This article has been translated from English to Malay.
Seperti yang dijangka, Bank Pusat Eropah mengekalkan kadar faedah utama tidak berubah pada bulan Julai, menandakan rehat dalam kitaran pelonggaran agresifnya apabila inflasi mencapai sasaran jangka sederhana bank sebanyak 2%.
Dengan kadar deposit kekal pada 2.00%, operasi pembiayaan semula utama pada 2.15%, dan kemudahan pinjaman marjinal pada 2.40%, ECB memberi isyarat keyakinan yang semakin meningkat terhadap sikap dasar monetarinya sambil mengekalkan pendekatan bergantung kepada data ditengah ketidakpastian global yang berterusan.
Poin-Poin Penting
- Kadar dikekalkan: ECB mengekalkan ketiga-tiga kadar faedah utama tidak berubah, mengakhiri tujuh pemotongan berturut-turut sebanyak 25bp dengan jumlah keseluruhan 200bp sejak September 2023
- Inflasi pada sasaran: Inflasi keseluruhan kini berada pada sasaran jangka sederhana ECB sebanyak 2%, dengan tekanan harga domestik terus berkurangan
- Daya tahan ekonomi: Ekonomi zon euro terbukti tahan lasak secara keseluruhan walaupun berdepan dengan keadaan global yang mencabar, sebahagiannya mencerminkan pemotongan kadar faedah yang lalu
- Ketidakpastian perdagangan berterusan: Persekitaran kekal amat tidak menentu, terutamanya disebabkan oleh pertikaian perdagangan yang berterusan dan ketegangan geopolitik
- Pendekatan bergantung kepada data: ECB akan mengikuti pendekatan mesyuarat demi mesyuarat, menumpukan perhatian pada prospek inflasi, dinamik dalaman, dan kekuatan penghantaran dasar monetari
- Pelepasan portfolio diteruskan: Portfolio APP dan PEPP menurun dengan kadar yang terukur kerana Eurosystem tidak lagi melabur semula pembayaran pokok dari sekuriti yang matang
Dalam kenyataan rasminya, Majlis Pemerintahan menekankan bahawa maklumat ekonomi yang masuk kekal “secara umumnya sejajar” dengan penilaian terdahulu mengenai prospek inflasi. Pembuat dasar menonjolkan bahawa tekanan harga domestik terus berkurangan, dengan pertumbuhan gaji lebih perlahan, sementara ekonomi terbukti tahan lasak walaupun berdepan dengan keadaan global yang mencabar.
Pautan ke Kenyataan Bank Pusat Eropah (Julai 2025)
Semasa sidang akhbar, Presiden ECB Christine Lagarde memperkuat sikap berhati-hati bank pusat, menekankan bahawa bank “kekal bergantung kepada data dan mengikuti pendekatan mesyuarat demi mesyuarat, menumpukan perhatian pada prospek inflasi dan risiko yang mengelilinginya, dinamik inflasi dalaman dan kekuatan penghantaran dasar monetari.”
Apabila ditanya tentang euro yang lebih kuat dan potensi risiko inflasi yang rendah, Lagarde mengecilkan kebimbangan dengan menyatakan bahawa unjuran kakitangan ECB pada bulan Jun telah pun meramalkan sedikit kekurangan inflasi dalam bulan-bulan mendatang.
Beliau menekankan bahawa “sedikit kekurangan inflasi tidak menjadi masalah kerana yang penting adalah prospek jangka sederhana untuk dasar monetari.” Mengenai soalan kadar pertukaran, Lagarde mengulangi kedudukan standard ECB bahawa ia tidak mempunyai sasaran kadar pertukaran dan hanya menganggap euro sebagai sebahagian daripada mekanisme penghantaran monetari.
Pautan ke Sidang Akhbar ECB (Julai 2025)
Reaksi Pasaran
Euro vs. Mata Wang Utama: 5-min
Overlay of EUR vs. Major Currencies Chart by TradingView
Euro, yang telah meluncur sedikit rendah berbanding sesetengah rakan sejawatnya selepas pelepasan PMI kilat lebih awal dalam sesi, berbalik rendah berbanding mata wang komoditi dan dolar AS sambil kekal stabil berbanding CHF dan JPY selepas pengumuman ECB.
Kenyataan sedikit optimistik ketua ECB Lagarde mencetuskan lonjakan luas untuk mata wang bersama beberapa minit selepas sidang akhbar. EUR/JPY mengetuai kenaikan dengan peningkatan 0.43% beberapa jam selepas sidang, diikuti EUR/GBP dengan keuntungan 0.40%.
EUR/USD, bagaimanapun, mengurangkan kenaikan selepas sidang sebelum sesi AS dibuka, mungkin mencerminkan kekuatan dolar di tengah ketidakpastian dasar perdagangan AS yang berterusan.
