Resumen diario del mercado amplio - 19 de noviembre de 2025

¡Echa un vistazo a las noticias sobre divisas y las actualizaciones económicas que te puedes haber perdido en la última sesión bursátil!

Titulares y datos sobre divisas:

• China intensificó sus represalias contra Japón, suspendiendo las importaciones de marisco y deteniendo las aprobaciones de películas tras las declaraciones de la primera ministra Takaichi sobre Taiwán.
• Índice de precios al productor (IPP) de Nueva Zelanda para el 30 de septiembre de 2025: 0,2 % intertrimestral (previsión del 0,8 % intertrimestral; 0,6 % intertrimestral anterior).
• Índice de precios al productor (IPP) de Nueva Zelanda para el 30 de septiembre de 2025: 0,6 % intertrimestral (previsión del 0,9 % intertrimestral; 0,6 % intertrimestral anterior).
• Pedidos de maquinaria de Japón para septiembre de 2025: 4,2 % m/m (previsión del 0,5 % m/m; -0,9 % m/m anterior); 11,6 % a/a (previsión del 1,9 % a/a; 1,6 % a/a anterior)
• Índice de precios salariales de Australia para el 30 de septiembre de 2025: 3,4 % interanual (previsión interanual del 3,2 %; anterior interanual del 3,4 %); 0,8 % intertrimestral (previsión intertrimestral del 0,6 %; anterior intertrimestral del 0,8 %)
• Tasa de crecimiento del índice de precios al consumo del Reino Unidopara octubre de 2025: 3,6 % interanual (previsión interanual del 3,7 %; anterior interanual del 3,8 %); 0,4 % intermensual (previsión intermensual del 0,5 %; anterior intermensual del 0,0 %)
• Tasa de crecimiento final del índice de precios al consumo de la zona euro para octubre de 2025: 0,2 % intermensual (previsión intermensual del 0,2 %; anterior intermensual del 0,1 %); 2,1 % interanual (previsión interanual del 2,1 %; anterior interanual del 2,2 %)
• Índice de costes laborales preliminar de la zona euro para el 30 de septiembre de 2025: 3,5 % interanual (previsión del 3,2 % interanual; 3,6 % interanual anterior).
• Tipo hipotecario a 30 años de la MBA en EE. UU. para el 14 de noviembre de 2025: 6,37 % (6,34 % anterior).
  • Solicitudes hipotecarias de la MBA de EE. UU. para el 14 de noviembre de 2025: -5,2 % (0,6 % anterior).
• Balanza comercial de EE. UU. para agosto de 2025: -59 600 millones (-63 000 millones previsto; -78 300 millones anterior)
• Variación de las reservas de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. para el 14 de noviembre de 2025: -3,43 millones (6,41 millones anteriormente)
• La Oficina de Estadísticas Laborales anunció el miércoles que no publicará el informe de empleo de octubre, sino que incluirá esos datos en el informe de noviembre.
• Las actas de la reunión del FOMC revelaron profundas divisiones entre los responsables políticos, ya que la mayoría de los funcionarios se mostraron a favor de mantener los tipos de interés sin cambios durante el resto del año, aunque una minoría sigue apoyando nuevos recortes ante la creciente preocupación por los riesgos para el empleo y el estancamiento de la inflación.

Evolución general de los precios en el mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin. Gráfico superpuesto de TradingView.

La sesión del miércoles arrojó resultados mixtos en las principales clases de activos, con el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro al alza, mientras que el bitcoin sufrió fuertes pérdidas y el petróleo retrocedió por las preocupaciones sobre las existencias.

El S&P 500 cotizó de forma irregular y, en su mayor parte, lateral durante toda la sesión, cerrando finalmente con una subida del 0,46 % cerca de los 6640 puntos, a pesar de la incertidumbre en torno a los datos de empleo que faltaban. El índice recibió una oferta antes del esperado informe de resultados de Nvidia, y el fabricante de chips subió un 3 %, lo que contribuyó a la estabilización de las acciones tecnológicas. Las modestas ganancias bursátiles se produjeron a pesar de que los operadores redujeron drásticamente sus expectativas de recorte de tipos por parte de la Fed en diciembre, lo que sugiere que los mercados podrían estar encontrando apoyo en los sólidos fundamentos empresariales y el optimismo relacionado con la inteligencia artificial.

El oro cerró con una modesta subida del 0,16 %, hasta situarse en torno a los 4074 dólares, y cotizó relativamente plano tras el repunte de la sesión de Londres y el retroceso de Estados Unidos. El metal precioso podría encontrar apoyo en las continuas tensiones geopolíticas entre China y Japón, aunque la fortaleza general del dólar y la reducción de las expectativas de recorte de tipos probablemente limitaron las ganancias. No hubo catalizadores directos específicos para el oro, por lo que es posible que la resistencia del metal reflejara la continua demanda de refugio seguro en medio de la elevada incertidumbre política.

El crudo WTI bajó un 1,77 % y cerró cerca de los 59,30 dólares, con una venta masiva que comenzó en la sesión asiática, pero que realmente cobró impulso durante la sesión matinal de Londres.  Se puede argumentar con fuerza que se trata de una reacción a las especulaciones sobre una propuesta estadounidense en marcha para poner fin a la guerra entre Rusia y Ucrania. La caída tocó fondo justo antes del informe de la EIA sobre las reservas de petróleo crudo, que mostró una reducción de 3,43 millones de barriles frente a la previsión de aumento, lo que precedió a un ligero repunte de los precios del petróleo antes del cierre diario.

El bitcoin sufrió las mayores pérdidas de la sesión, cayendo un 3,19 % y cerrando por debajo de los 89 500 dólares. La criptomoneda mostró debilidad durante toda la sesión, comenzando su descenso durante el horario de negociación asiático y acelerando a la baja durante la sesión estadounidense. No hubo noticias directas específicas sobre el bitcoin, por lo que es posible que el continuo desapalancamiento de las criptomonedas, combinado con la reducción de las expectativas de flexibilización de la Fed y la fortaleza del dólar, pesaran sobre el activo digital.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió un 0,34 % hasta el 4,10 %, cotizando de forma irregular durante la mayor parte del día antes de cerrar finalmente al alza.  Se puede argumentar a favor de la tendencia alcista neta que la cancelación del informe de empleo de la BLS redujo la probabilidad de una bajada de tipos por parte de la Fed en diciembre. El avance intradía más notable del rendimiento se produjo tras la publicación de las actas del FOMC, que revelaron que «muchos» funcionarios se mostraron a favor de mantener los tipos sin cambios durante el resto de 2025.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas:

Superposición del gráfico de divisas del USD frente a las principales divisas por TradingView

El dólar estadounidense registró ganancias netas en todas las sesiones bursátiles del miércoles, cerrando finalmente como la divisa con mejor rendimiento entre las principales, ya que la cancelación del informe de empleo de octubre y las actas de la Fed, de tono agresivo, respaldaron la caída de las expectativas de recorte de tipos.

Durante la sesión asiática, el dólar cotizó al alza frente a las principales divisas, con ganancias especialmente fuertes frente al dólar neozelandés, en correlación con los datos del IPP de Nueva Zelanda, que fueron más débiles de lo esperado. El índice de precios salariales de Australia, que se situó en el 3,4 % interanual, proporcionó inicialmente cierto apoyo al dólar australiano, aunque el dólar estadounidense logró modestas ganancias frente al dólar australiano. La fortaleza del dólar en la sesión asiática posiblemente reflejó el posicionamiento defensivo antes de la publicación de datos clave de EE. UU. y las actas del FOMC.

El impulso del dólar continuó durante la sesión de Londres, con el dólar cotizando al alza frente a todas las principales divisas. Los datos de inflación del Reino Unido se situaron ligeramente por debajo de las expectativas (3,6 % interanual frente al 3,7 % previsto), lo que inicialmente ejerció presión sobre la libra esterlina, aunque el movimiento resultó modesto, ya que la caída general fue marginal. Las lecturas definitivas del IPC de la zona euro confirmaron la cifra preliminar del 2,1 % interanual, sin sorpresas que impulsaran un movimiento significativo del euro. Las ganancias del dólar en la sesión de Londres parecieron superar la modesta inclinación moderada de los datos del Reino Unido, lo que sugiere que los operadores seguían posicionándose antes de las publicaciones estadounidenses.

La sesión estadounidense ofreció el mejor rendimiento del dólar del día, con una subida generalizada de la divisa estadounidense tras la apertura de la sesión, sin ningún catalizador aparente más allá del informe positivo de la balanza comercial de EE. UU. No creemos que ese fuera el catalizador, ya que el mercado siguió operando con moderación en torno a la publicación, por lo que es posible que los operadores siguieran anticipando un informe de las actas de la reunión del FOMC claramente agresivo.

Finalmente, llegamos a ese punto con las actas de la reunión del FOMC, que mostraban que la mayoría de los miembros se mostraban a favor de no realizar recortes en diciembre, pero también recibimos noticias de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de que no publicará el informe de empleo de octubre, incorporando esos datos al informe de noviembre. Estos acontecimientos parecieron mantener la demanda del dólar durante la sesión de la tarde en EE. UU., consolidando el rendimiento superior del USD frente a las principales divisas al cierre del miércoles.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Discurso de Connolly, del RBA, a las 23:55 GMT
• Tasa preferencial de préstamos de China para el 20 de noviembre de 2025 a la 1:15 a. m. GMT
• Discurso de Koeda, del Banco de Japón, a la 1:30 a. m. GMT
• Discurso de Hunter, del Banco de la Reserva de Australia, a las 2:00 a. m. GMT
• Balanza comercial suiza para octubre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
• Índice de precios al productor de Alemania para octubre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
• Pedidos industriales del CBI del Reino Unido para noviembre de 2025 a las 11:00 a. m. GMT
• Barómetro empresarial de la CFIB de Canadá para noviembre de 2025 a las 12:00 p. m. GMT
• Índice de precios industriales (PPI) de Canadá para octubre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
• Actualización del empleo en EE. UU. para septiembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
• Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia para noviembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
• Discurso de Hammack, de la Fed, a las 1:45 p. m. GMT
• Índice flash de confianza del consumidor de la zona euro para noviembre de 2025 a las 3:00 p. m. GMT
• Índice adelantado CB de EE. UU. para septiembre de 2025 a las 3:00 p. m. GMT
• Ventas de viviendas existentes en EE. UU. para octubre de 2025 a las 3:00 p. m. GMT
• Índice manufacturero de la Fed de Kansas para noviembre de 2025 a las 4:00 p. m. GMT
• Discurso de Cook, de la Fed, a las 16:00 GMT
• Discurso de Goolsbee, de la Fed, a las 18:40 GMT

La agenda del jueves incluye el regreso de los datos de empleo de EE. UU., aunque es poco probable que estas cifras de septiembre provoquen movimientos significativos en el mercado, dado que son antiguas. Las encuestas manufactureras de la Fed de Filadelfia y Kansas City podrían proporcionar perspectivas actualizadas sobre las condiciones económicas regionales, lo que es especialmente importante dada la limitada disponibilidad de datos nacionales debido al cierre del Gobierno.

Las últimas novedades en el frente diplomático entre China y Japón siguen siendo un elemento clave a tener en cuenta tras la escalada de restricciones comerciales y advertencias de viaje del miércoles. Los mercados estarán atentos a cualquier señal de distensión o de nuevas represalias, especialmente en lo que respecta a las posibles interrupciones en el suministro de tierras raras, que la industria japonesa ha señalado como motivo de preocupación.

Varios portavoces de la Reserva Federal, entre ellos Hammack, Cook y Goolsbee, se enfrentarán a preguntas sobre el camino a seguir, dada la falta de datos sobre el empleo en octubre y la división del FOMC revelada en las actas del miércoles. Sus comentarios podrían dar una idea de si los responsables políticos consideran que la falta de datos justifica la cautela (a favor de mantener la situación actual) o si otros indicadores son suficientes para orientar la decisión de diciembre.

Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas, y no olviden consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando planeen asumir riesgos.