Humihina ang Sterling Habang Ang Pagtaas ng Inflation ng U.K. ay Nagpapalakas ng Kaso para sa Pagbaba ng BOE sa Disyembre

Bongga! Ang U.K. consumer price inflation bumagsak nang todo sa 3.2% y/y ngayong November, mas mababa pa sa 3.5% na inaasahan ng merkado at ito na ang pinakamababa simula March 2025.

Ang mas malaki sa inaasahang pagbagsak ay dahil sa pagbaba ng presyo ng pagkain at mahina ang presyo ng alak at tabako, dagdag pa ang mga presyong damit na sumasabay sa disinflationary trend dahil sa pag-intensify ng Black Friday discounting sa retail sectors.

Ang malambot na numero ay tila tinanggal na ang anumang natitirang pagdududa tungkol sa pagputol ng rate ng Bangko ng England (BOE) sa pulong ng polisiya ngayong Huwebes, kung saan halos 100% na ang pag-presyo ng merkado na babawasan ng 25-basis-point ang rate sa 3.75%.

Mga Key Takeaways

• Headline CPI bumagsak sa 3.2% ngayong November mula sa 3.6% noong Oktubre, mas mababa sa 3.5% na forecast ng consensus at ng sariling 3.4% na projection ng BOE
• Core inflation (hindi kasama ang pagkain, enerhiya, alak, at tabako) bumaba sa 3.2% mula 3.4%, pinakamababa mula Disyembre 2024
• Services inflation bumagsak sa 4.4% mula 4.5%, mas mababa sa inaasahan ng BOE na walang pagbabago at isang mahalagang sukatan para sa mga policymakers na nag-aassess ng domestic price pressures
• Food inflation bumagal sa 4.2% mula 4.9%, bumaliktad sa pagbilis ng Oktubre na may kapansin-pansing pagbagsak sa tinapay, cereals, at dairy products
• Presyo ng damit bumagsak ng 0.6% taun-taon pagkatapos tumaas ng 0.3% noong Oktubre, sa mas malaking Black Friday discounting sa mga pambabaeng damit na nagdulot ng pagbabago
• Market ngayon ay nagpresyo ng 67 basis points ng BOE easing hanggang katapusan ng 2026, mula sa 58 basis points bago ang release, nangangahulugang inaasahan na magkakaroon ng maraming cuts sa susunod na taon

Link sa opisyal na ONS Consumer Price Inflation November 2025 Report

Reaksyon ng Merkado

British pound vs. Major Currencies: 5-min

Ang British pound, na unti-unting bumababa na sa maagang Asian session, biglang bumagsak pagkatapos ng mas malambot na inflation data. Ang GBP/USD bumagsak ng hanggang 0.8% sa $1.3315 sa unang oras ng paglabas, na siyang pinakamalaking one-day decline sa halos isang buwan.

Malawak ang galaw, dahil bumagsak ang GBP laban sa lahat ng pangunahing currencies habang pinagtibay ng inflation miss ang mga inaasahan para sa isang dovish BOE. Ang pagkalugi ay pinaka-binibigkas laban sa dolyar at commodity-related currencies AUD, NZD, at CAD, habang mabilis na nireprice ng mga traders ang mga inaasahan sa pagputol ng rate, na itinutulak ang swaps markets patungo sa halos katiyakang cut sa Huwebes.

Ang Sterling ay nanatiling matatag pagkatapos ng unang pagbagsak habang ang knee-jerk reaction ay humupa, ngunit nanatiling nasa ilalim ng pressure sa umaga session ng London. Ang UK gilts ay tumaas sa data, na ang 10-taon na yields ay bumagsak ng 7 basis points sa 4.45%, na nagha-highlight kung paano ang mga rate differentials ay lalong pumabor laban sa pound.

Kahit sa matinding pagbagsak, ang tugon ay medyo nasusukat na ibinigay ang laki ng inflation miss. Marami sa downside ay na-presyo na nang mas maaga sa linggo pagkatapos ng mahina na labor data na nagpapakita ng pagtaas ng unemployment sa 5.1%, nililimitahan ang saklaw para sa sariwang panic selling.

Sa pagtatapos, ang Sterling ay malawak na mas mahina sa mga pangunahing pares maliban laban sa medyo mahina na Australian dollar at Japanese yen. Ang tuloy-tuloy na kahinaan ay nagmumungkahi na tiningnan ng mga merkado ang inflation surprise bilang kumpirmasyon ng mas agresibong BOE easing path sa 2026, na may disinflation na nagpapakita sa pagkain, core goods, at serbisyo.