This article has been translated from English to Thai.
ดัชนีราคาการบริโภคส่วนตัวพื้นฐานของสหรัฐฯ (core PCE) เพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบปีต่อปีในเดือนพฤศจิกายน ตรงตามที่คาดการณ์ไว้และเพิ่มขึ้นจาก 2.7% ในเดือนตุลาคม ตามข้อมูลที่เผยแพร่วันพฤหัสบดีโดยสำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจ (BEA)
ดัชนีราคาการบริโภคส่วนตัว (PCE) เฉพาะหน้าเพิ่มขึ้น 2.8% ต่อปีเช่นกัน เพิ่มขึ้นจาก 2.7% ในเดือนตุลาคมและสอดคล้องกับการคาดการณ์ ในรายเดือน ทั้ง PCE เฉพาะหน้าและพื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2% ตรงตามที่คาดการณ์ไว้
ประเด็นสำคัญ
- PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบปีต่อปีในเดือนพฤศจิกายน เพิ่มขึ้นจาก 2.7% ในเดือนตุลาคม
- PCE เฉพาะหน้าเพิ่มขึ้น 2.8% ต่อปีเท่ากับอัตราพื้นฐาน
- ข้อมูลเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนถูกเผยแพร่พร้อมกัน เนื่องจากการปิดรัฐบาล 43 วัน
- การใช้จ่ายส่วนบุคคลยังคงแข็งแกร่ง เพิ่มขึ้น 0.5% ทั้งในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน
- การเติบโตของรายได้ส่วนบุคคลชะลอตัว อยู่ที่ 0.1% ในเดือนตุลาคม จากนั้นฟื้นตัวเป็น 0.3% ในเดือนพฤศจิกายน
- อัตราการออมลดลง เหลือ 3.5% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ตุลาคม 2022
ลิงก์ไปยังรายงานรายได้ส่วนบุคคลและการใช้จ่ายของสหรัฐฯ สำหรับเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน 2025
รายงานรวมสำหรับเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนมาพร้อมกับข้อจำกัดสำคัญ เนื่องจากการหยุดชะงักในการรวบรวมข้อมูลระหว่างการปิดรัฐบาล สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจถูกบังคับให้คำนวณข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของเดือนตุลาคมที่ขาดหายโดยเฉลี่ยข้อมูลจากเดือนกันยายนและพฤศจิกายน—ซึ่งเป็นวิธีที่ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของข้อมูลเดือนตุลาคม
แม้จะมีการบิดเบือนเหล่านี้ แนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงชัดเจน: แรงกดดันด้านราคายังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ การบริโภคส่วนบุคคลแสดงความแข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจ โดยการใช้จ่ายส่วนบุคคลที่แท้จริงเพิ่มขึ้น 0.3% ในทั้งสองเดือน ถูกกระตุ้นโดยการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในด้านการดูแลสุขภาพ น้ำมันเชื้อเพลิง ยานพาหนะ และบริการทางการเงิน
อย่างไรก็ตาม ความแข็งแกร่งของการใช้จ่ายนี้มาพร้อมกับค่าใช้จ่าย อัตราการออมส่วนบุคคลลดลงเหลือ 3.5% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในรอบกว่าสามปี เนื่องจากชาวอเมริกันใช้เงินออมเพื่อคงระดับการใช้จ่าย การเติบโตของรายได้ส่วนบุคคลยังคงเทียบเท่าไม่ได้ โดยรายได้ที่สามารถใช้จ่ายได้เพิ่มขึ้นอย่างน้อยที่สุดหลังจากปรับตามเงินเฟ้อ
การตอบสนองของตลาด
ดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับสกุลเงินหลัก: 5 นาที
USD vs. Major Currencies 5-min Forex Chart by TradingView
ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งอยู่ในแนวโน้มลดลงก่อนรายงาน กลับเด้งขึ้นชั่วคราวเมื่อข้อมูลถูกเผยแพร่ เนื่องจากตัวเลขดูเหมือนจะสนับสนุนท่าทีระมัดระวังของเฟดในการลดอัตรา
อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐฯ กลับสู่แนวโน้มเป็นขาลงอีกครั้งเมื่อ เทรดเดอร์หันไปสู่ความต้องการที่ลดลงสำหรับการเก็บเงินปลอดภัย ลดความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์หลังจากประธานาธิบดีทรัมป์ถอนตัวจากสงครามกรีนแลนด์และภัยคุกคามภาษี NATO และอาจมีการทำกำไรหลังจากการเพิ่มขึ้นล่าสุดเมื่อปิดตลาดในสหรัฐฯ ดอลลาร์สหรัฐฯ ปิดในแนวลบบางสกุลเงินหลักยกเว้นเยนญี่ปุ่นที่อ่อนแอกว่า
ปฏิกิริยาที่เงียบสงบนี้สะท้อนถึงพลังที่แข่งขันกันในตลาด แม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อจะสนับสนุนการหยุดชั่วคราวของเฟดในทางเทคนิค ธีมที่กว้างขึ้นก็เริ่มครอบงำ
ความมั่นใจถูกจำกัดโดย ความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับคุณภาพข้อมูลที่เชื่อมโยงกับการปิดรัฐบาล ซึ่งน่าจะทำให้เทรดเดอร์ลังเลที่จะทำการเคลื่อนไหวทิศทางอย่างก้าวร้าว โดยเจ้าหน้าที่เฟดคาดว่าจะแสดงท่าทีคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมปลายเดือนมกราคม ตัวเลข PCE ของเดือนพฤศจิกายนไม่ได้เปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบายมากนัก
เมื่อมองไปข้างหน้า รายงาน PCE ของเดือนธันวาคมที่จะออกวันที่ 20 กุมภาพันธ์ ควรจะให้ภาพที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อโดยไม่มีการบิดเบือนจากการปิดรัฐบาล จนกว่าจะถึงตอนนั้น ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศดูเหมือนจะสนใจข่าวภูมิรัฐศาสตร์และความผันผวนของความต้องการเสี่ยงมากกว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่มีปัญหาในการรวบรวม
