This article has been translated from English to Vietnamese.
Như dự đoán, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã giữ lãi suất cơ bản không đổi trong tháng Bảy, đánh dấu một khoảng nghỉ trong chu kỳ nới lỏng khi lạm phát đã đạt mục tiêu trung hạn 2% của ngân hàng.
Với lãi suất tiền gửi duy trì ở mức 2.00%, các hoạt động tái cấp vốn chính ở mức 2.15% và cơ sở cho vay biên tại 2.40%, ECB đã gửi tín hiệu tăng cường sự tin tưởng vào chính sách tiền tệ của mình đồng thời duy trì tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu giữa những bất ổn toàn cầu kéo dài.
Điểm nổi bật
- Lãi suất giữ nguyên: ECB duy trì cả ba lãi suất chính không thay đổi, kết thúc bảy lần cắt giảm 25 điểm cơ bản liên tiếp tổng cộng 200 điểm cơ bản kể từ tháng 9 năm 2023
- Lạm phát đạt mục tiêu: Lạm phát tiêu đề hiện đang ở mức mục tiêu trung hạn 2% của ECB, với áp lực giá trong nước tiếp tục giảm
- Sự kiên cường kinh tế: Kinh tế khu vực đồng euro đã chứng tỏ khả năng chịu đựng tổng thể bất chấp điều kiện toàn cầu đầy thử thách, phần nào phản ánh việc cắt giảm lãi suất trong quá khứ
- Sự bất ổn thương mại vẫn tiếp diễn: Môi trường vẫn vô cùng bất định, đặc biệt là do những tranh chấp thương mại và căng thẳng địa chính trị đang diễn ra
- Lập trường phụ thuộc vào dữ liệu: ECB sẽ theo dõi từng cuộc họp, tập trung vào triển vọng lạm phát, động lực cơ bản và sức mạnh của việc chuyển giao chính sách tiền tệ
- Tiếp tục giảm danh mục đầu tư: Danh mục APP và PEPP giảm với tốc độ có chừng mực khi Hệ thống Euro không còn tái đầu tư các khoản thanh toán gốc từ chứng khoán đáo hạn
Trong tuyên bố chính thức, Hội đồng Thống đốc nhấn mạnh rằng thông tin kinh tế mới nhận được “phù hợp rộng rãi” với đánh giá trước đó về triển vọng lạm phát. Các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh rằng áp lực giá trong nước tiếp tục giảm, với tiền lương tăng chậm hơn, trong khi nền kinh tế đã chứng tỏ khả năng chịu đựng bất chấp điều kiện toàn cầu đầy thử thách.
Liên kết đến Tuyên bố của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (Tháng Bảy 2025)
Trong cuộc họp báo, Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã củng cố lập trường thận trọng của ngân hàng trung ương, nhấn mạnh rằng ngân hàng “vẫn phụ thuộc vào dữ liệu và theo dõi từng cuộc họp, tập trung vào triển vọng lạm phát và rủi ro xung quanh nó, động lực của lạm phát cơ bản và sức mạnh của việc chuyển giao chính sách tiền tệ.”
Khi được hỏi về đồng euro mạnh hơn và các rủi ro lạm phát không đạt mục tiêu, Lagarde đã giảm bớt lo ngại bằng cách lưu ý rằng các dự báo của nhân viên ECB vào tháng Sáu đã dự kiến trước một sự giảm nhẹ lạm phát không đạt mục tiêu trong những tháng tới.
Bà nhấn mạnh rằng “một sự giảm nhẹ lạm phát không đạt mục tiêu không phải là vấn đề vì triển vọng trung hạn mới quan trọng đối với chính sách tiền tệ.” Về các câu hỏi tỷ giá hối đoái, Lagarde nhắc lại lập trường chuẩn của ECB rằng họ không có mục tiêu tỷ giá hối đoái và chỉ xem xét đồng euro như một phần của cơ chế chuyển giao tiền tệ.
Liên kết đến Cuộc họp báo của ECB (Tháng Bảy 2025)
Phản ứng của thị trường
Euro so với các đồng tiền chính: 5 phút
Biểu đồ EUR so với các đồng tiền chính theo TradingView
Đồng euro, từng trượt nhẹ so với một số đồng tiền đối thủ sau khi dữ liệu PMI sơ bộ được công bố trước đó, đã giảm so với các đồng tiền hàng hóa và đô la Mỹ trong khi giữ vững so với CHF và JPY sau thông báo của ECB.
Những phát biểu khá lạc quan của lãnh đạo ECB Lagarde đã kích thích một đợt tăng mạnh cho đồng tiền chung vài phút sau khi cuộc họp báo diễn ra. EUR/JPY dẫn đầu với mức tăng 0.43% vài giờ sau cuộc họp báo, tiếp theo là EUR/GBP với mức tăng 0.40%.
EUR/USD, tuy nhiên, đã giảm bớt các mức tăng sau cuộc họp báo trước khi phiên giao dịch Mỹ mở cửa, có thể phản ánh sự mạnh lên của đồng đô la trong bối cảnh bất ổn liên quan đến chính sách thương mại của Mỹ vẫn tiếp diễn.
