This article has been translated from English to Japanese.

米政府機関の閉鎖が8日目に突入したにもかかわらず、水曜日の市場は堅調な動きを維持した。株式や代替資産は上昇し、トレーダーらは連邦準備制度理事会（FRB）の議事録を消化した。議事録は委員会の意見が分かれたことを示したが、さらなる金融緩和への道筋を確認するものだった。

この日の取引は相反するシグナルが特徴だった。金は1オンス4000ドルを突破し史上最高値を更新、S&P500種は6750を上回る新記録を樹立、ワシントンの長期化する予算問題への懸念にもかかわらずドルは下支えされた。

最新の取引セッションで見逃したかもしれないヘッドラインと経済動向をチェックしよう！

ヘッドライン＆データ：

  • トランプ大統領は日曜日にTruth Socialに投稿した：「中国を心配するな、全てうまくいく！尊敬すべき習近平主席は単に悪い瞬間を経験しただけだ。彼は自国に不況を望んでいないし、俺もそうだ。米国は中国を傷つけるのではなく、助けたいのだ！！！」
  • トランプ大統領はガザ停戦合意を祝うため中東を訪問。食料と支援物資が同地域に流れ始めた
  • 2025年9月 中国貿易収支：904.5億ドル（予想960億ドル、前回1023.3億ドル）
    • 2025年9月 中国輸入額：前年比7.4％増（予想3.5％増、前回1.3％増）
    • 中国2025年9月輸出：前年比8.3％増（予想5.2％増、前回4.4％増）
  • 金先物は安全資産需要とFRB利下げ期待から1オンスあたり4,096ドル超の新高値を更新した
  • フィラデルフィア連銀のアンナ・ポールソン総裁は、関税がインフレに与える影響を無視し、今年中にさらに2回の0.25%利下げを支持する意向を示した
  • イングランド銀行の政策委員メーガン・グリーンは、インフレ持続性への懸念から、少なくとも2026年3月までは利上げを見送るべきだと示唆した
  • ドイツ卸売物価指数（2025年9月）：前月比0.2％（予想：前月比-0.1％、前回：前月比-0.6％）、前年比1.2％（予想：前年比0.9％、前回：前年比0.7％）
  • ニュージーランド 2025年9月のサービス業購買担当者指数：48.3（予測は50.4、前回は47.5）
  • ベッセント財務長官は、トランプ大統領と習近平国家主席の会談は「依然として実施される」と予想しており、今週はスタッフレベルでの会合が行われる見通しだとしている。

市場全体の価格動向：

ドル指数、金、S&P 500、原油、米国 10 年物利回り、ビットコインTradingView によるオーバーレイチャート

水曜日、市場は複数の逆風に対して驚くべき回復力を見せたため、リスク選好は引き続き建設的なものとなった。トレーダーは、政府機関の閉鎖や海外の政情不安よりも、FRBによる追加利下げの見通しに焦点を当てていた。

S&P 500は上昇を続け、0.57%高の6,750超で取引を終え、史上最高値を更新した。この上昇は、一連の記録更新後も株式買いに熱心な投資家による新たな値下がり買いと勢い追従型取引が支えた。人工知能への熱狂が、注目ハイテク銘柄のバブル懸念を上回った形だ。同指数は取引時間を通じて着実な上昇を示し、特にFOMC議事録発表後に強さを増した。

金価格は驚異的な上昇を続け、1.47％急騰して1オンス当たり4,035ドルを上回り、またもや史上最高値を更新した。この貴金属は火曜日に初めてトロイオンス当たり4,000ドルを突破した。ドル安懸念とトランプ大統領の関税政策への懸念から安全資産としての需要が高まったことが背景にある。ゴールドマン・サックスは、ETF流入と中央銀行の買い需要を理由に、2026年12月の金価格予測を従来の1トロイオンスあたり4,300ドルから4,900ドルに引き上げた。

WTI原油は小幅な0.81％上昇し、最近の弱含みから回復して63.80ドル前後で取引された。米エネルギー情報局（EIA）が原油在庫が前週比179万バレル増の372万バレル増加と予想を上回る増加を報告したにもかかわらず、上昇した。

ビットコインは強さを示し、1.33％上昇して12万3600ドル台で取引された。この仮想通貨は、伝統的な市場の変動の中で代替資産としての役割が台頭していることから恩恵を受け続けており、多くの専門家が金と仮想通貨への資金流入を「通貨安取引」と呼んでいる。

10年物国債利回りは0.10%小幅に上昇し、4.16%前後で落ち着いた。政府機関閉鎖によるデータ不足が続く中、木曜日に予定されているFRB要人の講演を控えても、相対的な安定性を示している。

外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨：

Overlay of USD vs. Majors Chart by TradingView

TradingViewによる米ドル対主要通貨チャート重ね合わせ

アジア市場開場時、ドルは劇的な変動を見せた。市場がトランプ大統領の週末の中国に関するSNS投稿を消化したためだ。北京に対する融和的なトーンは当初、ドルのボラティリティを引き起こした。トレーダーが金曜日の米国関税に関するネガティブな発言への反応を解消したためである。アジアセッションが進むにつれドルは足場を固め、ボラティリティは徐々に収束した。

ロンドン市場では、欧州のトレーダーがファンダメンタルズを再評価したことで、ドルはより明確な上昇基調を確立し、主要通貨の大半に対して上昇した。トランプ氏の中国に対する軟調な発言が貿易戦争への懸念を一時的に和らげた一方で、関税政策、世界的な財政持続可能性、中央銀行の政策調整のタイミングに関する継続的な不確実性が、ドルに対する防御的なポジションを支え続けた。

米市場でもドルの強さは持続したが、その様相はより複雑だった。ユーロや円に対しては上昇を維持した一方、豪ドルやニュージーランドドルに対しては一部利益を返した。パウソンFRB政策委員が2025年までにさらに2回の利下げを支持する発言をしたが、ドル相場への影響は限定的だった。これは市場が既にこのハト派的姿勢を織り込んでいるか、あるいは同姿勢に疲れていることを示唆している。

リスク選好の高まりやFRBのハト派的発言にもかかわらずドルが純益を上げられたことは、貿易政策の不確実性や他主要経済圏の相対的な成長懸念が底支えとなっていることを示唆している。ただし、この複雑な動きは、主要な経済指標発表や講演、関税面での潜在的なサプライズを前に、市場が依然として慎重な姿勢を維持していることを示している。

今後の経済カレンダーにおける潜在的な触媒

  • ニュージーランド 電子カード小売売上高（2025年9月分） 午後9時45分（GMT）
  • 英国BRC小売売上高モニター（2025年9月分） 23:01 GMT
  • オーストラリア NAB ビジネス信頼感指数（2025年9月分） 午前0時30分（GMT）
  • オーストラリア RBA 議事録 午前0時30分（GMT）
  • ドイツ 2025年9月 消費者物価指数（最終値） 午前6時（GMT）
  • 英国雇用状況更新（2025年8月分） 午前6時（GMT）
  • スイス 2025年9月生産者物価・輸入物価 GMT午前6時30分
  • 中国 2025年9月金融動向
  • ドイツ ZEW景気期待指数（2025年10月） 9:00 am GMT
  • 米国NFIB景況感指数（2025年9月分） 10:00 am GMT
  • 英国中央銀行（BoE）テイラー議長の講演（12:00 pm GMT）
  • カナダ 2025年8月建築許可件数 12:30 pm GMT
  • 米国連邦準備制度理事会（FRB）ボウマン講演 12:45 pm GMT
  • カナダ BoC ロジャース講演 午後 4:10 GMT
  • 米国連邦準備制度理事会パウエル議長、午後4時20分（GMT）にスピーチ
  • 英国 BoE ベイリー総裁 午後 5 時（GMT）
  • 米国連邦準備制度理事会（FRB）のウォーラー氏による講演（GMT 午後7時25分
  • 米国連邦準備制度理事会コリンズ氏による講演（グリニッジ標準時午後7時30分

火曜日のカレンダーには、市場の大きな変動を引き起こす可能性のある、影響力の大きいイベントがいくつか掲載されている。英国の雇用状況の最新情報は、重要な分岐点に差し掛かっている。英中銀のグリーヌ政策委員が月曜日、2026年まで金利を維持するというタカ派的な発言を行ったことを受け、市場は賃金上昇率データを注視している。賃金上昇に粘りが見られれば、英ポンドを押し上げると同時に、英中銀の慎重な金融緩和政策への期待を強めることになるだろう。このイベントの詳細な分析については、当社のイベントガイドをご覧ください。

ドイツのZEW景況感指数は、ユーロ圏の持続的な成長懸念とフランスの政治危機が続く中、投資家心理がどう変化しているかを示す。予想を下回る数値はユーロに追加的な圧力をかけ、米連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）の政策経路の乖離を強める可能性がある。

中国は米国との貿易摩擦に対処する中、信用の伸びや政策支援の有効性について、中国の金融動向データが精査される。月曜日に予想を上回る貿易統計が発表され、景気刺激策が効果を上げているかどうかについて疑問が継続していることから、このデータはさらに重要性を増している。

注目すべきイベントは、グリニッジ標準時午後 4 時 20 分からのパウエル FRB 議長の講演である。これは、労働市場の冷え込みと関税によるインフレ期待の高まりという緊張関係の中で、中央銀行の考え方を示す重要なガイダンスとなる可能性がある。

フィラデルフィア連銀のポールソン総裁が月曜日に、今年さらに 2 回の利下げを支持するハト派的な発言を行ったことを受け、市場はパウエル議長の発言を分析し、金融緩和の道筋や、積極的な利下げ価格設定に対する反発の有無を確認するだろう。関税によるインフレや、ポールソン総裁が指摘した経済成長の基盤の狭さに対する FRB の対応に関する発言は、あらゆる資産クラスに短期的な動きを引き起こす可能性がある。

外国為替の仲間たち、冷静さを保ち、取引を行う際には、当社の外国為替相関計算機をチェックすることを忘れないでください。