This article has been translated from English to Malay.

“Taper tantrum” 2013 merujuk kepada lonjakan mendadak dalam hasil Perbendaharaan AS dan ketidakstabilan pasaran global yang dicetuskan oleh pengumuman Rizab Persekutuan bahawa ia akan secara beransur-ansur mengurangkan (taper) program pelonggaran kuantitatif (QE) yang telah menyuntik kecairan ke dalam ekonomi sejak krisis kewangan 2008.

Berikut adalah pecahan terperinci:

Apa yang Menyebabkan Taper Tantrum?

  • Latar Belakang QE: Dari 2008 hingga 2013, Fed menggandakan penyata imbangan kepada $3 trilion dengan membeli bon Perbendaharaan dan sekuriti bersandarkan gadai janji untuk merangsang ekonomi pasca-krisis.
  • Pengumuman Bernanke: Pada Mei 2013, Pengerusi Fed ketika itu Ben Bernanke memberi petunjuk untuk mengurangkan pembelian bon, mengejutkan pasaran yang telah bergantung pada sokongan Fed.
  • Panikan Pasaran: Pelabur bimbang pengurangan permintaan untuk bon akan menurunkan harga dan menaikkan hasil. Hasil Perbendaharaan 10 tahun melonjak dari 2% ke 3% dalam beberapa bulan, menyebabkan reaksi berantai.

Kesan Global

  • Pasar Berkembang Terjejas Teruk: Negara seperti India, Brazil, dan Turki (dikenali sebagai “Fragile Five”) mengalami aliran keluar modal, penurunan nilai mata wang (contohnya, rupee India jatuh 15%), dan terpaksa menaikkan kadar faedah.
  • Ketidakstabilan Pasaran Saham: S&P 500 jatuh 8%, manakala saham pasaran baru muncul jatuh 15%.

Kenapa Ia Berlaku?

  • Ketagihan pada Kecairan Fed: Pasaran telah bergantung pada wang murah, dan komunikasi samar Bernanke memperkuatkan ketidakpastian.
  • Risiko Hutang dalam Dolar: Pasaran baru muncul dengan rizab forex rendah (contohnya, Turki) menghadapi kos pinjaman yang lebih tinggi apabila dolar mengukuh.

Penyelesaian dan Pengajaran

  • Penangguhan Tapering: Fed menangguhkan tapering sebenar sehingga Disember 2013, meredakan ketakutan.
  • Pembaharuan Dasar: Fed meningkatkan strategi komunikasi untuk mengelakkan kejutan masa depan (contohnya, panduan ke hadapan yang lebih jelas).
  • Pemulihan Pasaran Baru Muncul: Negara-negara meningkatkan rizab forex dan mengurangkan kelemahan hutang luaran.

Legasi dan Paralel 2020-an

Taper tantrum menjadi kisah amaran untuk bank pusat yang menarik balik rangsangan. Ketakutan yang serupa timbul pada 2021–2022 apabila Fed menandakan tapering pasca-COVID, tetapi pasaran yang lebih bersedia mengelakkan pengulangan.