Recapitulação diária do mercado amplo - 19 de novembro de 2025

Confira as notícias sobre o mercado cambial e as atualizações económicas que pode ter perdido na última sessão de negociação!

Manchetes e dados do mercado cambial:

• A China intensificou a retaliação contra o Japão, suspendendo as importações de frutos do mar e interrompendo as aprovações de filmes após as declarações do primeiro-ministro Takaichi sobre Taiwan
• Índice de preços ao produtor (PPI) da Nova Zelândia para 30 de setembro de 2025: 0,2% q/q (previsão de 0,8% q/q; 0,6% q/q anterior)
• Índice de preços no produtor (PPI) da Nova Zelândia para 30 de setembro de 2025: 0,6% q/q (previsão de 0,9% q/q; 0,6% q/q anterior)
• Encomendas de máquinas no Japão para setembro de 2025: 4,2% m/m (previsão de 0,5% m/m; anterior de -0,9% m/m); 11,6% a/a (previsão de 1,9% a/a; anterior de 1,6% a/a)
• Índice de preços salariais da Austrália para 30 de setembro de 2025: 3,4% a/a (previsão de 3,2% a/a; 3,4% a/a anterior); 0,8% t/t (previsão de 0,6% t/t; 0,8% t/t anterior)
• Taxa de crescimento do Índice de Preços ao Consumidor do Reino Unidopara outubro de 2025: 3,6% a/a (previsão de 3,7% a/a; anterior de 3,8% a/a); 0,4% m/m (previsão de 0,5% m/m; anterior de 0,0% m/m)
• Taxa de crescimento final do Índice de Preços ao Consumidor da zona euro para outubro de 2025: 0,2% m/m (previsão de 0,2% m/m; anterior de 0,1% m/m); 2,1% y/y (previsão de 2,1% y/y; anterior de 2,2% y/y)
• Índice de custos laborais preliminar da zona euro para 30 de setembro de 2025: 3,5% a/a (previsão de 3,2% a/a; anterior de 3,6% a/a)
• Taxa hipotecária de 30 anos da MBA dos EUA para 14 de novembro de 2025: 6,37% (6,34% anterior)
  • Pedidos de hipotecas MBA dos EUA para 14 de novembro de 2025: -5,2% (0,6% anterior)
• Balança comercial dos EUA para agosto de 2025: -59,6 mil milhões (-63,0 mil milhões previsto; -78,3 mil milhões anterior)
• Variação nos estoques de petróleo bruto da EIA dos EUA para 14 de novembro de 2025: -3,43 milhões (6,41 milhões anteriormente)
• O Bureau of Labor Statistics anunciou na quarta-feira que não vai publicar o relatório de emprego de outubro; vai incluir esses dados no relatório de novembro
• A ata da reunião do FOMC: revelou profundas divisões entre os formuladores de políticas, com a maioria dos funcionários a favor de manter as taxas de juro inalteradas até o final do ano, embora uma minoria ainda apoie novos cortes em meio a crescentes preocupações com os riscos ao emprego e o estagnação do progresso na inflação

Movimentação geral dos preços no mercado:

Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA, Bitcoin Gráfico sobreposto pela TradingView

A sessão de quarta-feira apresentou desempenhos mistos nas principais classes de ativos, com o dólar e os rendimentos do Tesouro a subirem, enquanto o Bitcoin sofreu perdas acentuadas e o petróleo recuou devido a preocupações com os inventários.

O S&P 500 foi meio instável e ficou praticamente estável durante a sessão, fechando com alta de 0,46%, perto de 6.640, mesmo com a incerteza em torno dos dados de emprego que não saíram. O índice recebeu uma oferta antes do tão aguardado relatório de lucros da Nvidia, com a fabricante de chips a subir 3% e a ajudar a estabilizar as ações de tecnologia. Os ganhos modestos das ações ocorreram apesar dos traders terem reduzido drasticamente as expectativas de corte das taxas da Fed em dezembro, sugerindo que os mercados podem estar a encontrar apoio nos fortes fundamentos corporativos e no otimismo relacionado com a IA.

O ouro terminou em alta modesta, com um aumento de 0,16% para cerca de US$ 4.074, sendo negociado de forma relativamente estável após uma recuperação na sessão de Londres e uma retração nos EUA. O metal precioso pode ter apoio das tensões geopolíticas em curso entre a China e o Japão, embora a força generalizada do dólar e as expectativas reduzidas de corte das taxas provavelmente tenham limitado os ganhos. Não houve catalisadores diretos específicos para o ouro, então é possível que a resiliência do metal tenha refletido a demanda contínua por refúgios seguros em meio à elevada incerteza política.

O petróleo bruto WTI caiu 1,77%, fechando perto de US$ 59,30, com a liquidação começando na sessão asiática, mas ganhando força durante a sessão matinal de Londres.  Pode-se argumentar que isso é uma reação à especulação de uma proposta dos EUA em andamento para acabar com a guerra entre a Rússia e a Ucrânia. A queda atingiu o fundo do poço pouco antes do relatório de inventários de petróleo bruto da EIA, que mostrou uma redução de 3,43 milhões de barris contra um aumento esperado, precedendo uma ligeira recuperação nos preços do petróleo antes do fechamento diário.

O Bitcoin sofreu as perdas mais acentuadas da sessão, caindo 3,19% e fechando abaixo de US$ 89.500. A criptomoeda mostrou fraqueza durante toda a sessão, começando a cair durante o horário de negociação asiático e acelerando a queda durante a sessão americana. Não houve notícias específicas sobre o Bitcoin, então é possível que a continuação da desalavancagem das criptomoedas, combinada com a redução das expectativas de flexibilização do Fed e um dólar mais forte, tenham pesado sobre o ativo digital.

O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu 0,34%, para 4,10%, sendo negociado de forma instável durante a maior parte do dia, antes de finalmente fechar em alta.  Um argumento a favor da tendência otimista líquida pode ser feito com base no facto de que o cancelamento do relatório de empregos do BLS reduziu a probabilidade de um corte nas taxas do Fed em dezembro. O avanço intradiário mais notável do rendimento ocorreu após a divulgação das atas do FOMC, que revelaram que “muitos” funcionários eram a favor de manter as taxas inalteradas até o final de 2025.

Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas:

Sobreposição do gráfico Forex do USD vs. principais moedas pela TradingView

O dólar americano registou ganhos líquidos em todas as sessões de negociação na quarta-feira, fechando como a moeda com melhor desempenho entre as principais moedas, uma vez que o cancelamento do relatório de emprego de outubro e as atas hawkish do Fed apoiaram as expectativas de queda nas taxas de juro.

Durante o pregão asiático, o dólar foi positivo contra as principais moedas, com ganhos particularmente fortes contra o dólar neozelandês, que se correlacionaram com os dados do PPI da Nova Zelândia mais fracos do que o esperado. A leitura do Índice de Preços dos Salários da Austrália, em linha com as expectativas, de 3,4% a/a, deu algum suporte ao dólar australiano inicialmente, embora o dólar americano ainda tenha conseguido ganhos modestos em relação ao dólar australiano. A força do dólar na sessão asiática possivelmente refletiu o posicionamento defensivo antes da divulgação de dados importantes dos EUA e das atas do FOMC.

O impulso do dólar continuou durante a sessão de Londres, com o dólar americano sendo negociado em alta líquida em relação a todas as principais moedas. Os dados de inflação do Reino Unido ficaram ligeiramente abaixo das expectativas (3,6% ao ano contra 3,7% previstos), o que inicialmente pressionou a libra esterlina, embora o movimento tenha sido modesto, já que a queda geral foi marginal. Os dados finais do IPC da zona euro confirmaram a estimativa preliminar de 2,1% a/a, sem surpresas que levassem a movimentos significativos do euro. Os ganhos do dólar na sessão de Londres pareciam superar a modesta tendência dovish dos dados do Reino Unido, sugerindo que os traders ainda estavam se posicionando antes dos dados dos EUA.

A sessão dos EUA apresentou o melhor desempenho do dólar do dia, com o dólar subindo amplamente após a abertura da sessão dos EUA, sem nenhum catalisador aparente além de um relatório positivo da balança comercial dos EUA. Não achamos que esse tenha sido o catalisador, já que o mercado continuou a negociar de forma moderada em torno do lançamento, então é possível que os traders continuassem a antecipar um relatório hawkish das atas da reunião do FOMC.

Acabámos por chegar lá, com as atas da reunião do FOMC a mostrar que a maioria dos membros era a favor de não haver cortes em dezembro, mas também recebemos notícias do BLS de que não publicará um relatório de emprego de outubro, incorporando esses dados no relatório de novembro. Esses desenvolvimentos parecem ter mantido a procura pelo dólar na sessão da tarde nos EUA, consolidando o desempenho superior do USD em relação às principais moedas no fechamento de quarta-feira.

Próximos catalisadores potenciais no calendário económico

• Discurso de Connolly, do RBA, às 23h55 GMT
• Taxa básica de empréstimos da China para 20 de novembro de 2025 às 1h15 GMT
• Discurso de Koeda, do BoJ, às 1h30 GMT
• Discurso de Hunter, do RBA, às 2h GMT
• Balança comercial suíça para outubro de 2025 às 7h GMT
• Índice de preços no produtor (PPI) da Alemanha para outubro de 2025 às 7h GMT
• Pedidos da CBI Industrial Trends do Reino Unido para novembro de 2025 às 11h GMT
• Barómetro Empresarial CFIB do Canadá para novembro de 2025 às 12h GMT
• Índice de preços no produtor (PPI) do Canadá para outubro de 2025 às 13h30 GMT
• Atualização do emprego nos EUA para setembro de 2025 às 13h30 GMT
• Índice de Manufatura da Fed da Filadélfia para novembro de 2025 às 13h30 GMT
• Discurso de Hammack, do Fed, às 13h45 GMT
• Índice Flash de Confiança do Consumidor da Zona Euro para novembro de 2025 às 15h GMT
• Índice CB Leading dos EUA para setembro de 2025 às 15h00 GMT
• Vendas de casas existentes nos EUA para outubro de 2025 às 15h00 GMT
• Índice de Manufatura do Fed do Kansas para novembro de 2025 às 16h GMT
• Discurso de Cook, do Fed, às 16h00 GMT
• Discurso de Goolsbee, do Fed, às 18h40 GMT

A agenda de quinta-feira traz de volta os dados de emprego dos EUA, embora seja improvável que os números de setembro causem grandes movimentos no mercado, já que são antigos. As pesquisas de manufatura do Fed da Filadélfia e do Kansas City podem trazer uma visão atualizada das condições econômicas regionais, o que é super importante, já que os dados nacionais estão meio limitados por causa da paralisação do governo.

Os novos desenvolvimentos na frente diplomática entre a China e o Japão continuam a ser um item importante a ser observado, após a escalada das restrições comerciais e dos alertas de viagem na quarta-feira. Os mercados estarão sensíveis a quaisquer sinais de desaceleração ou novas retaliações, especialmente no que diz respeito a possíveis interrupções no fornecimento de terras raras, que a indústria japonesa sinalizou como uma preocupação.

Vários porta-vozes da Reserva Federal — incluindo Hammack, Cook e Goolsbee — vão enfrentar perguntas sobre o caminho a seguir, dada a falta de dados de emprego de outubro e a divisão do FOMC revelada na ata de quarta-feira. Os seus comentários podem fornecer informações sobre se os decisores políticos consideram que a falta de dados justifica cautela (favorecendo a manutenção) ou se outros indicadores são suficientes para orientar a decisão de dezembro.

Fiquem atentos, amigos do forex, e não se esqueçam de conferir a nossa Calculadora de Correlação Forex ao planear assumir riscos!