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Se você tem acompanhado as notícias, já sabe que o governo dos EUA está paralisado desde o início de outubro.
Você pode estar se perguntando: “O que diabos é uma paralisação?! E, mais importante, como eu faço para negociar nessa confusão?”
Vamos explicar pra você entender como isso pode afetar o cenário econômico e o mercado de câmbio.
Então, o que é uma paralisação do governo?
O Congresso precisa aprovar projetos de lei de gastos até 30 de setembro de cada ano para financiar o governo no próximo ano fiscal.
Quando o Congresso não consegue chegar a um acordo sobre o orçamento — ou aprovar uma lei “provisória” para manter o fluxo de dinheiro —, o governo dos EUA entra em modo de paralisação parcial.
Pense em pais discutindo sobre a conta do cartão de crédito, só que, em vez de cortar a Netflix, partes do governo entram em colapso.
Isso significa que serviços essenciais (militares, patrulha de fronteira, controle de tráfego aéreo) continuam funcionando, mas funções não essenciais, como pesquisa, relatórios, divulgação de dados e uma grande parte dos gastos federais, são interrompidas.
Em uma paralisação, os funcionários não essenciais geralmente são dispensados (uma palavra chique para “mandados para casa sem remuneração”).
O que aconteceu este ano?
O financiamento para as agências federais expirou em 1º de outubro de 2025.
O Senado, liderado pelos republicanos, que precisa de mais do que uma maioria simples para aprovar um grande projeto de lei de financiamento, não conseguiu aprovar nenhum dos dois projetos de lei “provisórios”:
- Uma proposta do Partido Republicano para financiar o governo até 21 de novembro e
- Uma versão democrata que acrescentava prorrogações para os subsídios de saúde da Lei de Cuidados Acessíveis que expiram no final deste ano.
Estamos no sexto dia, e o Senado votou pelo menos sete vezes nas leis de financiamento que não foram aprovadas. O Congresso continua em impasse, e a Câmara não deve se reunir novamente até 14 de outubro.
Órgãos importantes ainda estão fechados. Cerca de 750.000 funcionários federais foram dispensados, enquanto outros 700.000 estão trabalhando sem remuneração. Aeroportos como o de Burbank suspenderam temporariamente as operações de controle de tráfego aéreo devido à falta de pessoal.
Para os traders, o relatório de empregos de setembro, que deveria ser divulgado no início de outubro, está suspenso até que as coisas reabram. O mesmo vale para o IPC, o IPP, as vendas no varejo e muito mais (informações importantes para avaliar as expectativas de taxas de juros e saúde econômica).
Impacto econômico: isso é importante?
Efeitos de curto prazo:
PIB: Estimativas sugerem que a economia pode perder cerca de 0,1% a 0,2% do crescimento anualizado do PIB para cada semana que a paralisação persistir. Isso pode não parecer muito, mas em uma economia frágil, qualquer impacto pode ser significativo.
Gastos e empregos: a maioria dos funcionários federais acaba recebendo seus salários atrasados. Mas os “efeitos em cascata” podem atingir o setor privado — pense nos prestadores de serviços ou empresários que dependem de clientes do governo. O Conselho de Assessores Econômicos acredita que uma paralisação de um mês significa um impacto de US$ 15 bilhões por semana na economia dos EUA.
Confiança econômica: mesmo uma paralisação curta gera incerteza e mina a confiança nas decisões do governo, o que pode pesar sobre os mercados, o sentimento do consumidor e os gastos.
Efeitos a longo prazo:
Quanto mais tempo durar, maiores serão os riscos. Contratos atrasados, pagamentos perdidos e mais consumidores apertando os cintos podem levar a perdas maiores no PIB e a um quadro de emprego mais difícil.
As perdas econômicas podem até ser permanentes após a reabertura do governo.
O Escritório de Orçamento do Congresso estimou que a paralisação de 35 dias em 2018-2019 atrasou US$ 18 bilhões em gastos federais e reduziu cerca de 0,2% do PIB projetado para o primeiro trimestre de 2019. Caramba!
Impacto nas expectativas de taxas de juros
A paralisação do governo deixou o Fed sem rumo, sem novos dados sobre empregos ou inflação para orientar a política.
Com demissões iminentes e a confiança frágil, a equipe de Powell provavelmente vai agir com cautela — cortar as taxas agora e perguntar depois — para ajudar a compensar o impacto negativo da paralisação.
Os mercados agora veem cortes nas taxas quase certos em outubro e dezembro, já que o Fed está adotando uma postura dovish para proteger a economia da incerteza.
Impacto sobre o dólar americano
Teoricamente, as paralisações podem causar uma queda de curto prazo no dólar americano, que é exatamente o que vimos desta vez:
Dólar americano vs principais moedas Gráfico Forex de 1 hora pela TradingView
O dólar americano vacilou no início do mês, já que tanto a expectativa quanto a confirmação da paralisação do governo pesaram sobre o sentimento em relação ao USD. Os possíveis danos econômicos de uma paralisação também provavelmente alimentaram as expectativas de corte das taxas pelo Fed, o que também foi negativo para o dólar.
O dólar americano recuperou terreno posteriormente, com vários argumentos para a recuperação. Os traders podem ter precificado a possibilidade de um futuro corte nas taxas do Fed que ajudaria a economia dos EUA, ou que os investidores continuassem favorecendo ações denominadas em dólares americanos que continuavam atingindo máximas notáveis, potencialmente atraindo capital para os mercados dos EUA.
Mas, mais provavelmente, o apelo do dólar como moeda segura foi o principal fator para a recuperação do dólar, já que os traders buscaram refúgio no dólar americano devido à incerteza política na França e no Japão e ao aumento das tensões geopolíticas na semana passada, depois que a Rússia alertou sobre uma possível resposta “apropriada” a um cenário em que os EUA enviassem mísseis Tomahawk para a Ucrânia.
O dólar americano está agora de volta ao verde em relação à maioria das principais moedas neste mês de outubro, exceto em relação ao dólar neozelandês, relativamente mais forte, um resultado que mais uma vez sinaliza como o foco dos traders pode mudar rapidamente para novos desenvolvimentos em outros lugares, mesmo com notícias importantes como a paralisação do governo influenciando o sentimento.
O que tudo isso significa para os traders?
Historicamente, os mercados ignoram as paralisações do governo dos EUA. Mas, com essa paralisação trazendo ameaças de demissões em massa e falta de dados econômicos, aqui estão alguns pontos a serem lembrados:
Incerteza do mercado
As paralisações trazem risco político e incerteza, influenciando a psicologia dos traders, mesmo que os fundamentos do mercado, como os lucros, continuem estáveis.
A falta de dados aumenta a volatilidade
Sem o NFP e outros dados, os mercados estão voando às cegas. Isso significa mais movimentos bruscos, já que os traders reagem às manchetes em vez dos fundamentos. Dados privados (empregos ADP, PMIs ISM) podem preencher a lacuna enquanto os relatórios oficiais estão atrasados.
Fique atento à volatilidade do mercado e à ação dos preços dentro de uma faixa limitada, especialmente nos pares com o dólar americano e nos índices dos EUA.
Fique atento aos outros portos seguros
O ouro já está em níveis recordes. O iene e o franco suíço podem atrair ofertas se a situação de paralisação nos EUA piorar.
Mas se isso se transformar em uma crise que se espalhe globalmente, é possível que o dólar se fortaleça com os fluxos de refúgios seguros.
Abrace a flexibilidade em um cenário de mercado multifacetado
A mudança do dólar americano de uma fraqueza causada pela paralisação do governo para uma força de porto seguro em meio a tensões geopolíticas globais destaca a importância da agilidade e vigilância dos traders.
Embora fatores domésticos, como os cortes nas taxas do Fed, dominem, influências externas — como a escalada do conflito entre a Ucrânia e a Rússia, a instabilidade na França e no Japão ou a força do dólar neozelandês — podem redirecionar rapidamente o sentimento, exigindo um monitoramento amplo e estratégias adaptativas em vez de narrativas singulares.
Uma reflexão final
As paralisações do governo parecem assustadoras, mas geralmente não prejudicam os mercados, e as ações costumam se recuperar assim que as coisas se acalmam.
Este é um pouco mais complicado, com disputas sobre saúde, dados ausentes e rumores de demissões deixando os traders inquietos.
Mas os traders inteligentes não estão em pânico; eles estão se adaptando. Reforce a gestão de riscos, use posições menores e esteja pronto para oscilações em qualquer avanço positivo do governo ou notícias de que o impasse provavelmente se prolongará.
