This article has been translated from English to Indonesian.
Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) inti AS naik 2,8% secara tahunan pada November, sesuai dengan perkiraan dan naik dari pembacaan 2,7% pada Oktober, menurut data yang dirilis Kamis oleh Biro Analisis Ekonomi (BEA).
Indeks harga PCE utama juga naik 2,8% secara tahunan, naik dari 2,7% pada Oktober dan sesuai dengan perkiraan. Secara bulanan, baik indeks harga PCE utama maupun inti naik 0,2%, sesuai dengan perkiraan.
Poin Penting
- Indeks PCE inti naik 2,8% secara tahunan pada November, naik dari 2,7% pada Oktober
- Indeks PCE utama juga naik 2,8% secara tahunan, sejalan dengan tingkat inti
- Data Oktober dan November dirilis bersamaan akibat penutupan pemerintah selama 43 hari
- Pengeluaran pribadi tetap kuat, naik 0,5% baik pada Oktober maupun November
- Pertumbuhan pendapatan pribadi melambat menjadi 0,1% pada Oktober, lalu pulih menjadi 0,3% pada November
- Tingkat tabungan turun menjadi 3,5%, level terendah sejak Oktober 2022
Link ke Laporan Pendapatan dan Pengeluaran Pribadi AS untuk Oktober dan November 2025
Laporan gabungan untuk Oktober dan November disertai dengan peringatan penting. Akibat gangguan pengumpulan data selama penutupan pemerintah, Biro Analisis Ekonomi terpaksa menghitung data Indeks Harga Konsumen Oktober yang hilang dengan rata-rata angka September dan November—metode yang menimbulkan pertanyaan tentang keandalan pembacaan Oktober.
Meskipun adanya distorsi ini, tren inflasi mendasar tetap jelas: tekanan harga terus berada di atas target 2% Federal Reserve. Pengeluaran konsumen menunjukkan ketahanan yang mengejutkan, dengan pengeluaran konsumsi pribadi riil naik 0,3% di kedua bulan, didorong oleh peningkatan pengeluaran untuk layanan kesehatan, bahan bakar, kendaraan bermotor, dan layanan keuangan.
Namun, kekuatan pengeluaran ini datang dengan biaya. Tingkat tabungan pribadi turun menjadi 3,5% pada November, level terendah dalam lebih dari tiga tahun, karena warga Amerika menggunakan tabungan untuk mempertahankan tingkat pengeluaran. Pertumbuhan pendapatan pribadi tetap lemah, dengan pendapatan disposable hampir tidak naik setelah disesuaikan dengan inflasi.
Reaksi Pasar
Dolar AS vs. Mata Uang Utama: 5-min
USD vs. Mata Uang Utama 5-min Grafik Forex oleh TradingView
Dolar AS, yang sebelumnya melemah menjelang rilis laporan, sempat rebound sejenak saat data dirilis, karena angka-angka tersebut tampaknya mendukung sikap hati-hati The Fed terkait pelonggaran moneter lebih lanjut.
Namun, Dolar AS segera kembali ke nada bearish seiring para trader memanfaatkan penurunan permintaan aset aman, meredanya kekhawatiran geopolitik setelah Presiden Trump menarik kembali ancaman tarif terhadap Greenland dan NATO, serta kemungkinan aksi ambil untung setelah kenaikan sebelumnya.
Pada penutupan pasar AS, dolar AS berakhir di zona merah terhadap mata uang utama kecuali yen Jepang yang relatif lebih lemah.
Reaksi yang terbatas menyoroti kekuatan yang bertentangan di pasar. Meskipun data inflasi secara teknis mendukung narasi The Fed untuk menunda kenaikan suku bunga, tema-tema yang lebih luas segera mengambil alih.
Keyakinan juga terkendala oleh kekhawatiran yang masih ada terkait kualitas data akibat penutupan pemerintah, yang kemungkinan besar membuat para trader enggan melakukan prediksi arah pasar yang agresif. Dengan para pejabat Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan Januari akhir, data PCE November tidak banyak mengubah outlook kebijakan.
Menjelang ke depan, laporan PCE Desember yang dijadwalkan pada 20 Februari diharapkan memberikan gambaran yang lebih jelas tentang tren inflasi tanpa distorsi terkait penutupan pemerintah. Hingga saat itu, pasar valuta asing tampaknya lebih fokus pada berita geopolitik dan fluktuasi selera risiko daripada data ekonomi yang terganggu oleh masalah pengumpulan data.
