This article has been translated from English to Malay.

Inflasi harga pengguna di UK turun mendadak kepada 3.2% y/y pada bulan November, jauh di bawah konsensus pasaran 3.5% dan menandakan bacaan terendah sejak Mac 2025.

Penurunan yang lebih besar daripada jangkaan ini didorong oleh penurunan harga makanan dan kos alkohol serta tembakau yang lebih lemah, dengan harga pakaian yang lebih rendah menambah kepada trend disinflasi apabila diskaun Black Friday semakin intensif di seluruh sektor runcit.

Data yang lembut ini pada dasarnya menghapuskan sebarang ketidakpastian tentang pemotongan kadar Bank of England (BOE) pada mesyuarat dasar hari Khamis, dengan pasaran kini menjangkakan hampir 100% kemungkinan pengurangan 25 mata asas kepada 3.75%.

Perkara Utama

  • CPI utama jatuh kepada 3.2% pada November daripada 3.6% pada Oktober, di bawah jangkaan konsensus 3.5% dan unjuran BOE sendiri sebanyak 3.4%
  • Inflasi teras (tidak termasuk makanan, tenaga, alkohol, dan tembakau) turun kepada 3.2% daripada 3.4%, mencapai paras terendah sejak Disember 2024
  • Inflasi perkhidmatan jatuh kepada 4.4% daripada 4.5%, di bawah jangkaan BOE untuk bacaan yang tidak berubah dan metrik utama bagi pembuat dasar yang menilai tekanan harga domestik
  • Inflasi makanan perlahan kepada 4.2% daripada 4.9%, membalikkan pecutan Oktober dengan penurunan ketara dalam roti, bijirin, dan produk tenusu
  • Harga pakaian jatuh 0.6% setiap tahun selepas meningkat 0.3% pada Oktober, dengan diskaun Black Friday yang lebih besar pada pakaian wanita mendorong perubahan tersebut
  • Pasaran kini menjangkakan 67 mata asas pelonggaran BOE sehingga akhir 2026, naik daripada 58 mata asas sebelum pelepasan, menunjukkan jangkaan untuk pelbagai pemotongan tahun depan

Pautan kepada Laporan Rasmi ONS Inflasi Harga Pengguna November 2025

Reaksi Pasaran

Pound British vs. Mata Wang Utama: 5-min

Overlay of GBP vs. Major Currencies

Overlay of GBP vs. Major Currencies Carta oleh TradingView

Pound British, yang sudah pun menunjukkan penurunan semasa sesi Asia awal, terjual dengan mendadak selepas data inflasi yang lebih lembut ini. GBP/USD jatuh sebanyak 0.8% kepada $1.3315 dalam jam pertama selepas pelepasan, menandakan penurunan harian terbesar dalam kira-kira sebulan.

Pergerakan ini meluas, dengan GBP melemah terhadap semua mata wang utama apabila kegagalan inflasi mengukuhkan jangkaan untuk BOE yang lebih berhati-hati. Kerugian paling ketara adalah terhadap dolar dan mata wang berkaitan komoditi AUD, NZD, dan CAD, kerana pedagang cepat menilai semula jangkaan pemotongan kadar, menolak pasaran swap ke arah kepastian pemotongan Khamis.

Sterling stabil selepas reaksi awal menurun kerana tindak balas pantas mereda, tetapi kekal di bawah tekanan sepanjang sesi pagi di London. UK gilts meningkat dengan data ini, dengan hasil 10 tahun jatuh 7 mata asas kepada 4.45%, menyoroti bagaimana perbezaan kadar bergerak lebih jauh menentang pound.

Walaupun penurunan mendadak, respon adalah agak terkawal memandangkan saiz kegagalan inflasi. Kebanyakan penurunan sudah pun dijangkakan lebih awal dalam minggu tersebut selepas data buruh yang lemah menunjukkan pengangguran meningkat kepada 5.1%, mengehadkan skop untuk jualan panik baru.

Menjelang penutupan, Sterling kebanyakannya lebih lemah di seluruh pasangan utama kecuali terhadap dolar Australia dan yen Jepun yang agak lebih lemah. Kelembutan yang berterusan mencadangkan pasaran melihat kejutan inflasi ini sebagai pengesahan kepada laluan pelonggaran BOE yang lebih agresif pada 2026, dengan disinflasi muncul dalam makanan, barangan teras, dan perkhidmatan.