Ang Bank of Canada ay nagbaba ng interest rates ng 25 basis points mula 2.75% hanggang 2.50% sa kanilang desisyon noong Setyembre habang nagbigay lamang ng kaunting forward guidance sa susunod na mga hakbang.

Kahit na ang desisyon mismo ay hindi naman nakakagulat, ang medyo mas negatibong tono sa kanilang kasamang pahayag ay nagmumungkahi na posibleng magkaroon ng karagdagang easing.

Tingnan natin kung aling setups mula sa ating watchlist ang nakinabang sa mas hindi optimistikong pananaw ng BOC at kung paano sila nag-perform sa linggong ito na puno ng central bank activities.

Ang watchlists ay mga talakayan ng price outlook at strategy na sinusuportahan ng parehong fundamental at technical analysis, isang mahalagang hakbang sa paglikha ng isang mataas na kalidad na discretionary trade idea bago magtrabaho sa risk at trade management plan.

Kung gusto mong sundan ang aming “Watchlist” picks sa oras ng kanilang pag-publish sa buong linggo, tingnan ang aming BabyPips Premium subscribe page para malaman pa ang higit pa!

Ang Setup

• Ang Ating Binabantayan: BOC Monetary Policy Statement para sa Setyembre 2025
• Ang Inaasahan: BOC ay babawasan ang rates ng 0.25% hanggang 2.50%
• Kinalabasan ng Data: BOC ay nagbaba ng borrowing costs ng 25 basis points gaya ng inaasahan, binigyang-diin ni Governor Tiff Macklem na ang kabuuang pagtatasa ay nagpapahiwatig na ito marahil ay hindi ang huling pagbawas ng cycle
• Kalagayan ng Merkado sa paligid ng kaganapan: Pag-iingat bago ang mas makabuluhang FOMC decision, na may ilang pagkuha ng kita sa short USD positions at pagluwag sa risk plays

Kinalabasan ng Kaganapan

Ipinatupad ng BOC ang mga inaasahan ng pagbawas ng interest rate, na nagpipigil sa pagbibigay ng matibay na forward guidance subalit nananatiling bukas sa karagdagang easing, posibleng sa Disyembre. Ang opisyal na pahayag ay nagbigay-diin sa mga panganib mula sa lumalalang merkado ng paggawa at kawalan ng katiyakan sa tariffs, na may bumabagal na momentum sa mga presyon ng presyo.

Mga Pangunahing Takeaways:

• Rate cut na naipatupad gaya ng inaasahan: 25bp na pagbawas ang nagdala sa overnight rate sa 2.50%, na may bank rate sa 2.75% at deposit rate sa 2.45%
• Lumalalang merkado ng paggawa: Ang empleyo ay bumaba sa dalawang magkasunod na buwan, itulak ang kawalan ng trabaho sa 7.1% noong Agosto
• GDP ay bumagsak ng malaki: Ang GDP ng ikalawang quarter ay bumaba ng 1.6%, higit sa lahat dahil sa epekto ng tariffs sa mga export na bumagsak ng 27%
• Pag-moderate ng mga presyon ng inflasyon: Ang mga pangunahing sukat ng inflasyon ay nasa paligid ng 3% ngunit ang buwanang momentum ay naglaho; headline CPI sa 1.9%
• Nagpapalawak na pagkagambala sa kalakalan: Bukod sa mga unang tariffs sa steel at aluminum, ang mga epekto ay ngayon naaapektuhan ang auto, copper, softwood lumber, at mga sektor ng agrikultura
• Nagpa-pause ang pamumuhunan ng negosyo: Ang mga kumpanya ay nag-aantala ng capital expenditure sa gitna ng mataas na kawalan ng katiyakan sa polisiya

Sa press conference, binanggit ni Macklem na ang kawalan ng katiyakan ay nananatiling mataas at na ang central bank ay patuloy na susuriin ang mga epekto ng tariffs at kawalan ng katiyakan sa aktibidad ng ekonomiya at inflasyon.

Pangunahing Bias na Na-trigger: Bearish CAD setups

Malawak na Merkado at Mga Exogenous na Driver:

Ang kalagayan ng trading sa linggong ito ay tila kumplikado, habang ang pre-FOMC positioning at risk flows ay nananatiling mga pangunahing driver ng merkado bago magkapira-piraso ang risk correlations pagkatapos ng Fed event.

Simula ng Linggo: Stimulus ang Nasa Sentro

Balita na ang China at U.S. ay nakaabot sa isang framework para sa isang TikTok deal sa mga meeting ng weekend na nagtaas ng risk-taking sa simula pa lang, ngunit ang spotlight ay pangunahing sa paparating na FOMC decision at ang posibilidad ng isang dovish announcement, na may iba panga naghahanda para sa posibleng mas malaking 0.50% rate cut.

Karamihan sa mga hindi magandang data mula sa China ay nagpasigla rin ng dagdag na pag-asa sa stimulus, na kinumpirma ng gobyerno kalaunan na magkakaroon sila ng mga hakbang sa polisiya upang mapalakas ang aktibidad ng sektor ng serbisyo at dayuhang pamumuhunan.

Kalagitnaan ng Linggo: Pag-iingat sa Merkado at FOMC Volatility

Nagsimulang i-unwind ng mga manlalaro ng merkado ang FOMC bets bago ang aktwal na kaganapan, na nagresulta sa isang mababaw na pag-recover ng dolyar sa mga unang sesyon ng kalakalan habang ang ginto ay umatras mula sa mga record highs nito.

Ang lubos na inaasahang anunsyo ng Fed ay nagtatampok ng isang 0.25% rate cut gaya ng inaasahan habang ang mga dot plot projection ay nagkumpirma ng higit pang easing moves para sa natitirang bahagi ng 2025. Gayunpaman, ang dolyar ay mabilis na naka-rebound sa pagbaba nito nang i-downplay ni Fed head Powell ang mga panganib sa merkado ng paggawa habang ang na-update na mga pagtatantya ng ekonomiya ay nagpakita ng mga pag-upgrade sa paglago at inflasyon.

Karamihan sa mga klase ng asset ay nagpatuloy sa kanilang sariling masayang landas pagkatapos ng FOMC desisyon, bagaman, habang ang mga indibidwal na catalysts ay tila nagdala ng paggalaw ng presyo pagkatapos. Ang Bitcoin ay nakahanap ng suporta mula sa pag-apruba ng SEC ng mga generic na pamantayan ng listahan para sa crypto ETFs habang ang mga indeks ng equity ng U.S. ay nag-rally sa mga balikat ng pamumuhunan ng Nvidia sa Intel. Ang crude oil ay muling nakatuon sa mga headline ng geopolitical, at ang mga yield ng Treasury ay umasa sa positibong mid-tier U.S. data na nagbigay-diin sa positibong pananaw ng Fed.

Biyernes:

Ang mga merkado ay nagpakita ng hindi pangkaraniwang mga correlation noong Biyernes habang maraming magkakumpitensyang tema ang lumikha ng kalituhan ng mga investor, kasama ang ginto, Treasury yields, ang dolyar, at equities na lahat ay umuusad nang sabay-sabay sa kabila ng kanilang karaniwang kabaligtarang mga relasyon. Ang halo-halong mga komunikasyon ng Federal Reserve mula sa mga opisyal na sina Miran at Kashkari ay malamang na nag-ambag sa divergence na ito, habang ang mga investor ay nahirapan na i-reconcile ang mga dovish policy expectations sa mga matibay na economic indicators. Ang risk-off rotation ay maliwanag sa pagbagsak ng mga speculative asset tulad ng Bitcoin at crude oil, habang ang tradisyonal na mga safe havens at mga asset ng U.S. ay nakinabang mula sa flight-to-quality flows sa gitna ng mga alalahanin sa pandaigdigang fiscal.

Scenario Scorecard: Paano Nila Ito Nilaro?

CAD/JPY: Net Bearish CAD Kinalabasan ng Kaganapan + Risk-Off Scenario = Maaaring maganda ang posibilidad ng isang net positive outcome

CAD/JPY 1-hour Forex Chart by TradingView

Ang pares na ito ng yen ay pumapasok sa desisyon ng BOC na nakikipagkalakalan na sa ibaba ng short-term trend line support habang ang anti-USD flows ay pumasok bago ang FOMC announcement sa parehong araw. Ang mga inaasahan para sa isang dovish na pahayag ng BOC ay tila nagdulot din ng bigat sa Loonie bago ang aktwal na kaganapan, na hinila ito sa ibaba ng pivot point level (106.67) midweek.

Ang aktwal na anunsyo ay nagdulot ng isa pang pag-dip para sa CAD/JPY ngunit ang galaw ay muted largely dahil sa market anxiety bago ang FOMC decision, na nagdulot ng spike pababa sa S1 (106.00) habang ang CAD ay sumusunod sa U.S. dollar sa kanyang initial selloff. Isang bounce ang sumunod sa not-so-dovish presser ni Powell, na nagdala sa CAD/JPY pabalik upang subukin ang basag na trend line.

Ang CAD/JPY ay nagpatuloy sa pag-rally sa natitirang bahagi ng linggo, marahil ay sumasalamin sa bahagyang pag-shift patungo sa isang malawak na risk on lean, at sa kabila ng pagbagsak sa mga presyo ng langis. Ang "buy-the-rumor, sell-the-news" effect ay malamang din na naglaro, ibinigay kung gaano kaasim ang sentiment sa CAD bago ang BOC Statement.

Ang merkado ay sa wakas ay nakahanap ng resistance sa R1 Pivot resistance area, kung saan nakita natin ang isang bearish move na nauugnay sa nakakagulat na hawkish na BOJ statement event (inilaan ng BOJ na i-unwind ang kanilang napakalaking ¥75 trillion ETF stockpile—pinagsama sa dalawang board members na dissenting para sa rate hikes). Ito ay napatunayan na isa pang buying opportunity para sa CAD/JPY bulls, marahil sa tulong ng hawkish sentiment sa JPY na mabilis na bumaba habang ang mga trader ay malamang na presyo ang posibleng mahabang panahon na magpapakawala ng mga asset ang BOJ.

Hindi Karapat-dapat Na Lumampas sa Watchlist – Bullish CAD Setups at EUR/CAD Long Setup

EUR/CAD: Net Bearish CAD Kinalabasan ng Kaganapan + Risk-On Scenario

EUR/CAD 1-hour Forex Chart by TradingView

Ang pares na ito ay lumampas sa target na range resistance hindi nagtagal pagkatapos ng ating talakayan, marahil sa tulong ng net positive mid-tier eurozone data tulad ng German ZEW economic sentiment index at upbeat ECB commentary na malamang na nagtaas ng euro.

Isang positibong pagpapakita sa European equities, na malamang na hinihimok ng risk flows sa pag-asang isang dovish FOMC, ay marahil din na nagpapanatili ng euro na suportado laban sa Loonie.

Ang EUR/CAD ay pumasa pa sa R1 Pivot resistance level at sinubukan ang R2 level bago umatras at humawak ng isang range bago ang BOC’s statement, at pagkatapos ng kaganapan pati na rin habang ang mga trader ay malamang na naghihintay para sa FOMC upang gumawa ng mga pangunahing pagsasaayos.

Ang FOMC statement ay nag-trigger ng isang spike lampas sa R2 (1.6320), na kaagad ay kumupas habang ang CAD din ay umangkop sa lakas ng dolyar, at isang "buy-the-rumor, sell-the-news" rally sa CAD ay marahil nagsimulang bumuo.

Ang EUR/CAD ay gumawa ng malakas na push pababa sa natitirang bahagi ng linggo, sa kabila ng pagbagsak sa mga presyo ng langis at ang katatagan ng euro na mag-overperform ngayong linggo, sa huli ay tumama sa ilalim ng pre-BOC event range na ating binabantayan sa ating orihinal na talakayan.

CAD/CHF: Net Bullish CAD Kinalabasan ng Kaganapan + Risk-On Scenario

CAD/CHF 1-hour Forex Chart by TradingView

Ang aming watchlist discussion ay nagbanggit ng posibleng CAD/CHF upside breakout sa kaganapan na ang BOC ay maghatid ng isang "hawkish cut" o bawasan ang mga inaasahan ng karagdagang easing. Gaya ng naunang nabanggit, hindi ito nagpatuloy, hindi bababa sa habang una naming na-assess ang kaganapan.

Ang pares ay talagang bumagsak sa consolidation range kaagad pagkatapos ng aming orihinal na talakayan, pinapakalakas ang atraksyon ng setup kung ang mga pang-fundamental na kondisyon ay bumuo ng paborably.

Sa huli, ang Watchlist na ito ay hindi balido sa pamamagitan ng kinalabasan ng fundamental sa aming opinyon, ngunit ang CAD/CHF ay nag-rally nang malakas post BOE-event habang ang "buy-the-rumor, sell-the-news" market reaction ay tila higit na nakapigil sa karamihan sa iba pang mga driver ng linggo para sa Canadian dollar. Ang malawak na risk-on sentiment ay malamang na isang salik pati na rin habang tila ang merkado ay hindi masyadong pababa sa katotohanan na ang Fed ay hindi nag-signal ng mas agresibong rate cut outlook ngayong linggo.

NZD/CAD: Net Bullish CAD Kinalabasan ng Kaganapan + Risk-Off Scenario 

NZD/CAD 1-hour Forex Chart by TradingView

Gaya ng nabanggit sa itaas, ang bullish CAD watchlist setups tulad ng NZD/CAD short sa isang range top ay invalidated dahil sa kinalabasan ng BOC monetary policy statement, ngunit hindi iyon pumigil sa NZD/CAD bears mula sa pag-dala sa pares na ito nang mas mababa.

Para sa partikular na pares na ito, habang ang "buy-the-rumor, sell-then-news" effect para sa CAD ay pinaka-malamang na isang malaking driver, ang NZD ay hindi rin nagpatumpik-tumpik sa pag-drive ng pares na ito pababa. Ang Kiwi ay nagkaroon ng kakila-kilabot na linggo, marahil ay hinihimok ng tuluy-tuloy na stream ng net mahina na update ng ekonomiya ng New Zealand, lalo na, ang nakakadismayang Q2 GDP read na nagpakita ng economic contraction sa New Zealand.

Sa pagtingin sa nakaraan, ito marahil ang pinakamahusay na pares na i-trade habang ang Kiwi ay may sariwang mga fundamental upang himukin ang momentum, isang perpektong tugma sa kung paano sa huli ay nag-react ang mga trader sa CAD pagkatapos ng pahayag ng Bank of Canada.

Ang Hatol

Habang ang BOC ay nagpigil sa pagbibigay ng malinaw na forward guidance sa karagdagang easing, ang tono ng kanilang opisyal na pahayag na nagha-highlight sa mga panganib sa labor market at tariffs ay nagmumungkahi na ang Canadian central bank ay bukas sa higit pang rate cuts para sa natitirang bahagi ng taon.

At sa mas malawak na sentiment ng merkado na bahagyang risk-off bago ang BOC announcement, ang CAD/JPY ay lumitaw bilang ang pinaka-maaasahang setup para sa linggo sa aming watchlist discussions. Ang pares ay nagpakita na ng tuluy-tuloy na bearish momentum kahit bago pa ang target na kaganapan, na nag-iingat ng pagkakataon para sa isang retest kung ang BOC ay magdovish.

Gayunpaman, ang "buy-the-rumor, sell-the-news" reaksyon sa CAD ay partikular na malakas, lalo na sa kakulangan ng malakas na signal ng mga susunod na pagputol ng BOC. Gayundin sa pag-rewind, ang rebound ay hindi na dapat masyadong nakakagulat ibinibigay ang underperformance ng Canadian noong Setyembre, na nailalarawan sa pamamagitan ng isang malakas na pagbebenta ng CAD laban sa mga majors hanggang kalagitnaan ng Setyembre, kung saan ang pera ay nag-hold hanggang sa BOC event.

Ang post-FOMC dynamics at isang sobrang busy na central bank week ay lumikha ng mas kumplikadong web ng mga salik na nagmamaneho sa mga merkado, ngunit ang pagbagsak ng mga presyo ng langis ay marahil ang pag-uugali na nagmungkahi na ang mga trader ay simpleng nag-unload ng CAD short, marahil kumukuha ng kita mula sa short positions.

Sa kabuuan, tinatasa namin ang estratehiyang ito bilang “hindi malamang” habang ang tanging posibleng net positive outcome mula sa pag-short ng CAD/JPY ngayong linggo ay maaaring nangyari pagkatapos ng bounce at reversal patterns sa R1 Pivot resistance area. Ngunit iyon ay panandalian at kakailanganin ng napaka-aktibong trade management upang makabuo ng isang net positive na kinalabasan.

Mga Pangunahing Takeaways: