This article has been translated from English to Indonesian.

Seperti yang sudah diperkirakan, Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga acuan pada bulan Juli, menandai jeda dalam siklus pelonggaran agresifnya karena inflasi telah mencapai target jangka menengah bank sebesar 2%.

Dengan suku bunga deposito tetap di 2,00%, operasi refinancing utama di 2,15%, dan fasilitas pinjaman marjinal di 2,40%, ECB mengisyaratkan meningkatnya kepercayaan terhadap sikap kebijakan moneternya sambil mempertahankan pendekatan yang bergantung pada data di tengah ketidakpastian global yang terus berlanjut.

Poin Utama

  • Suku bunga tetap stabil: ECB mempertahankan ketiga suku bunga acuan tanpa perubahan, mengakhiri tujuh pemangkasan berturut-turut sebesar 25 basis poin (bp) yang totalnya mencapai 200 bp sejak September 2023
  • Inflasi sesuai target: Inflasi headline saat ini berada di target jangka menengah ECB sebesar 2%, dengan tekanan harga domestik terus mereda
  • Ketahanan ekonomi: Ekonomi Zona Euro secara keseluruhan tetap tangguh meskipun menghadapi kondisi global yang menantang, sebagian mencerminkan pemotongan suku bunga sebelumnya
  • Ketidakpastian perdagangan tetap tinggi: Lingkungan tetap sangat tidak pasti, terutama akibat sengketa perdagangan yang berlanjut dan ketegangan geopolitik
  • Pendekatan berbasis data: ECB akan mengikuti pendekatan pertemuan demi pertemuan, dengan fokus pada proyeksi inflasi, dinamika mendasar, dan kekuatan transmisi kebijakan moneter
  • Pelepasan portofolio berlanjut: Portofolio APP dan PEPP menurun dengan kecepatan yang terukur karena Eurosystem tidak lagi menginvestasikan kembali pembayaran pokok dari sekuritas yang jatuh tempo

Dalam pernyataan resminya, Dewan Pengurus menekankan bahwa informasi ekonomi yang masuk tetap "secara umum sejalan" dengan penilaian sebelumnya mengenai prospek inflasi. Pembuat kebijakan menyoroti bahwa tekanan harga domestik terus mereda, dengan upah tumbuh lebih lambat, sementara ekonomi tetap tangguh meskipun kondisi global menantang.

Link ke Pernyataan Bank Sentral Eropa (Juli 2025)

Dalam konferensi pers, Presiden ECB Christine Lagarde memperkuat sikap hati-hati bank sentral, dengan menekankan bahwa bank "tetap bergantung pada data dan mengikuti pendekatan pertemuan demi pertemuan, dengan fokus pada prospek inflasi dan risiko yang mengelilinginya, dinamika inflasi yang mendasarinya, dan kekuatan transmisi kebijakan moneter."

Ketika ditanya tentang penguatan euro dan risiko inflasi yang lebih rendah dari perkiraan, Lagarde menepis kekhawatiran dengan mencatat bahwa proyeksi staf ECB pada Juni telah memperkirakan inflasi yang sedikit lebih rendah dalam beberapa bulan ke depan.

Dia menekankan bahwa "inflasi yang sedikit di bawah target tidak menjadi masalah karena yang penting bagi kebijakan moneter adalah prospek jangka menengah." Mengenai pertanyaan tentang nilai tukar, Lagarde menegaskan kembali posisi standar ECB bahwa ECB tidak memiliki target nilai tukar dan hanya menganggap euro sebagai bagian dari mekanisme transmisi moneter.

Link ke Konferensi Pers ECB (Juli 2025)

Reaksi Pasar

Euro vs. Mata Uang Utama: 5 menit

Overlay of EUR vs. Major Currencies Chart by TradingView

Overlay EUR vs. Mata Uang Utama Grafik oleh TradingView

Euro, yang telah bergerak sedikit lebih rendah terhadap beberapa mata uang lainnya setelah rilis PMI flash di awal sesi, berbalik melemah terhadap mata uang komoditas dan dolar AS, sementara tetap stabil terhadap CHF dan JPY setelah pengumuman ECB.

Pernyataan sedikit optimis dari kepala ECB Lagarde memicu reli luas untuk mata uang bersama beberapa menit setelah konferensi pers. EUR/JPY memimpin kenaikan dengan kenaikan 0,43% beberapa jam setelah konferensi pers, diikuti oleh EUR/GBP dengan kenaikan 0,40%.

Namun, EUR/USD memangkas kenaikan pasca konferensi pers sebelum sesi AS dibuka, kemungkinan mencerminkan penguatan dolar di tengah ketidakpastian kebijakan perdagangan AS yang masih berlanjut.