This article has been translated from English to Thai.
ตามคาด ธนาคารกลางยุโรปคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนกรกฎาคม หยุดพักจากรอบการผ่อนคลายอย่างแรงเมื่ออัตราเงินเฟ้อถึงเป้าหมายระยะกลางที่ 2% ของธนาคารนี้แล้ว
ด้วยอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ยังคงอยู่ที่ 2.00% การดำเนินงานรีไฟแนนซ์หลักที่ 2.15% และสิ่งอำนวยความสะดวกในการปล่อยเงินกู้สำรองที่ 2.40% ECB ส่งสัญญาณความมั่นใจที่เพิ่มขึ้นในนโยบายการเงินของตน ในขณะเดียวกันก็ยังคงใช้แนวทางที่อิงตามข้อมูลท่ามกลางความไม่แน่นอนของโลกที่ยังคงอยู่
สรุปสำคัญ
- อัตราดอกเบี้ยยังคงเดิม: ECB คงอัตราดอกเบี้ยหลักทั้งสามไม่เปลี่ยนแปลง ยุติการลดอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่อง 7 ครั้ง 25bp รวมทั้งหมด 200bp ตั้งแต่กันยายน 2023
- เงินเฟ้อถึงเป้าหมาย: อัตราเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่เป้าหมายระยะกลาง 2% ของ ECB โดยแรงกดดันด้านราคาในประเทศยังคงลดลง
- ความทนทานทางเศรษฐกิจ: เศรษฐกิจยูโรโซนแสดงให้เห็นความทนทานโดยรวม แม้จะมีสภาวะโลกที่ท้าทาย ซึ่งบางส่วนสะท้อนถึงการลดอัตราดอกเบี้ยที่ผ่านมา
- ความไม่แน่นอนทางการค้ายังคงอยู่: สภาพแวดล้อมยังคงไม่แน่นอนเป็นอย่างยิ่ง โดยเฉพาะจากการข้อพิพาททางการค้าและความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมือง
- แนวทางที่อิงตามข้อมูล: ECB จะปฏิบัติตามแนวทางการประชุมครั้งต่อครั้ง โดยเน้นที่แนวโน้มเงินเฟ้อ พลวัตพื้นฐาน และความเข้มแข็งของการส่งผ่านนโยบายการเงิน
- การลดพอร์ตโฟลิโอยังคงดำเนินต่อไป: พอร์ตโฟลิโอ APP และ PEPP กำลังลดลงอย่างเป็นระบบเนื่องจากระบบยูโรไม่ได้ลงทุนใหม่ในเงินต้นจากหลักทรัพย์ที่ครบกำหนดอีกต่อไป
ในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ คณะกรรมการบริหารเน้นย้ำว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่เข้ามายังคง “โดยรวมสอดคล้อง” กับการประเมินก่อนหน้านี้เกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ ผู้กำหนดนโยบายชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคาในประเทศยังคงลดลง โดยค่าจ้างเพิ่มขึ้นช้าลง ในขณะที่เศรษฐกิจแสดงความทนทานแม้จะมีสภาวะโลกที่ท้าทาย
ลิงก์ไปยังแถลงการณ์ของธนาคารกลางยุโรป (กรกฎาคม 2025)
ในระหว่างการแถลงข่าว ประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด เน้นย้ำถึงท่าทีที่ระมัดระวังของธนาคาร โดยเน้นว่าธนาคาร "ยังคงอิงตามข้อมูลและปฏิบัติตามแนวทางการประชุมครั้งต่อครั้ง โดยเน้นย้ำที่แนวโน้มเงินเฟ้อและความเสี่ยงโดยรอบ พลวัตของเงินเฟ้อพื้นฐาน และความเข้มแข็งของการส่งผ่านนโยบายการเงิน"
เมื่อถูกถามเกี่ยวกับยูโรที่แข็งแกร่งขึ้นและความเสี่ยงที่อาจเกิดการต่ำกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ ลาการ์ดลดความกังวลโดยกล่าวว่า การคาดการณ์พนักงานของ ECB ในเดือนมิถุนายนได้คาดการณ์ถึงการต่ำกว่าเป้าหมายเล็กน้อยในเดือนต่อๆ ไปแล้ว
เธอย้ำว่า “การต่ำกว่าเป้าหมายเล็กน้อยไม่ได้เป็นปัญหาเพราะเป็นแนวโน้มระยะกลางที่มีความสำคัญต่อการนำนโยบายการเงินไปใช้” สำหรับคำถามเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยน ลาการ์ดย้ำถึงตำแหน่งมาตรฐานของ ECB ว่าไม่มีเป้าหมายอัตราแลกเปลี่ยนและพิจารณายูโรเพียงเป็นส่วนหนึ่งของกลไกการส่งผ่านทางการเงิน
ลิงก์ไปยังการแถลงข่าว ECB (กรกฎาคม 2025)
ปฏิกิริยาตลาด
ยูโรเทียบกับสกุลเงินหลัก: 5 นาที
Overlay of EUR vs. Major Currencies Chart by TradingView
ยูโรที่เคยแล่นเล็กน้อยต่อลงเมื่อเทียบกับเพื่อนร่วมสกุลหลังจากการปล่อย PMI แฟลชในช่วงก่อนหน้า กลับแล่นต่อลงเมื่อเทียบกับสกุลสินค้าโภคภัณฑ์และดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ยังคงเสถียรเมื่อเทียบกับ CHF และ JPY หลังจากการประกาศของ ECB
คำกล่าวเชิงบวกเล็กน้อยจากหัวหน้า ECB ลาการ์ด ทำให้เกิดการแรลลี่แบบกว้างๆ สำหรับสกุลเงินร่วมกันไม่กี่นาทีหลังการแถลงข่าว EUR/JPY นำการเพิ่มขึ้นด้วยการขึ้น 0.43% หลังการแถลงไม่กี่ชั่วโมง ตามมาด้วย EUR/GBP ที่ชนะ 0.40%
อย่างไรก็ตาม EUR/USD ลดลงจากการบวกหลังการแถลงข่าว ก่อนที่ตลาดสหรัฐจะเปิด ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงความแข็งแกร่งของดอลลาร์เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการค้าของสหรัฐที่ยังคงอยู่
