่มีการทะลุทะลวงของรัฐบาลหรือข่าวที่ทำให้ความขัดแย้งนี้ยืดเยื้อออกไปมากขึ้น