This article has been translated from English to Arabic.
انخفض معدل تضخم أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة بشكل حاد إلى 3.2٪ على أساس سنوي في نوفمبر، وهو أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 3.5٪، مسجلاً أدنى مستوى له منذ مارس 2025.
وكان هذا الانخفاض الأكبر من المتوقع مدفوعًا بانخفاض أسعار المواد الغذائية وتراجع تكاليف الكحول والتبغ، مع انخفاض أسعار الملابس الذي زاد من اتجاه الانكماش مع تكثيف خصومات الجمعة السوداء في جميع قطاعات التجزئة.
أزالت هذه النتائج الضعيفة أي شكوك متبقية حول قيام بنك إنجلترا (BOE) بخفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية يوم الخميس، حيث تقدر الأسواق الآن احتمالية خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75٪ بنسبة تقارب 100٪.
النقاط الرئيسية
- انخفضمؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى 3.2٪ في نوفمبر من 3.6٪ في أكتوبر، وهو أقل من توقعات الإجماع البالغة 3.5٪ وتوقعات بنك إنجلترا البالغة 3.4٪.
- انخفضالتضخم الأساسي (باستثناء المواد الغذائية والطاقة والكحول والتبغ) إلى 3.2٪ من 3.4٪، مسجلاً أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2024.
- انخفضتضخم الخدمات إلى 4.4٪ من 4.5٪، وهو أقل من توقعات بنك إنجلترا ببقاء القراءات دون تغيير، وهو مقياس رئيسي لصانعي السياسات لتقييم ضغوط الأسعار المحلية.
- تباطأتضخم أسعار المواد الغذائية إلى 4.2٪ من 4.9٪، عاكسا التسارع الذي شهده شهر أكتوبر مع انخفاض ملحوظ في أسعار الخبز والحبوب ومنتجات الألبان.
- انخفضتأسعار الملابس بنسبة 0.6٪ سنويًا بعد ارتفاعها بنسبة 0.3٪ في أكتوبر، مع زيادة خصومات الجمعة السوداء على الملابس النسائية مما أدى إلى هذا التغيير
- تسعّر الأسواق الآن 67 نقطة أساس من تخفيف بنك إنجلترا حتى نهاية عام 2026، ارتفاعًا من 58 نقطة أساس قبل الإصدار، مما يشير إلى توقعات بخفض متعدد العام المقبل.
رابط إلى تقرير التضخم في أسعار المستهلكين الصادر عن مكتب الإحصاءات الوطنية في نوفمبر 2025
ردود فعل السوق
الجنيه الإسترليني مقابل العملات الرئيسية: 5 دقائق
تراكب GBP مقابل العملات الرئيسية الرسم البياني بواسطة TradingView
انخفض الجنيه الإسترليني، الذي كان قد بدأ في التراجع خلال الجلسة الآسيوية المبكرة، بشكل حاد بعد صدور بيانات التضخم الأقل من المتوقع. انخفض زوج GBP/USD بنسبة 0.8% إلى 1.3315 دولار في الساعة الأولى بعد صدور البيانات، مسجلاً أكبر انخفاض يومي له في حوالي شهر.
كان هذا التحرك واسع النطاق، حيث ضعف الجنيه الإسترليني مقابل جميع العملات الرئيسية، حيث عززت بيانات التضخم المتدنية التوقعات بسياسة نقدية متساهلة من بنك إنجلترا. كانت الخسائر أكثر وضوحًا مقابل الدولار والعملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الأسترالي والدولار NZD والدولار الكندي، حيث أعاد المتداولون تقييم توقعات خفض أسعار الفائدة بسرعة، مما دفع أسواق المقايضات إلى شبه يقين بخفض أسعار الفائدة يوم الخميس.
استقر الجنيه الإسترليني بعد الانخفاض الأولي مع تلاشي رد الفعل التلقائي، لكنه ظل تحت الضغط خلال جلسة لندن الصباحية. ارتفعت سندات الخزانة البريطانية على خلفية البيانات، مع انخفاض العائدات على السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 7 نقاط أساس إلى 4.45٪، مما يسلط الضوء على كيفية تحرك فروق أسعار الفائدة بشكل أكبر ضد الجنيه الإسترليني.
على الرغم من الانخفاض الحاد، كانت الاستجابة معتدلة نسبيًا بالنظر إلى حجم التضخم. كان معظم الانخفاض قد تم تسعيره بالفعل في وقت سابق من الأسبوع بعد أن أظهرت بيانات العمل الضعيفة ارتفاع معدل البطالة إلى 5.1٪، مما حد من نطاق عمليات البيع الجديدة بدافع الذعر.
وبحلول الإغلاق، كان الجنيه الإسترليني أضعف بشكل عام مقابل العملات الرئيسية باستثناء الدولار الأسترالي والين الياباني الأضعف نسبيًا. يشير الضعف المستمر إلى أن الأسواق اعتبرت مفاجأة التضخم تأكيدًا على مسار تخفيف أكثر قوة من قبل بنك إنجلترا في عام 2026، مع ظهور انكماش في أسعار المواد الغذائية والسلع الأساسية والخدمات.
